Szukając informacji o zdrowiu i dobrym samopoczuciu firmy, inwestorzy często patrzą na 10-K lub 10-Q. Ale instrukcja proxy powinna naprawdę być pierwszym przystankiem. Zawiera krótki, ale dokładny opis zdrowia firmy. Mówiąc dokładniej, zagłębia się w relacje biznesowe, pochodzenie i wynagrodzenie dyrektorów korporacyjnych, a także w przyszłość firmy w prosty, czytelny tekst.
Typowe oświadczenie zastępcze dotyczy wielu cennych tematów dla inwestorów. Poniżej znajdują się niektóre informacje, które można znaleźć w tym ważnym dokumencie.
Profil zarządzania
Pełnomocnik przedstawia historię zatrudnienia w zarządzie firmy. Jest to cenne, ponieważ daje inwestorom wgląd w umiejętności i doświadczenie oficerów. Czy oficerowie wcześniej pracowali w branży? Czy przesunęli się po drabinie korporacyjnej w typowy sposób, czy też zostali w jakiś sposób przeszczepieni z innej branży? Czy zasiadają w zarządach innych firm? Czy mają jakieś potencjalne konflikty interesów, czy też ich obowiązki są zbyt cienkie? Są to wszystkie ważne pytania, na które pełnomocnik może często odpowiedzieć.
Poufne prawa własności i wynagrodzenie dla kierownictwa
Oświadczenie pełnomocnika może powiedzieć, czy firma jest prowadzona z korzyścią dla akcjonariuszy czy osób z zewnątrz. Jedna sekcja szczegółowo opisuje wynagrodzenie dla kadry kierowniczej. Sprawdź, ile płacą kierownicy. Zobacz także ich pozycje opcji. Czy interesuje ich wzrost akcji? A może po prostu pobierają grubą wypłatę?
Idealnie byłoby, gdyby duży procent wynagrodzeń kierownictwa pochodził z opcji połączeń typu out-of-the-money, co oznacza opcje, które są obecnie bezwartościowe, ale mogą być warte pakietu, jeśli cena akcji wzrośnie znacząco. Mówiąc prościej, wynagrodzenie oparte na opcjach stanowi zachętę dla kierownictwa do zwiększenia wartości dla akcjonariuszy i znalezienia sposobów na podniesienie ceny akcji.
Pożyczki na wyższym poziomie
Czasami w trakcie prowadzenia działalności firmy zawrą miłosne umowy ze swoimi menedżerami wyższego szczebla. Pożyczki te są czasem w setkach tysięcy, a nawet milionach dolarów. Jest to złe dla przeciętnego akcjonariusza z kilku powodów.
Po pierwsze, firma nie powinna działać jako bank. Jej kapitał, gdyby szukał wspólnego akcjonariusza, powinien zostać zatrzymany w celu pobudzenia wzrostu związanego z biznesem lub zwrócony akcjonariuszom w formie dywidendy.
Drugą kwestią jest to, że oprocentowanie tych pożyczek jest często niższe niż oferowane na szerszym rynku kredytowym. Jest to problematyczne, ponieważ oznacza, że firma nie otrzymuje odpowiedniej rekompensaty za udzielenie pożyczki. Trzeci problem, a być może najbardziej niepokojący, polega na tym, że wiele razy firmy całkowicie wybaczają te pożyczki, szczególnie jeśli pracownik zostanie zwolniony lub przejdzie na emeryturę, pozostawiając akcjonariuszom koszty.
Zmiany w audytorach
Czasami firma zmienia firmy audytorskie. Pełnomocnik nakreśli uzasadnienie zmiany i da inwestorowi pewien wgląd w to, czy była to legalna zmiana, czy też z powodu braku porozumienia w sprawie rachunkowości.
Ogólna kondycja firmy
Podobnie jak w przypadku składania rocznego lub kwartalnego, w oświadczeniu pełnomocnika kierownictwo zwykle obejmuje również ogólną dyskusję na temat ogólnej kondycji firmy. Interesujące spostrzeżenia często można uzyskać na podstawie informacji o zaległościach, trendach marży brutto, możliwościach bilansowych lub obawach.
Szczegółowe biznesplany
Pełnomocnik wyszczególni biznesplany lub sprawy, nad którymi zarząd może głosować. Informacje te, choć czasami zawarte w 10-K, są często o wiele bardziej zwięzłe i łatwe do odczytania w instrukcji proxy. Te cenne informacje powinny zostać przeanalizowane przez inwestora, aby ustalić, czy firma stoi przed potencjalnymi wyzwaniami w przyszłości, czy też są jakieś możliwości, których kierownictwo nie nakreśliło podczas połączeń konferencyjnych lub w sekcji dyskusji i analizy zarządczej (MD&A) 10-K lub 10-Q.
Powiązane transakcje
W proxy będzie również sekcja ujawniająca „transakcje z podmiotami powiązanymi”. Poszukaj potencjalnych konfliktów interesów lub ofert ukochanych, które zarząd sam sobie ustanowił.
Na przykład, czy firma uzyskuje krytyczny surowiec na swoje produkty od innej firmy będącej własnością dyrektora naczelnego? Jeśli tak, być może firma może płacić więcej, niż musi. Zbyt wiele konfliktów interesów powinno z pewnością wzbudzić zainteresowanie akcjonariusza i sprawić, że będziesz uważał na wartości inwestycyjne firmy.
Ryzyko sporów sądowych
Firma może opisać ryzyko sporów w przypisach innych sprawozdań finansowych. Pełnomocnik często komentuje potencjalne wyniki niektórych pozwów lub możliwość, że kierownictwo może odłożyć pieniądze w formie rezerwy na pokrycie ewentualnej utraty pozwu.
Dolna linia
Oświadczenie pełnomocnika jest prawdopodobnie najczęściej pomijaną formą złożoną w Komisji Papierów Wartościowych i Giełd (SEC). Może jednak informować i oświecać ciekawskiego i sumiennego inwestora.
