Co to jest ujawnienie?
W świecie finansów ujawnienie odnosi się do ujawnienia wszelkich istotnych informacji o firmie, które mogą mieć wpływ na decyzję inwestycyjną - upublicznienie zarówno pozytywnych, jak i negatywnych wiadomości, danych i innych szczegółów dotyczących jej działalności, lub które mają wpływ na jej działalność, w Moda na czasie. Podobnie jak w przypadku ujawnienia w prawie, koncepcja polega na tym, że w interesie sprawiedliwości wszystkie strony powinny mieć równy dostęp do tego samego zestawu faktów.
Komisja Papierów Wartościowych i Giełd (SEC) określa i egzekwuje wymogi dotyczące ujawniania informacji dla firm zarejestrowanych w Stanach Zjednoczonych. Firmy muszą przestrzegać przepisów SEC, aby być notowane na głównych giełdach w USA.
Kluczowe dania na wynos
- Ujawnienie to ujawnienie wszystkich istotnych informacji spółki, które mogą wpłynąć na decyzję inwestycyjną. Informacje ujawniane zgodnie z SEC obejmują te związane z sytuacją finansową spółki, wynikami operacyjnymi i wynagrodzeniem kierownictwa. Aby wejść na giełdę i być notowanym na głównych giełdach w USA, firmy muszą przestrzegać przepisów SEC dotyczących ujawniania informacji.
Podstawy ujawnienia
Chociaż regulacje biznesowe istniały już wcześniej, ujawnienie przez rząd federalny ujawniło się w Stanach Zjednoczonych wraz z uchwaleniem Ustawy o papierach wartościowych z 1933 r. I Ustawy o giełdach papierów wartościowych z 1934 r. Obie ustawy były reakcjami na krach na giełdzie w 1929 r. Wielki kryzys: zarówno społeczeństwo, jak i politycy obwiniali brak przejrzystości operacji korporacyjnych za nasilenie - jeśli nie wręcz wywołanie - kryzysu finansowego. Od tego czasu dodatkowe przepisy, takie jak Ustawa Sarbanes-Oxley z 2002 r., Rozszerzyły wymogi dotyczące ujawniania informacji przez spółki publiczne.
Pozycje ujawniane zgodnie z SEC obejmują te związane z sytuacją finansową firmy, wynikami operacyjnymi i wynagrodzeniem kierownictwa. SEC wymaga szczegółowych ujawnień, ponieważ selektywne udostępnianie informacji stawia inwestorów i interesariuszy spółki w niekorzystnej sytuacji. Na przykład osoby wykorzystujące informacje wewnętrzne mogą wykorzystywać istotne niepubliczne informacje w celu osiągnięcia korzyści osobistych kosztem ogółu inwestorów. Jasno określone wymogi dotyczące ujawniania informacji zapewniają firmom odpowiednie rozpowszechnianie informacji, tak aby wszyscy inwestorzy mieli równe szanse.
Firmy nie są jedynymi podmiotami podlegającymi ścisłym przepisom dotyczącym ujawniania informacji. Na przykład firmy maklerskie, menedżerowie inwestycji i analitycy muszą również ujawniać wszelkie informacje, które mogą mieć wpływ na inwestorów. Aby ograniczyć problemy związane z konfliktem interesów, analitycy i podmioty zarządzające pieniędzmi muszą ujawnić wszelkie posiadane akcje.
Dokumenty informacyjne wymagane przez SEC
SEC wymaga od wszystkich spółek notowanych na giełdzie przygotowania i wydania dwóch raportów rocznych związanych z ujawnianiem informacji: jednego dla samej SEC i jednego dla akcjonariuszy spółki. Raporty te mają postać 10-K.
Każda firma chcąca wejść na giełdę musi ujawnić informacje w ramach dwuczęściowej rejestracji złożonej z prospektu emisyjnego i drugiego dokumentu, który zawiera wszelkie inne istotne informacje, takie jak mocne strony, słabości, szanse i zagrożenia (SWOT) analizy konkurencyjne środowisko. Analiza SWOT identyfikuje mocne i słabe strony organizacji, możliwości i zagrożenia zewnętrzne, wykorzystując rynek jako punkt odniesienia.
SEC nakłada surowsze wymogi dotyczące ujawniania informacji dla firm z branży papierów wartościowych. Na przykład dyrektorzy banków inwestycyjnych muszą ujawniać dane osobowe dotyczące posiadanych przez siebie papierów wartościowych oraz papierów wartościowych będących własnością członków rodziny.
Przykład ujawnienia w świecie rzeczywistym
Weź komunikat prasowy wydany przez Target Corporation (TGT) w marcu 2018 r., Ogłaszający jego raport zysków za czwarty kwartał i cały rok 2017. W nim firma podkreśliła, że zwrot z zainwestowanego kapitału po opodatkowaniu (ROIC) za 2017 r. Wzrósł w porównaniu z rokiem poprzednim, z 15% do 15, 9%.
Jednak firma Target przyznaje, że korzystanie z ROIC nie jest zgodne z ogólnie przyjętymi zasadami rachunkowości (GAAP), których firmy muszą przestrzegać przy sporządzaniu sprawozdań finansowych. Aby wyjaśnić akcjonariuszom wszelkie nieporozumienia, firma Target dodała również informację o ujawnieniu do raportu o publikacji i zyskach, dotyczącą danych liczbowych, oznaczającą limity miar finansowych niezgodnych z GAAP (takich jak ROIC) oraz zapewniającą „Uzgodnienie informacji finansowych innych niż GAAP Środki ”sekcja i harmonogram jej obliczeń„ w celu zapewnienia dodatkowej przejrzystości ”. (W celu zapoznania się z tym tematem zobacz „Czy firma prywatna jest zobowiązana do publicznego ujawnienia informacji finansowych?”)
