Co to jest kolor?
Kolor to opcja „grecka”, która mierzy szybkość, z jaką zmienia się gamma w czasie. Mówiąc dokładniej, jest to pochodna trzeciego rzędu wartości opcji, od czasu do czasu i dwa razy w stosunku do ceny opcji. Gamma mierzy zmianę delty w odpowiedzi na zmianę ceny jednostkowej w instrumencie bazowym, a delta mierzy ruch instrumentu pochodnego w odpowiedzi na zmianę ceny instrumentu bazowego.
Kolor jest również znany jako rozpad gamma lub pochodna gamma w odniesieniu do czasu (DgammaDtime).
Kluczowe dania na wynos
- Kolor mierzy szybkość zmiany gamma w ciągu roku. Można go przeliczyć na dzienną liczbę, dzieląc przez liczbę dni w roku. Kolor jest ważny dla zabezpieczenia gamma, ponieważ pokazuje, jak zmieni się gamma. Kolor jest pochodną trzeciego rzędu mierzącą gamma, a gamma mierzy zmiany w delcie. Delta to wrażliwość ceny opcji na zmiany ceny aktywów bazowych.
Zrozumieć kolor
Grecy opcji mierzą wiele cech wyceny opcji, od tego, jak szybko zmienia się cena opcji w odniesieniu do zmian ceny aktywów bazowych, zwanych delta, do tempa spadku wartości czasowej opcji, zwanej theta.
Aby zrozumieć kolor, ważne jest, aby najpierw zrozumieć gamma, ponieważ kolor mierzy zmiany gamma w czasie.
Gamma mierzy tempo zmiany delty opcji na jeden punkt zmiany ceny instrumentu bazowego. Delta jest pierwszą pochodną, gamma drugą, a kolor trzecią. Kolor jest ważną cechą, którą należy monitorować, utrzymując portfel zabezpieczony przed gamma, ponieważ pomaga inwestorowi ocenić efektywność zabezpieczenia w czasie.
Gamma jest również używana, gdy próbujesz zmierzyć ruch cenowy opcji w stosunku do kwoty, która jest w lub z pieniędzy. Gdy mierzona opcja jest głęboko w lub poza pieniędzmi, gamma jest niewielka. Gdy opcja jest blisko lub przy kasie, gamma jest największa. Gamma jest również większa, im bliżej wygaśnięcia, a mniejsza, im dalej jest od wygaśnięcia.
Wszystkie opcje, które są pozycjami długimi, mają dodatnią gamma, podczas gdy wszystkie krótkie opcje mają ujemną gamma.
Handlowcy, którzy stosują strategię handlu opcjami zabezpieczającymi gamma, używają kolorów do przechwytywania informacji na temat gamma opcji rocznie. Liczbę dzienną można znaleźć, dzieląc wynik przez liczbę dni w roku.
Kolor zapewnia bardziej niezawodną liczbę, gdy opcja jest daleka od wygaśnięcia. Jednak w miarę zbliżania się terminu ważności kolor staje się bardziej zmienny, może zmieniać się w ciągu dnia i jest mniej niezawodny.
Inni Grecy trzeciego rzędu to prędkość, która jest stopą zmiany gamma w odniesieniu do ceny bazowej, ultima i zomma.
Używanie koloru
Pożyczając od fizyki, jeśli delta to prędkość ruchu ceny opcji względem instrumentu bazowego, wówczas gamma jest przyspieszeniem. Ponieważ trzecia pochodna jest nieco trudna do zrozumienia dla nie-naukowców, możemy przesunąć tych Greków o jeden poziom w dół. Teraz rozważmy gamma jako prędkość delty, a zatem kolor jest przyspieszeniem gamma.
Gamma rozszerza się w miarę zbliżania się terminu ważności i mierzy go kolor. Gamma również się rozszerza, gdy opcja zbliża się do pieniędzy, a kolor również to mierzy. Jeśli współczynnik gamma jest niski, ponieważ opcja jest daleka od wygaśnięcia lub instrument bazowy jest daleki od ceny wykonania, kolor to odzwierciedli.
Przykład koloru w handlu opcjami
Załóżmy, że opcja ma deltę 0, 65. Oznacza to, że za każdy ruch ceny akcji o wartości 1 USD oczekuje się przesunięcia opcji o 0, 65 USD, przy czym wszystkie pozostałe kwoty pozostaną takie same.
Załóżmy teraz, że ta opcja ma cenę wykonania 10 USD, a instrument bazowy jest obecnie w cenie 11 USD. Cena akcji rośnie, a wkrótce osiąga 12 USD, co jeszcze bardziej przekłada się na pieniądze. Delta akcji wynosi teraz 0, 90.
Opcja „w pieniądzu” również zwiększy swoją deltę, gdy zbliża się czas wygaśnięcia. W każdym razie za każdy ruch dolara w magazynie opcja przesuwa się teraz o 0, 90 USD. Różnica między starą deltą a nową polega na tym, co mierzy gamma. Gamma wzrosła o 0, 25. Zauważ jednak, że gamma zacznie się zmniejszać, im bliżej delty dojdzie do jednego, ponieważ gdy delta osiągnie wartość 0, 90, może wzrosnąć tylko o 0, 10, czyli mniej niż wcześniej.
Kolor jest przedłużeniem gamma, mierzącym, jak dużo się porusza w czasie. Kolor pokazuje, jak dużo gamma ma się zmienić. Dzienna kwota pokazuje, o ile zmiana gamma ma się zmieniać każdego dnia. Kolor 0, 03 oznacza, że gamma będzie się zmieniać w przybliżeniu 0, 03 dziennie. Odczyt 0, 1 oznacza, że gamma będzie zmieniać się o 0, 1 dziennie.
Gdy cena zbliża się do wygaśnięcia, kolor jest bardziej podatny na szybkie zmiany i dlatego nie jest tak niezawodny.
