Inwestorzy, którzy mieli nadzieję, że rok 2018 przyniesie zmianę fortuny branży funduszy hedgingowych, byli prawdopodobnie rozczarowani. Chociaż były fundusze, które wygenerowały ponadprzeciętne zyski w tym roku - fundusz Bridgewater Pure Alpha zwrócił 14, 6% w 2018 r., Na przykład, według raportu Bloomberga, podczas gdy Odey European znalazł się na szczycie listy ze zdumiewającym zwrotem w wysokości 53% - branża ogólnie rzecz biorąc nadal walczył. Niestety dla wielu funduszy nie jest to niczym nowym, ponieważ sfera funduszy hedgingowych od lat oferuje słabe wyniki, a kosztem, który wielu inwestorów coraz częściej postrzega jako nadmierny. Podsumowując, branża funduszy hedgingowych spadła o 4, 1% w oparciu o wagę funduszu, zgodnie z danymi Hedge Fund Research. Oznacza to najbardziej znaczącą stratę dla świata funduszy hedgingowych od 7 lat.
Poniżej przyjrzymy się niektórym najgorzej działającym funduszom hedgingowym w 2018 r. Fundusze te pochodzą z różnych strategii i obejmują zarówno głównych graczy świata zarządzania pieniędzmi, jak i mniejsze firmy. Dla porównania S&P 500 stracił około 6, 2% w 2018 roku.
1. Ilościowy taktyczny fundusz QIM
Wyniki w 2018 r.: -42, 1%
Strategia: ilość
2. Cambrian Fund Atlantic Investment
Wydajność w 2018 r.: -35%
Strategia: aktywista
3. Kapitał Greenlight
Wydajność w 2018 r.: -34%
Strategia: długi / krótki kapitał własny
Ilościowy taktyczny fundusz agresywny QIM
W ostatnich latach zarządzanie inwestycjami ilościowymi przyjęło podejście „wszystko albo nic” dzięki swojemu taktycznemu funduszowi agresywnemu. Fundusz taktyczny Jaffraya Woodriffa zanotował rekordowy zwrot w wysokości 60% w 2017 roku. Jednak rok 2018 nie był tak miły, ponieważ fundusz spadł o około 25% w samym lutym. Fundusz QIM wykorzystuje algorytmy do handlu zarówno ETF-ami, jak i akcjami. Strategia ta zasadniczo okazała się skuteczna dla funduszu z roku na rok; od momentu powstania w 2008 r. fundusz odnotował roczną stratę tylko raz przed 2018 r. Jednak okazało się, że nie jest on w stanie skutecznie radzić sobie z ekstremalną zmiennością wynikającą zarówno z rosnących stóp procentowych, jak i napięć handlowych między USA i Chinami.
Cambrian Fund Atlantic Investment
Atlantic Investment Management ma około trzydziestoletnie doświadczenie z rocznymi zwrotami w wysokości około 16%. W przypadku funduszu aktywistów Atlantic przyjmuje podejście niekonfrontacyjne, woląc zamiast tego pozostać płynnym. W ostatnich latach fundusz miał jednak pecha; w 2017 r. Atlantic osiągnął gorsze wyniki od S&P 500, zwracając około -10% za rok. Mimo to blednie w porównaniu z wynikami funduszu w 2018 r. Przywódca Atlantyku, Alexander Roepers, był gorącym zwolennikiem Huntsman Corporation (HUN) i wielokrotnie publicznie ogłaszał akcje w ostatnim roku. Niemniej jednak HUN okazał się mniej popularny wśród innych członków branży funduszy hedgingowych. Być może jeden z powodów, dla których Atlantic Cambrian Fund osiągnął tak słabe wyniki w 2018 r., Może być również związany z fatalnym wynikiem HUN w tym roku: akcje spadły o ponad 42% w ubiegłym roku.
Capital Greenlight
Być może żaden fundusz hedgingowy nie pojawiał się w nagłówkach w ostatnim roku częściej niż Greenlight Capital. Fundusz, kierowany przez Davida Einhorna, menedżera miliarderów, osiągnął najgorsze wyniki w historii, tracąc 9% ze swojego głównego funduszu w samym grudniu. Najbardziej znaczące gospodarstwa Greenlight - General Motors (GM), Brighthouse Financial (BHF) i inne - znacznie zmagały się w ostatnim roku, spadając aż o 47%. Chociaż wyniki Greenlight w 2018 r. Były godne uwagi ze względu na straty, w poprzednich latach odnotowano równie duże sukcesy. Na przykład w 2009 r. Fundusz zwrócił 32%. Rok 2018 był najgorszym wynikiem funduszu, ponieważ odnotował on straty w wysokości około 20% w 2015 r.
Dla wielu zarządzających funduszami hedgingowymi ponure straty w całym 2018 r. Były tym bardziej bolesne z powodu pozornej siły S&P 500 ogólnie przez większą część roku. Rzeczywiście, fundusze, które znalazły się na powyższej liście, już odnotowały straty, zanim S&P spadł dramatycznie w ostatnich tygodniach roku. Być może pozorny hossa, jak sugerują niektórzy analitycy, ukrywa dwie dekady słabych wyników zło onych zwrotów. Z drugiej strony branża funduszy hedgingowych znana jest z ryzykownych zakładów. Kiedy te zakłady się sprawdzą, zarządzający funduszami hedgingowymi zachęcają inwestorów wyjątkowymi stopami zwrotu. Najgorzej działające fundusze z 2018 r. Zawierają przestrogę o tym, co się stanie, gdy te zakłady nie okażą się tak, jak się spodziewano.
