Spis treści
- Co to jest zwrot z aktywów - ROA?
- Podstawy zwrotu z aktywów - ROA
- Znaczenie ROA
- Przykład zwrotu z aktywów - ROA
- ROA a zwrot z kapitału - ROE
- Ograniczenia zwrotu z aktywów - ROA
Co to jest zwrot z aktywów - ROA?
Zwrot z aktywów (ROA) jest wskaźnikiem tego, jak rentowna jest firma w stosunku do swoich aktywów ogółem. ROA daje menedżerowi, inwestorowi lub analitykowi pomysł na to, jak efektywne jest zarządzanie spółką przez jej aktywa do generowania zysków. Zwrot z aktywów jest wyświetlany jako procent.
Kluczowe dania na wynos
- Zwrot z aktywów (ROA) jest wskaźnikiem tego, jak dobrze firma wykorzystuje swoje aktywa, poprzez określenie, w jaki sposób firma jest rentowna w stosunku do swoich aktywów ogółem. uwzględniają zadłużenie firmy, w przeciwieństwie do innych wskaźników, takich jak zwrot z kapitału (ROE).
Podstawy zwrotu z aktywów - ROA
Firmy (przynajmniej te, które przetrwają) w ostatecznym rozrachunku dotyczą wydajności: wyciskania jak najwięcej z ograniczonych zasobów. Porównywanie zysków z przychodami jest użytecznym miernikiem operacyjnym, ale porównanie ich z zasobami, które firma wykorzystała, aby je zarobić, obniża prawdopodobieństwo realizacji tego przedsiębiorstwa. Zwrot z aktywów (ROA) jest najprostszym z takich korporacyjnych środków typu „bang for for the buck”.
ROA jest obliczany poprzez podzielenie dochodu netto firmy przez aktywa ogółem. Jako wzór byłby wyrażony jako:
W pobliżu Zwrot z aktywów = całkowity dochód z AssetsNet
Wyższy ROA oznacza większą efektywność zasobów.
Na przykład udawaj, że Spartan Sam i Fancy Fran rozpoczynają stoiska z hot dogami. Sam wydaje 1500 USD na metalowy wózek bez kości, a Fran wydaje 15 000 USD na jednostkę z apokalipsą o tematyce zombie wraz z kostiumem. Załóżmy, że były to jedyne dostępne zasoby. Gdyby w pewnym okresie czasu Sam zarobił 150 USD, a Fran zarobił 1200 USD, Fran miałby bardziej wartościowy interes, ale Sam miałby bardziej efektywny. Korzystając z powyższej formuły, widzimy, że uproszczony ROA Sama wynosi 150 USD / 1500 USD = 10%, podczas gdy uproszczony ROA Frana wynosi 1200 USD / 15 000 USD = 8%.
Zwrot z aktywów (ROA)
Znaczenie zwrotu z aktywów - ROA
Zwrot z aktywów (ROA), w kategoriach podstawowych, mówi, jakie zyski zostały wygenerowane z zainwestowanego kapitału (aktywów). ROA dla spółek publicznych mogą się znacznie różnić i będą w dużym stopniu zależne od branży. Dlatego przy stosowaniu ROA jako miary porównawczej najlepiej porównać go z poprzednimi numerami ROA firmy lub z ROA podobnej firmy.
Wskaźnik ROA daje inwestorom wyobrażenie o tym, jak skutecznie firma przekształca pieniądze, które inwestuje, w dochód netto. Im wyższy numer ROA, tym lepiej, ponieważ firma zarabia więcej pieniędzy na mniejszych inwestycjach.
Pamiętaj, że suma aktywów jest również sumą jej zobowiązań i kapitału własnego akcjonariusza. Oba rodzaje finansowania są wykorzystywane do finansowania działalności spółki. Ponieważ aktywa firmy są finansowane z zadłużenia lub kapitału własnego, niektórzy analitycy i inwestorzy nie uwzględniają kosztów nabycia aktywów, dodając zwrot kosztów odsetkowych we wzorze na ROA.
Innymi słowy, wpływ zaciągnięcia większego zadłużenia jest negowany przez dodanie kosztu pożyczki do dochodu netto i wykorzystanie średnich aktywów w danym okresie jako mianownika. Koszty odsetek są dodawane, ponieważ kwota dochodu netto w rachunku zysków i strat nie obejmuje kosztów odsetek.
Przykład wykorzystania zwrotu z aktywów - ROA
ROA jest najbardziej przydatny do porównywania firm z tej samej branży, ponieważ różne branże wykorzystują aktywa w różny sposób. Na przykład ROA dla firm zorientowanych na usługi, takich jak banki, będzie znacznie wyższy niż ROA dla firm kapitałochłonnych, takich jak firmy budowlane lub użyteczności publicznej.
Oceńmy zwrot z aktywów (ROA) dla trzech firm w branży detalicznej:
- Macy's (M) Kohl's (KSS) Dillard's (DDS)
Dane w tabeli dotyczą ostatnich dwunastu miesięcy od 13 lutego 2019 r.
| Firma | Dochód netto | Aktywa ogółem | ROA |
| Macy's | 1, 7 miliarda USD | 20, 4 mld USD | 8, 3% |
| Kohla | 996 milionów USD | 14, 1 mld USD | 7, 1% |
| Dillarda | 243 miliony USD | 3, 9 miliarda USD | 6, 2% |
Ze względu na rosnącą popularność handlu elektronicznego firmy detaliczne z cegły i zaprawy uderzyły w poziom zysków generowanych na podstawie dostępnych aktywów. Mimo to każdy dolar zainwestowany przez Macy w aktywa generuje 8, 3 centów dochodu netto. Macy's lepiej przekształca swoją inwestycję w zyski w porównaniu z inwestycjami Kohla i Dillarda. Jednym z najważniejszych zadań kierownictwa jest dokonywanie mądrych wyborów przy alokacji zasobów, i wydaje się, że zarządzanie Macy jest bardziej biegłe niż dwóch innych.
Zwrot z aktywów — ROA vs Zwrot z kapitału własnego — ROE
Zarówno ROA, jak i zwrot z kapitału (ROE) są miernikami tego, jak firma wykorzystuje swoje zasoby. Zasadniczo ROE mierzy jedynie zwrot z kapitału własnego spółki, pomijając zobowiązania. Tak więc ROA rozlicza dług przedsiębiorstwa, a ROE nie. Im większa dźwignia i zadłużenie nabierze firma, tym wyższy ROE będzie w stosunku do ROA.
Ograniczenia zwrotu z aktywów - ROA
Największym problemem związanym ze zwrotem z aktywów (ROA) jest to, że nie można go stosować w różnych branżach. Wynika to z faktu, że firmy z jednej branży - takiej jak przemysł technologiczny - i innej branży, takiej jak wiertarki naftowe, będą miały różne bazy aktywów.
Niektórzy analitycy uważają również, że podstawowa formuła ROA jest ograniczona w swoich zastosowaniach, co jest najbardziej odpowiednie dla banków. Bilanse bankowe lepiej odzwierciedlają rzeczywistą wartość ich aktywów i zobowiązań, ponieważ są one wyceniane według wartości rynkowej (poprzez księgowanie według wartości rynkowej) lub co najmniej oszacowania wartości rynkowej w porównaniu z kosztem historycznym. Zarówno koszty odsetkowe, jak i przychody odsetkowe są już uwzględnione.
Rezerwa Federalna St. Louis dostarcza danych o amerykańskich bankach ROA, które zwykle wahały się w okolicach 1% od 1984 r., Kiedy to rozpoczęła się kolekcja.
W przypadku przedsiębiorstw niefinansowych kapitał dłużny i kapitał własny są ściśle rozdzielone, podobnie jak zwroty do każdego z nich: koszty odsetek to zwrot dla dostawców długów; dochód netto jest zwrotem dla inwestorów kapitałowych. Tak więc wspólna formuła ROA miesza problemy, porównując zwroty z inwestycji w kapitał własny (dochód netto) z aktywami finansowanymi zarówno przez inwestorów dłużnych, jak i kapitałowych (aktywa ogółem). Dwie odmiany tej formuły ROA naprawiają niespójność licznika z mianownikiem, umieszczając z powrotem koszt licznika (bez podatków) w liczniku. Tak więc formuły byłyby następujące:
Wariant ROA 1: dochód netto + / aktywa ogółem
Wariant 2 ROA: Dochód operacyjny * (stawka 1-podatkowa) / Aktywa ogółem
Porównaj rachunki inwestycyjne × Oferty przedstawione w tej tabeli pochodzą od spółek, od których Investopedia otrzymuje wynagrodzenie. Nazwa dostawcy OpisTerminy pokrewne
Zwrot z aktywów ogółem (ROTA) Definicja Zwrot z aktywów ogółem to stosunek, który mierzy zysk firmy przed odsetkami i podatkami (EBIT) do jej aktywów netto ogółem. więcej Pozostałe dywidendy Pozostałe dywidendy to polityka stosowana przez spółki przy obliczaniu dywidend wypłacanych akcjonariuszom. więcej Zrozumienie zwrotu ze średnich aktywów Zwrot ze średnich aktywów (ROAA) jest wskaźnikiem stosowanym do oceny rentowności aktywów firmy i jest najczęściej wykorzystywany przez banki i inne instytucje finansowe jako środek do pomiaru wyników finansowych. więcej Zrozumienie zwrotu z zainwestowanego kapitału Zwrot z zainwestowanego kapitału (ROIC) to sposób na ocenę efektywności firmy w zakresie alokacji kapitału pod jej kontrolą do rentownych inwestycji. więcej Jaki zwrot z zarządzanych aktywów Zwrot z zarządzanych aktywów lub ROAM to miara zysków pokazana jako procent kapitału, który jest obsługiwany. Zwrot z zarządzanych aktywów oblicza się, biorąc zyski operacyjne i dzieląc je przez aktywa, które mogą obejmować należności i zapasy. więcej Jak działa zwrot z kapitału Zwrot z kapitału (ROE) jest miarą wyników finansowych obliczoną poprzez podzielenie dochodu netto przez kapitał własny. Ponieważ kapitał własny jest równy aktywom spółki minus jej dług, ROE można by uznać za zwrot z aktywów netto. więcej linków partnerskichPowiązane artykuły
Wskaźniki finansowe
Jak obliczyć zwrot z aktywów (ROA) z przykładami
Wskaźniki finansowe
Zwrot z kapitału własnego (ROE) vs. zwrot z aktywów (ROA)
Wskaźniki finansowe
Jaka jest różnica między ROCE a ROA?
Księgowość
Odwrotny zwrot z kapitału własnego
Narzędzia do analizy fundamentalnej
Jak zwrot z kapitału może pomóc odkryć zyskowne akcje
Narzędzia do analizy fundamentalnej
Różnica między zwrotem z kapitału własnego a zwrotem z kapitału
