Co to jest behawiorysta
Behawiorysta jest zwolennikiem teorii ekonomii behawioralnej, która głosi, że inwestorzy nie zachowują się w sposób racjonalny ani we własnym najlepszym interesie. Decyzje inwestycyjne, podobnie jak wszelka działalność człowieka, podlegają skomplikowanej kombinacji emocji, środowiska i uprzedzeń. Nieprzestrzeganie czystego rozumu prowadzi do nieefektywności rynku i możliwości zysku dla świadomych inwestorów. Ekonomia behawioralna stoi w opozycji do tradycyjnego modelu racjonalnego wyboru i hipotezy efektywnych rynków, z których oba zakładają idealnie racjonalne zachowanie inwestorów w oparciu o dostępne informacje.
ZŁAMANIE Behawioristy
Teoria behawiorystyczna inwestowania zawiera elementy psychologii, aby wyjaśnić niedoskonałości rynku, których nie rozwiązuje skuteczna hipoteza rynkowa (EMH). Behawiorista postrzega nieefektywności, takie jak gwałtowne wzrosty zmienności, nieregularne ruchy cen i handlowanie supergwiazdami, które konsekwentnie pokonują rynek, jako dowód, że domniemanie przez EMH doskonale racjonalnych rynków nie tłumaczy zachowań inwestorów w świecie rzeczywistym.
Behawioryzm zaczyna się od pojęcia, że inwestorzy są ludźmi i dlatego nie są ani doskonali, ani identyczni. Każdy z nas jest wyjątkowy pod względem naszych zdolności poznawczych i pochodzenia. Niespójności behawioralne między poszczególnymi osobami można częściowo wyjaśnić fizjologią ludzkiego mózgu. Badania wykazały, że mózg składa się z części o wyraźnych i często konkurujących priorytetach. Każdy proces decyzyjny człowieka, taki jak wybór optymalnej inwestycji, wymaga rozstrzygnięcia tych konkurujących priorytetów. W tym celu mózg angażuje się w psychiczne tiki, które behawioryści zidentyfikowali jako uprzedzenia.
Biases jako podstawa behawioryzmu
Zachowania są często cytowane przez behawiorystów w celu wyjaśnienia powtarzających się błędów w ludzkim osądzie. Typowe niedoskonałości naszego procesu decyzyjnego obejmują:
- Uprzedzenie z perspektywy czasu, przekonanie, że przeszłe wydarzenia były przewidywalne i powinno to wpłynąć na przyszłe decyzje . Błąd gracza, który odnosi się do prawdopodobieństwa, że wynik rzutu monetą jest w jakiś sposób uzależniony od poprzednich rzutów. W rzeczywistości każda rzut monetą jest odrębnym i niezwiązanym wydarzeniem z 50-procentowym prawdopodobieństwem głów lub reszek. Odchylenie od potwierdzenia lub tendencja do wierzenia, że przyszłe lub obecne wyniki wspierają istniejącą teorię lub wyjaśnienie. Nadmierna pewność siebie, powszechne przekonanie, że jesteśmy mądrzejsi niż w rzeczywistości.
Jest to niewielka próbka długiej listy uprzedzeń behawioralnych, które mogą pomóc w wyjaśnieniu nieefektywności na naszych rynkach. W odpowiedzi na te niedoskonałości behawiorystyczna teoria portfela zaleca warstwy inwestycji dostosowane do odrębnych i dobrze zdefiniowanych celów, w przeciwieństwie do podejścia EMH, które popiera pasywnie zarządzane fundusze indeksowe.
