Wartość dodana ekonomiczna a wartość dodana rynkowa: przegląd
Istnieje wiele sposobów oszacowania wartości firmy przez inwestorów i pożyczkodawców. Staje się to coraz ważniejsze dla osób poszukujących możliwości inwestowania w małe i duże firmy. Wyceny można również wykorzystać do ustalenia, czy firma jest dobrym ryzykiem kredytowym.
Najczęstsze wskaźniki stosowane do określania wartości firmy obejmują ekonomiczną wartość dodaną i wartość rynkową. Istnieją jednak wyraźne różnice między tymi dwiema strategiami wyceny, a inwestorzy muszą wiedzieć, jak z nich korzystać.
Kluczowe dania na wynos
- Ekonomiczna wartość dodana (EVA) i wartość dodana rynkowa (MVA) to typowe sposoby, w jakie inwestor może oszacować wartość firmy. EVA jest przydatna jako metoda pomiaru sukcesu gospodarczego firmy lub jej braku w określonym przedziale czasu. przydatny jako miara zamożności, służąca do oceny poziomu wartości, jaką firma budowała przez pewien czas.
Ekonomiczna wartość dodana - EVA
Dodana wartość ekonomiczna
Ekonomiczna wartość dodana (EVA) to miara wydajności opracowana przez Stern Stewart & Co. (obecnie znana jako Stern Value Management), która próbuje zmierzyć prawdziwy zysk ekonomiczny wytwarzany przez firmę. Często nazywany jest również „zyskiem ekonomicznym” i stanowi miarę sukcesu gospodarczego (lub niepowodzenia) firmy w danym okresie. Taki wskaźnik jest przydatny dla inwestorów, którzy chcą ustalić, jak dobrze firma wytworzyła wartość dla swoich inwestorów, i można go porównać z innymi spółkami w celu szybkiej analizy, jak dobrze firma działa w swojej branży.
Zysk ekonomiczny można obliczyć, biorąc zysk operacyjny netto po opodatkowaniu i odejmując od niego iloczyn zainwestowanego kapitału spółki pomnożony przez jego procentowy koszt kapitału.
Na przykład, jeśli fikcyjna firma, Cory's Tequila Company (CTC), osiągnie w 2018 r. Zysk operacyjny netto po opodatkowaniu w wysokości 200 000 USD i zainwestuje kapitał w wysokości 2 milionów USD przy średnim koszcie 8, 5%, wówczas zysk ekonomiczny CTC zostanie obliczony na 200 000 USD - (2 miliony USD x 8, 5%) = 30 000 USD.
Te 30 000 USD stanowi kwotę równą 1, 5 procent zainwestowanego kapitału CTC, zapewniając standardową miarę bogactwa generowanego przez firmę ponad koszt kapitału w ciągu roku.
Rentowność firmy można zmierzyć poprzez obliczenie EVA, ponieważ koncentruje się ona na rentowności projektu biznesowego, a tym samym na wydajności zarządzania firmą.
Ekonomiczna wartość dodana (EVA) uwzględnia koszt alternatywny inwestycji alternatywnych, natomiast rynkowa wartość dodana (MVA) nie.
Wartość dodana rynku
Z kolei wartość dodana rynkowa (MVA) to po prostu różnica między bieżącą całkowitą wartością rynkową spółki a kapitałem wniesionym przez inwestorów (w tym zarówno akcjonariuszy, jak i obligatariuszy). Zwykle jest stosowany w przypadku firm większych i będących w obrocie publicznym. MVA nie jest wskaźnikiem wydajności takim jak EVA, ale jest miernikiem bogactwa, mierzącym poziom wartości, jaką firma zgromadziła w miarę upływu czasu.
Ponieważ firma osiąga dobre wyniki w czasie, zachowuje zyski. Poprawi to wartość księgową akcji spółki, a inwestorzy prawdopodobnie złożą oferty do cen tych akcji w oczekiwaniu na przyszłe zyski, powodując wzrost wartości rynkowej spółki. Gdy tak się dzieje, różnica między wartością rynkową spółki a kapitałem wniesionym przez inwestorów (jej MVA) stanowi nadwyżkę cen, jaką rynek przypisuje firmie w wyniku jej przeszłych sukcesów operacyjnych.
W przeciwieństwie do EVA, MVA jest prostym miernikiem zdolności operacyjnej firmy i jako taki nie uwzględnia kosztu alternatywnego alternatywnych inwestycji.
