Wygląda na to, że stare dobre czasy powróciły, gdy rynek odbija się od zeszłorocznego załamania, a zapasy technologiczne przodują z błyskawicznym wzrostem o 20%. Ale ten czas może być inny, ponieważ sektor technologiczny stoi w obliczu kilku zagrożeń, które mogą spowodować, że ich akcje spadną gorzej niż wycofanie w 2018 r. Od szczytów, z których wiele indywidualnych zasobów technologicznych nie w pełni odzyskało. Ryzyka te obejmują spadek zysków spowodowany spowolnieniem gospodarczym, utrzymującymi się napięciami handlowymi między USA a Chinami oraz regulacjami i rozpadem dużych firm technologicznych.
Od Nvidia Corp. (NVDA), Intel Corp. (INTC) i Apple Inc. (AAPL) do Facebook Inc. (FB), Alphabet Inc. (GOOG) i Amazon.com Inc. (AMZN) przeszkody w przyszłym roku. „To głęboki cykliczny sektor, w którym ludzie mylą się ze wzrostem” - powiedział Financial Times Richard Bernstein, założyciel i dyrektor generalny Richard Bernstein Advisors.
Zapasy technologiczne znów są wiodące - ale na jak długo?
- Technologia Wybierz sektor SPDR Fundusz: + 20% S & P 500: + 13%
Co to oznacza dla inwestorów
Wyjaśnia Bernstein, że firmy technologiczne są bardziej podatne na okres słabego wzrostu zarobków. Najnowsze dane Goldman Sachs pokazały konsensus oddolną prognozę wzrostu zysku na akcję (EPS) w 2019 r. Dla sektora technologii informatycznych na poziomie 2%, najgorszym spośród wszystkich sektorów. „Jeśli zyski ulegną spowolnieniu w 2019 r. I 2020 r. I jeśli nastąpi recesja, czy sektor ten będzie odporny? Tak nie będzie - powiedział Bernstein.
Nierozstrzygnięta wojna handlowa między USA i Chinami nie pomaga w obliczeniu zysków. Apple widział, jak jego akcje spadły w ubiegłym roku na znak słabego popytu na smartfony w Chinach, ale oczekiwania na zawarcie umowy handlowej spowodowały odbicie. Jak dotąd nie uzgodniono żadnej umowy, a teraz pojawiają się nowe obawy związane z technologią „zimnej wojny” między dwoma największymi gospodarkami świata z powodu dominacji Chin w łańcuchu dostaw technologii informatycznych i komunikacyjnych.
„Jeśli jesteśmy w konflikcie i wykorzystujemy infrastrukturę zbudowaną przez Chiny, teoretycznie mogliby nacisnąć przycisk i zamknąć wszystko. Po 30 latach mówienia, że firmy powinny zoptymalizować łańcuchy dostaw i przenieść się za granicę, teraz mówimy, że jest to kwestia bezpieczeństwa ”- powiedział Barron, Paul Triolo, szef geo-technologii w firmie konsultingowej ds. Ryzyka politycznego Eurasia Group.
Następnie pojawia się pytanie, czy duża technologia stała się zbyt duża i co zrobią z nią organy regulacyjne. Demokratyczna kandydatka na prezydenta Elizabeth Warren włącza rozpad największych amerykańskich firm technologicznych do swojej kampanii, dzięki której regulacja sektora technologicznego stanie się kluczowym aspektem debat politycznych przed wyborami. Plan rozbicia dużych firm technologicznych „byłby bardzo skuteczny, w zależności od tego, jak zostanie to zrobione” - powiedział FT FT Lee Spelman, szef akcji amerykańskich w JPMorgan Asset Management.
Patrząc w przyszłość
Sektor technologiczny stał się ulubieńcem inwestorów i wciąż istnieje duży potencjał w zakresie automatyzacji jeszcze bardziej produktywnych procesów i korzystania z narzędzi uczenia maszynowego, ale przynajmniej w najbliższym czasie sektor będzie miał wiele ekonomicznych i politycznych przeszkody do pokonania.
