Korporacyjne obligacje wysokodochodowe a akcje: przegląd
Istnieje wiele opcji dostępnych dla inwestorów szukających dobrego zwrotu. Dwie najpopularniejsze opcje inwestycyjne to akcje i obligacje korporacyjne o wyższej stopie zwrotu. Podczas gdy dobrze dobrane inwestycje kapitałowe zawsze przewyższają obligacje korporacyjne na dłuższą metę, z perspektywy portfela prawie wszyscy doradcy finansowi i inwestycyjni zgadzają się na korzyści wynikające z dywersyfikacji inwestycji poprzez wybór inwestycji w obligacje korporacyjne, a także akcje. W poniższych akapitach przeprowadzamy porównanie tych klas aktywów.
Na pierwszy rzut oka istnieje dość podobne podobieństwo między akcjami i obligacjami korporacyjnymi: oba pozwalają przedsiębiorstwom zabezpieczyć finansowanie swoich operacji, a oba oferują inwestorom sposób na inwestowanie w działalność gospodarczą w celu uzyskania zwrotu z inwestycji. Tak więc dużą różnicą między nimi jest umowa zawarta między obligatariuszem a emitentem obligacji a umowa zawarta między akcjonariuszem a emitentem akcji, a także kwoty, które akcje lub obligacje zostaną wypłacone.
Kluczowe dania na wynos
- Głównym powodem, dla którego inwestorzy wybierają akcje, jest ogromny najwyższy potencjał zwrotu z inwestycji. Obligacja korporacyjna ma ograniczoną liczbę zwrotów, więc nawet jeśli jesteś obligatariuszem małej firmy, która osiąga duże zyski, twój ROI nie wzrośnie odpowiednio. Firmy reinwestują kredyt w obligacje w celu osiągnięcia zysku, co oznacza, że akcjonariusze uzyskują dochód z inwestycji posiadaczy obligacji. Kiedy inwestor kupuje obligację korporacyjną, która płaci odsetki, firma emitująca tę obligację wykorzystuje środki inwestora do reinwestowania w siebie jako działalność. Żadna obligacja korporacyjna nie jest bezpieczna w razie awarii . Mogą być mniej ryzykowne niż akcje, ale tak jak akcje, tak naprawdę nie ma gwarancji, że odzyskasz swoje pieniądze i możesz stracić cały swój kapitał.
Akcje
Inwestowanie w akcje sprawia, że inwestor jest właścicielem części firmy. Kiedy zostajesz właścicielem akcji, nie masz żadnej gwarancji. Oczekuje się, że zakupione akcje będą zyskiwać na wartości, aw niektórych przypadkach wypłacają dywidendy. Jednak, jak każdy, kto zna zmagania na giełdzie, wie, nic na giełdzie nie jest gwarantowane. Cena akcji lub udziałów może się szybko zmieniać - w górę lub w dół niezależnie od wyników samej firmy. W zamian za dodatkowe ryzyko i zmienność własności akcji w stosunku do własności obligacji akcje zwykle mają znacznie wyższy potencjał zwrotu z inwestycji (ROI) niż obligacje korporacyjne o wyższej stopie zwrotu.
Tak, zapasy mogą zapewnić większy zwrot z inwestycji w długim okresie, ale nie są tak stabilne i nie gwarantują stałej wypłaty odsetek jako wiarygodnego dochodu. Jednak ważnym słowem kluczowym w ostatnim zdaniu jest „na dłuższą metę”. Inwestując w akcje, każdy inwestor powinien być przygotowany do zapewnienia średnio- i długoterminowego horyzontu inwestycyjnego i uniknięcia inwestowania funduszy, które mogą być potrzebne w krótkim okresie.
Obligacje korporacyjne po prostu nie są tak łatwe do oszacowania jak akcje. Inwestowanie w obligacje korporacyjne ma sens tylko wtedy, gdy można się dowiedzieć, jak prawdopodobne jest, że firma je emitująca dokona płatności odsetek bez zbankrutowania - to oczywiście wymaga pogłębionego strumienia informacji finansowych. Wymaga to również wiedzy o tym, co możesz odzyskać, jeśli firma zbankrutuje. Nie ma prawdziwego sposobu, aby to ocenić, nie wiedząc więcej o samej firmie i sposobie prowadzenia działalności. Oznacza to, że ostrożna wycena obligacji korporacyjnych jest często bardziej czasochłonna i kosztowna niż inwestorzy zdają sobie sprawę.
Obligacje przedsiębiorstw
Inwestowanie w obligacje korporacyjne czyni inwestora wierzycielem spółki. Podczas akcjonariusz nie ma żadnej gwarancji, że posiadanie obligacji uprawnia inwestora do wypłaty odsetek (z wyłączeniem obligacji zerokuponowych) jako wierzyciela przy ich zakupie, a także do obietnicy, że obligacja zostanie ostatecznie spłacona w 100% (biorąc pod uwagę, że korporacja nie „ zbankrutować). Inwestycje w wysokodochodowe obligacje korporacyjne są uważane za mniej ryzykowne ze względu na mniejszą zmienność w porównaniu do inwestycji kapitałowych.
Z tych powodów obligacje korporacyjne pozostaną mniej intratne, gdy wszystko pójdzie dobrze z akcjami. Twoje zwroty są ograniczone w sposób, w jaki nigdy nie ma inwestycji w akcje. Istotną zaletą obligacji korporacyjnych jest ich brak (obligacje korporacyjne mają termin zapadalności). Innymi słowy, inwestor, który zainwestował w obligacje, może wyznaczyć konkretny termin, w którym inwestycje powinny przynieść zyski.
Obligatariusze
Gdy dochodzi do wypychania, ich interesy są ściślej powiązane z akcjonariuszami, a nie obligatariuszami. Wynika to z faktu, że obligatariusz jest wierzycielem, a nie współwłaścicielem spółki. Oznacza to, że obligatariusze negatywnie wpływają na księgi spółki, podczas gdy akcjonariusze pozytywnie wpływają na ich saldo. Ponadto dyrektor większości dużych firm zazwyczaj ma znaczną część swojego majątku osobistego związaną z akcjami, co oznacza, że osobiście z definicji mają oni interesy akcjonariuszy bardziej w sercu niż interesy obligatariuszy.
Oznacza to, że każda okazja, że dyrektor lub kierownictwo firmy musi pozytywnie wpłynąć na zwroty akcjonariuszy kosztem zwrotów obligatariuszy, zazwyczaj ma uzasadnienie biznesowe. Silnym przykładem takiego rozgrywania się w realnym świecie jest wykup lewarowany, w którym rating kredytowy spółki jest obniżony, co zmniejsza wypłatę dla posiadaczy obligacji, a jednocześnie tworzy wojnę przetargową ze strony tych, którzy próbują ją wykupić. Zwiększa to cenę akcji.
Uwagi specjalne
Jest kilka dodatkowych kluczowych punktów, o których inwestorzy powinni pamiętać przy inwestowaniu w obligacje korporacyjne o wyższej stopie zwrotu. Po pierwsze, inwestorzy muszą dołożyć należytej staranności, aby ocenić obligacje korporacyjne tak, jak mieliby akcje, aby uchronić się przed ryzykiem niewykonania zobowiązania.
Istnieją określone rodzaje obligacji korporacyjnych, które są „na żądanie” emitenta i które mogą ograniczyć ich ogólny potencjał zwrotu. Zazwyczaj robi to emitent obligacji, aby umożliwić im refinansowanie tańszego długu w przypadku spadku stóp procentowych. Drugą stroną tego jest to, że korporacyjny obligatariusz nie ma możliwości wykonania tego samego działania w przypadku wzrostu stopy procentowej. Czyni to więc obligacje mniej atrakcyjnymi, jeśli ich kurs wzrośnie.
Zasadniczo każdy potencjalny inwestor powinien mieć świadomość, że na rynku istnieją różne rodzaje obligacji korporacyjnych: obejmują one między innymi emisje z podziałem kuponu, obligacje w naturze, obligacje zerokuponowe, obligacje o zmiennym oprocentowaniu, odroczone -obligacje odsetkowe, obligacje zamienne i tak dalej. Pomimo znacznych różnic między akcjami a obligacjami korporacyjnymi, obie klasy aktywów mają ważne cechy i zalety. Każdy inwestor rozważający dodanie obligacji korporacyjnych do swojego portfela powinien jasno zdefiniować swój profil ryzyka / zwrotu. Warto rozważyć dywersyfikację w obu klasach aktywów.
