Spis treści
- Fundusz inwestycyjny a ETF: przegląd
- Fundusze inwestycyjne
- Dwa rodzaje funduszy inwestycyjnych
- Fundusze inwestycyjne giełdowe (ETF)
- Przykład funduszu wspólnego inwestowania a fundusz ETF
- Trzy rodzaje funduszy ETF
Fundusz inwestycyjny a ETF: przegląd
Fundusze wspólnego inwestowania i fundusze typu ETF mają ze sobą wiele wspólnego. Oba rodzaje funduszy składają się z wielu różnych aktywów i stanowią wspólny sposób na dywersyfikację inwestorów. Istnieją jednak kluczowe różnice w sposobie zarządzania nimi. ETF można handlować jak akcje, podczas gdy fundusze wspólnego inwestowania można nabyć tylko na koniec każdego dnia handlowego w oparciu o obliczoną cenę. Fundusze inwestycyjne są również aktywnie zarządzane, co oznacza, że zarządzający funduszem decyduje o sposobie alokacji aktywów w funduszu. Z drugiej strony ETF-y są zwykle biernie zarządzane i oparte w prostszy sposób na określonym indeksie rynkowym.
Według Instytutu Towarzystw Inwestycyjnych na koniec grudnia 2018 r. Istniało 8 059 funduszy inwestycyjnych o łącznej wartości 17, 71 bln USD. To porównanie w porównaniu z badaniami ICI dotyczącymi ETF, które dały w sumie 1988 ETF z 3, 37 bln USD w połączonych aktywach ten sam okres.
Kluczowe dania na wynos
- Funduszami inwestycyjnymi zwykle zarządza się aktywnie kupując lub sprzedając aktywa w ramach funduszu, próbując pokonać rynek i pomóc inwestorom w osiągnięciu zysków. EFS są w większości zarządzani pasywnie, ponieważ zazwyczaj śledzą konkretny indeks rynkowy; można je kupować i sprzedawać jak akcje. Fundusze wspólne mają zwykle wyższe opłaty i wyższe koszty niż ETF, co częściowo odzwierciedla wyższe koszty aktywnego zarządzania. Fundusze wspólne są otwarte - handel odbywa się między inwestorami a fundusz, a liczba dostępnych akcji jest nieograniczona; lub zamknięty - fundusz emituje określoną liczbę akcji bez względu na popyt inwestorów. Trzy rodzaje funduszy inwestycyjnych typu ETF to fundusze inwestycyjne otwarte indeksowane w obrocie giełdowym, fundusze powiernicze dla jednostek uczestnictwa i fundusze powiernicze.
Fundusze wspólnego inwestowania kontra ETF
Fundusze inwestycyjne
Fundusze wspólnego inwestowania zazwyczaj mają wyższy minimalny wymóg inwestycyjny niż fundusze ETF. Te minimalne wartości mogą się różnić w zależności od rodzaju funduszu i firmy. Na przykład Vanguard 500 Index Investor Fund wymaga minimalnej inwestycji 3000 USD, podczas gdy The Growth Fund of America oferowany przez American Funds wymaga początkowego depozytu w wysokości 250 USD.
Wiele funduszy wspólnego inwestowania jest aktywnie zarządzanych przez zarządzającego funduszem lub zespół podejmujący decyzje o zakupie i sprzedaży akcji lub innych papierów wartościowych w tym funduszu, aby pokonać rynek i pomóc inwestorom w osiągnięciu zysków. Fundusze te zazwyczaj wiążą się z wyższymi kosztami, ponieważ wymagają dużo więcej czasu, wysiłku i siły roboczej.
Zakupy i sprzedaż funduszy wspólnego inwestowania odbywają się bezpośrednio między inwestorami a funduszem. Cena funduszu nie jest ustalana do końca dnia roboczego, w którym ustala się wartość aktywów netto (NAV).
Dwa rodzaje funduszy inwestycyjnych
Istnieją dwie prawne klasyfikacje funduszy inwestycyjnych:
- Fundusze otwarte. Fundusze te dominują na rynku funduszy inwestycyjnych pod względem wielkości i zarządzanych aktywów. W przypadku funduszy otwartych kupno i sprzedaż akcji funduszy odbywa się bezpośrednio między inwestorami a towarzystwem funduszy. Nie ma ograniczenia co do liczby akcji, które fundusz może wyemitować. W związku z tym, gdy coraz więcej inwestorów dokonuje zakupu w funduszu, emitowanych jest więcej akcji. Przepisy federalne wymagają codziennego procesu wyceny, zwanego wyceną rynkową, który następnie dostosowuje cenę funduszu na akcję, aby odzwierciedlić zmiany wartości portfela (aktywów). Na wartość akcji jednostki nie ma wpływu liczba akcji pozostających w obrocie. Fundusze zamknięte. Fundusze te emitują tylko określoną liczbę akcji i nie emitują nowych akcji, gdy rośnie popyt inwestorów. Ceny nie są ustalane na podstawie wartości aktywów netto (NAV) funduszu, ale zależą od popytu inwestorów. Zakupów akcji często dokonuje się z premią lub dyskontem do NAV.
Ważne jest, aby wziąć pod uwagę różne struktury opłat i implikacje podatkowe tych dwóch opcji inwestycyjnych przed podjęciem decyzji, czy i jak pasują one do Twojego portfela.
Fundusze inwestycyjne giełdowe (ETF)
ETF mogą kosztować znacznie mniej za pozycję wejścia - tak niewielką, jak koszt jednej akcji, plus opłaty lub prowizje. ETF jest tworzony lub umarzany w dużych partiach przez inwestorów instytucjonalnych, a akcje są inwestowane przez cały dzień między inwestorami jak akcje. Podobnie jak akcje, ETF mogą być sprzedawane krótko. Przepisy te są ważne dla handlowców i spekulantów, ale nie są interesujące dla inwestorów długoterminowych. Ponieważ jednak ETF są wyceniane w sposób ciągły przez rynek, istnieje możliwość, że handel będzie odbywał się po cenie innej niż prawdziwa NAV, co może wprowadzić możliwość arbitrażu.
ETF oferują korzyści podatkowe dla inwestorów. Jako pasywnie zarządzane portfele, fundusze ETF (i fundusze indeksowe) zwykle osiągają mniej zysków kapitałowych niż aktywnie zarządzane fundusze wspólnego inwestowania.
Fundusze ETF są bardziej efektywne podatkowo niż fundusze wspólnego inwestowania ze względu na sposób ich tworzenia i wykupu.
Przykład funduszu wspólnego inwestowania a fundusz ETF
Załóżmy na przykład, że inwestor dokonuje wypłaty 50 000 USD z tradycyjnego funduszu Standard & Poor's 500 Index (S&P 500). Aby zapłacić inwestorowi, fundusz musi sprzedać akcje o wartości 50 000 USD. W przypadku sprzedaży docenionych akcji w celu uwolnienia środków pieniężnych dla inwestora, fundusz przechwytuje ten zysk kapitałowy, który jest dzielony między akcjonariuszy przed końcem roku. W rezultacie akcjonariusze płacą podatki od obrotu w funduszu. Jeśli akcjonariusz ETF chce wykupić 50 000 USD, ETF nie sprzedaje żadnych akcji w portfelu. Zamiast tego oferuje akcjonariuszom „wykupy rzeczowe”, które ograniczają możliwość wypłacania zysków kapitałowych.
Trzy rodzaje funduszy ETF
Istnieją trzy prawne klasyfikacje dla ETF:
- Fundusz inwestycyjny typu Open-End Index Index. Fundusz ten jest zarejestrowany zgodnie z Ustawą o spółkach inwestycyjnych SEC z 1940 r., Zgodnie z którą dywidendy są reinwestowane w dniu otrzymania i wypłacane akcjonariuszom co kwartał w gotówce. Pożyczki na papierach wartościowych są dozwolone, a fundusze mogą być stosowane w funduszu. Fundusz Inwestycyjny Jednostek Giełdowych (UIT). Jednostki giełdowe będące przedmiotem obrotu giełdowego podlegają również ustawie o spółkach inwestycyjnych z 1940 r., Ale muszą one próbować w pełni powielić swoje określone indeksy, ograniczyć inwestycje w jednej emisji do 25% lub mniej, a także ustalić dodatkowe limity wag dla funduszy zróżnicowanych i niezróżnicowanych Jednostki organizacyjne nie inwestują automatycznie dywidend, ale wypłacają dywidendy pieniężne co kwartał. Niektóre przykłady tej struktury obejmują QQQQ i Dow DIAMONDS (DIA). Zaufany podmiot będący przedmiotem wymiany na giełdzie Ten rodzaj ETF jest bardzo podobny do funduszu zamkniętego, ale inwestor jest właścicielem podstawowych akcji spółek, w które inwestuje ETF. Obejmuje to posiadanie prawa głosu związanego z byciem akcjonariuszem. Skład funduszu nie ulega jednak zmianie. Dywidendy nie są reinwestowane, ale są wypłacane bezpośrednio akcjonariuszom. Inwestorzy muszą handlować w 100 udziałach. Potwierdzenia depozytów spółki holdingowej (HOLDR) są jednym z przykładów tego rodzaju ETF.
