Dochód operacyjny i zysk brutto pokazują dochód osiągnięty przez firmę. Jednak te dwie miary mają odmienne kredyty i odliczenia w swoich obliczeniach, ale oba są niezbędne w analizie kondycji finansowej firmy.
Zysk brutto
Zysk brutto to dochód uzyskany przez firmę po odjęciu bezpośrednich kosztów produkcji jej produktów. Na przykład, jeśli sprzedałeś widżety o wartości 100 USD, a wyprodukowanie ich przez fabrykę kosztowało 75 USD, zysk brutto wyniósłby 25 USD. Zysk brutto jest obliczany przez:
Zysk brutto = przychód - koszt sprzedanych towarów
Przychody to łączna kwota przychodów uzyskanych ze sprzedaży w danym okresie. Przychody nazywane są również sprzedażą netto, ponieważ mogły zostać potrącone rabaty i potrącenia ze zwróconych towarów. Często słyszysz, jak analitycy określają przychody jako najwyższą linię dla firmy, a to dlatego, że znajdują się one na szczycie rachunku zysków i strat. W miarę obniżania się rachunku zysków i strat koszty są odejmowane od przychodów, aby ostatecznie obliczyć dochód netto lub wynik końcowy.
Koszt sprzedanych towarów lub COGS to bezpośrednie koszty związane z produkcją towarów. COGS obejmuje zarówno bezpośrednie koszty pracy, jak i wszelkie koszty materiałów użytych do wytworzenia lub wytworzenia produktów firmy.
Zysk brutto mierzy, jak dobrze firma generuje zysk z bezpośredniej pracy i bezpośrednich materiałów. Zysk brutto nie obejmuje kosztów nieprodukcyjnych, takich jak koszty administracyjne dla biura firmy. Tylko zysk i koszty związane z zakładem produkcyjnym są uwzględniane w obliczeniach. Niektóre koszty obejmują:
- Materiały bezpośrednie Praca bezpośrednia Koszty sprzętu związane z produkcją Narzędzia dla zakładu produkcyjnego Koszty wysyłki
Dochód operacyjny
Dochód operacyjny to zysk firmy po odjęciu kosztów operacyjnych lub kosztów prowadzenia codziennej działalności. Dochód operacyjny pomaga inwestorom oddzielić zyski z działalności operacyjnej spółki, wykluczając odsetki i podatki.
Koszty operacyjne obejmują sprzedaż, koszty ogólne i administracyjne, koszty amortyzacji i inne koszty operacyjne. Dochód operacyjny nie obejmuje pieniędzy uzyskanych z inwestycji w inne spółki ani dochodów nieoperacyjnych, podatków i kosztów odsetkowych. Ponadto nie są uwzględniane żadne przedmioty jednorazowe, takie jak gotówka zapłacona za ugodę w sprawie sądowej. Dochód operacyjny można również obliczyć, odejmując koszty operacyjne od zysku brutto, przy czym zysk brutto to całkowity przychód minus koszt sprzedanych towarów.
Przykład JC Penny
Aby zilustrować różnicę między dochodem operacyjnym a zyskiem brutto, przeanalizujemy rachunek zysków i strat od JC Penneya za rok kończący się w 2017 roku, zgodnie z raportem rocznym 10 000:
- Przychody lub całkowita sprzedaż netto = 12, 50 mld USD. Ponieważ JC Penney jest sprzedawcą detalicznym i ma zwroty, sprzedaż netto jest najwyższą linią. Zysk brutto = 4, 33 mld USD (całkowity przychód w wysokości 12, 50 mld USD - koszty własne w wysokości 8, 17 mld USD). Dochód operacyjny = 116 milionów USD (zaznaczony na niebiesko poniżej). Wydatki, które zostały odliczone poza obliczeniem zysku brutto, znajdują się poniżej COGS. Jednak przy obliczaniu dochodu operacyjnego koszty i wydatki zostały odjęte od sprzedaży netto, w tym kosztów sprzedanych towarów w wysokości 8, 1 mld USD i kosztów SG&A w wysokości 3, 4 mld USD (lub kosztów niezwiązanych bezpośrednio z produkcją), w sumie 12, 39 mld USD (zaznaczone na czerwono poniżej). Zysk netto = - 116 mln USD (strata), który obejmował odsetki od niespłaconego zadłużenia w wysokości 325 mln USD, co stawia spółkę w gorszej sytuacji.
Dolna linia
JC Penney zarobił 116 milionów USD dochodu operacyjnego i 4, 33 miliarda USD zysku brutto. Mimo że przychody operacyjne były dodatnie, po odjęciu kosztów obsługi długu firma poniosła stratę za rok. Różnice między liczbami pokazują, dlaczego analiza sprawozdań finansowych jest tak ważna dla inwestorów przed zakupem akcji.
Każdy inwestor może dojść do innego wniosku na temat wyników finansowych JC Penneya, ale powyższy przykład pokazuje, jak ważne jest stosowanie wielu wskaźników w analizie rentowności firmy.
