Co to jest wskaźnik kosztów przed refundacją
Współczynnik kosztów przed zwrotem to procent sumy aktywów, które fundusz inwestycyjny musi zapłacić na pokrycie kosztów operacyjnych, mierzony przed zwrotem przez zarządzających którejkolwiek z tych opłat.
Rozkład przed stosunkiem kosztów do zwrotu
Współczynnik kosztów przed zwrotem lub wskaźnik kosztów brutto mierzy roczne koszty operacyjne obciążające inwestorów w funduszu wspólnego inwestowania jako procent aktywów tego funduszu. Obliczenia dokonuje się przed rozważeniem ewentualnych zwrotów dla inwestorów od zarządzających funduszami. Wskaźnik kosztów obliczony po odjęciu refundacji jest wskaźnikiem kosztów po zwrocie lub wskaźnikiem kosztów netto.
Koszty operacyjne funduszu wspólnego inwestowania obejmują opłaty za zarządzanie, opłaty transakcyjne, opłaty 12B-1 i inne koszty działalności. Niektóre z tych wydatków, takie jak większość opłat za zarządzanie, są obliczane jako procent aktywów netto. W związku z tym nie przyczyniają się one do zmiany wskaźnika funduszy wspólnego inwestowania przed zwrotem wskaźnika kosztów z roku na rok. Inne opłaty, takie jak opłaty transakcyjne, nie będą stanowić przewidywalnego procentu całkowitych aktywów funduszu w danym roku. Opłaty te powodują coroczne przesunięcie przed stosunkami kosztów zwrotu. Z powodu tych opłat wskaźnik tendencji kosztów przed zwrotem rośnie w chudych latach, kiedy zwroty są niskie, ale niektóre opłaty nie maleją, i spada w dobrych latach, kiedy zwroty są wysokie, a te same opłaty nie rosną.
Dlaczego fundusze zwracają inwestorom
Jeśli fundusz wspólnego inwestowania zobowiązał się do ograniczenia wskaźnika kosztów w prospekcie emisyjnym lub po prostu chce utrzymać go na konkurencyjnym poziomie, zwróci inwestorom część kosztów operacyjnych w celu zwiększenia zysków i jednocześnie wygeneruje niższy wskaźnik kosztów po zwrocie.
Dlaczego stosunek kosztów przed refundacją jest ważny
Wskaźnik kosztów po zwrocie to taki, który ma bezpośredni wpływ na zyski inwestorów, ale wskaźnik kosztów przed zwrotem również zasługuje na uwagę. Po pierwsze, większość zwrotów jest uznaniowa, co oznacza, że tylko dlatego, że zarządzający zdecydowali się na zwrot niektórych kosztów operacyjnych funduszu wspólnego inwestowania w tym roku, inwestorzy nie mogą być pewni, że zrobią to samo w przyszłym roku. Inwestorzy będą musieli pilnować wskaźnika kosztów brutto, aby przygotować się na taki scenariusz.
Ponadto wskaźnik kosztów przed zwrotem jest lepszą miarą faktycznej rentowności firmy. Jeśli chcą zainwestować w fundusz wspólnego inwestowania i zawęzili go do dwóch, które wykazują podobne wskaźniki zwrotu i kosztów netto, porównanie wskaźników kosztów brutto może być skutecznym sposobem sprawdzenia, który fundusz jest naprawdę zdrowy, a który zapewnia środki na życie.
Warto pamiętać, że nominalnie niewielka różnica między wskaźnikami kosztów brutto i netto może mieć duży wpływ na zarobki. Współczynnik kosztów brutto 1, 25% może nie wyglądać dużo, ponieważ reprezentuje procent aktywów ogółem. W przypadku funduszu wspólnego inwestowania z rocznym zwrotem w wysokości 5% zużyłby 25% zysków funduszu. Korzystanie ze zwrotów w celu osiągnięcia wskaźnika kosztów netto w wysokości 0, 75% pozwoliłoby utrzymać dodatkowe 10% rocznego zwrotu w kieszeniach akcjonariuszy.
