Co to jest umowa obroży?
Ogólnie „kołnierz” to popularna strategia finansowa mająca na celu ograniczenie potencjalnych wyników niepewnej zmiennej do akceptowalnego zakresu lub zakresu. W biznesie i inwestycjach porozumienie kołnierzowe jest powszechną techniką „zabezpieczenia” ryzyka lub zablokowania określonego zakresu możliwych wyników zwrotu. Największą wadą kołnierza jest ograniczony wzrost i koszty związane z kosztami transakcji. Ale w przypadku niektórych strategii kołnierz działający jak polisa ubezpieczeniowa nie tylko pokonuje dodatkowe opłaty.
W efekcie kołnierz wyznacza górną i dolną granicę dla szeregu wartości: stóp procentowych, korekt wartości rynkowej i poziomów ryzyka. Obecnie dostępnych jest wiele papierów wartościowych, instrumentów pochodnych, opcji i kontraktów terminowych, więc potencjał ograniczenia nie jest ograniczony.
Objaśnienie umowy dotyczącej kołnierza
W przypadku kapitałowych papierów wartościowych umowa kołnierzowa ustanawia zakres cen, w ramach których wycenia się zapasy, lub zakres ilości akcji, które zostaną zaoferowane w celu zapewnienia kupującemu i sprzedającemu uzyskania oczekiwanych transakcji. Podstawowe typy kołnierzy to kołnierze o stałej wartości i kołnierze o stałym udziale.
Kołnierz może również zawierać porozumienie w transakcji fuzji i przejęcia, które chroni kupującego przed znacznymi wahaniami ceny akcji, między momentem rozpoczęcia fuzji a zakończeniem fuzji. Umowy typu „Collar” są stosowane, gdy połączenia są finansowane z akcji, a nie z gotówki, co może podlegać znaczącym zmianom w cenie akcji i wpływać na wartość transakcji dla kupującego i sprzedającego.
Być może najbardziej błyskotliwy kołnierz jest używany w strategiach opcji. W tym przypadku kołnierz obejmuje długą pozycję w akcjach bazowych z jednoczesnym zakupem ochronnych opcji sprzedaży i sprzedażą opcji kupna przeciwko temu pakietowi. Opcje sprzedaży i kupna to opcje „out-of-the-money” o tym samym miesiącu wygaśnięcia i muszą być równe liczbie umów. Technicznie rzecz biorąc, ta strategia kołnierza jest odpowiednikiem strategii połączeń typu out-of-the-money z zakupem dodatkowego zabezpieczenia. Strategia ta jest popularna, gdy trader opcji lubi generować przychód premium z pisania połączeń objętych, ale chce uchronić się przed niespodziewanym gwałtownym spadkiem ceny bazowego papieru wartościowego.
