David M. Einhorn to znany amerykański miliarder inwestor, zarządzający funduszem hedgingowym i filantrop. Jest założycielem i prezesem Greenlight Capital, funduszu hedgingowego, który inwestuje przede wszystkim w akcje amerykańskie i akcje spółek. Jest jednym z najbardziej uważnych inwestorów na Wall Street ze względu na odważne pozycje handlowe.
Einhorn zajmuje pozycję 1650 na liście światowych miliarderów Forbesa i zajmuje 494 miejsce wśród amerykańskich miliarderów na rok 2018. W 2015 roku znalazł się na 18 miejscu listy najlepszych zarządzających funduszami hedgingowymi. Jego wartość netto osiągnęła szczyt 1, 9 miliarda dolarów w marcu 2015 r., a obecnie wynosi 1, 4 mld USD na marzec 2018 r.
Wczesne życie
Einhorn urodził się w New Jersey i wraz z rodziną przeprowadził się do Wisconsin w młodym wieku. Po ukończeniu Nicolet High School w Glendale w stanie Wisconsin w 1987 roku, ukończył Cornell University w 1991 roku.
W wieku 27 lat Einhorn założył Greenlight Capital z początkowymi inwestycjami w wysokości 900 000 USD, pochodzącymi od rodziny i przyjaciół. Fundusz jest znany ze swoich inwestycji zorientowanych na wartość krótką i krótkoterminową i odniósł ogromny sukces, zajmując pozycje krótkiej sprzedaży.
Udany przebieg inwestycji
Einhorn zyskał sławę w 2002 roku, kiedy z powodzeniem zakwestionował praktyki księgowe spółki finansowej o średniej kapitalizacji o nazwie Allied Capital i ujawnił, że ma niską pozycję podczas konferencji inwestycyjnej w Sohn. Stado gwałtownie spadło, co doprowadziło do gwałtownej wymiany zarzutów między Allied i Einhorn. Pięcioletnie dochodzenie przeprowadzone przez amerykańską Komisję Papierów Wartościowych i Giełd (SEC) potwierdziło stanowisko Einhorna i ujawniło, że Allied rzeczywiście naruszył standardy rachunkowości związane z przepisami dotyczącymi papierów wartościowych i wyceny niepłynnych instrumentów. Po incydencie Einhorn napisał w 2010 r. Książkę zatytułowaną „Oszukiwanie niektórych ludzi przez cały czas”, ujawniając co minutę szczegóły dotyczące sprawy alianckiej.
Wkrótce stał się najważniejszym mówcą i największym przyciągnięciem na Sohn Investment Conference, zgromadzeniu wpływowych inwestorów na świecie dzielących się pomysłami na zarabianie pieniędzy. Jego bogactwo eksplodowało gwałtownie, a jego popularność wzrosła, a niewielu zaczęło nawet uważać go za kolejnego Warrena Buffetta ze względu na jego styl inwestowania wartości.
Innym głośnym przypadkiem, który wzmocnił reputację Einhorna, było jego niedobór akcji Lehman Brothers w lipcu 2007 r. W oparciu o duże ekspozycje spółki na wysoce niepłynne pakiety akcji w nieruchomościach. Oprócz kwestionowania praktyk księgowych Lehmana, Einhorn zgłaszał również nieprawidłowości w swoich sprawozdaniach finansowych. Ujawnił swoją krótką pozycję w kwietniu 2008 roku, a Lehman ogłosił bankructwo kilka miesięcy później.
W październiku 2011 r. Einhorn ogłosił zebranie akcji Green Mountain Coffee Roasters (GMCR), specjalizującej się w produkcji kawy i ekspresów do kawy. Swoje stanowisko uzasadnił twierdzeniami, że rynek nowego jednop filiżankowego zaparzacza do kawy Keurig jest nasycony, jego kapsułki do kawy K-Cup mogą potencjalnie naruszyć patent, i istnieje możliwość „dużego zaskoczenia z niedawną księgowością. „Jego ogłoszenie podniosło cenę akcji spółki o 10 procent, a następnie spadła o kolejne 50 procent w listopadzie, ponieważ spółka nie spełniła oczekiwań analityków w wynikach kwartalnych.
W 2012 roku Einhorn został ukarany grzywną w wysokości 7, 2 miliona funtów przez brytyjskiego organ nadzoru papierów wartościowych FSA, za udział w manipulacji na rynku. Einhorn był zaangażowany w rozmowę telefoniczną, w której broker korporacyjny działający w imieniu Punch Taverns PLC poinformował o tym, że firma zamierza pozyskać znaczne fundusze akcji. Einhorn wykorzystał te „informacje poufne” na swoją korzyść. Wydał instrukcje dotyczące sprzedaży wszystkich pakietów Punch w ciągu kilku minut od wezwania, które zdaniem FSA było przypadkiem nadużycia na rynku i było równoznaczne z wykorzystywaniem informacji poufnych.
Ostatnie problemy ze spadkiem wydajności
Jednak w ostatnim czasie Einhorn wydaje się tracić blask dzięki jednemu z najgorszych występów w swojej grupie rówieśniczej. Od 2014 r. Greenlight Capital odnotował stratę w wysokości 25 procent, a 15 procent zostało utraconych podczas 2018-YTD. Bloomberg informuje, że stracił w tym roku prawie każdą z 40 czołowych pozycji w swoim portfelu o wartości 5, 5 miliarda dolarów, choć nadal utrzymuje, że „nasze tezy inwestycyjne pozostają nietknięte” i „pomimo ostatnich wyników, nasz portfel powinien osiągać dobre wyniki w miarę upływu czasu. ”
Oskarża się go teraz o trzymanie się starych dróg - kupowanie pokonanych firm, które spodziewa się odskoczyć i sprzedawanie tych, które uważa za przewartościowane - podczas gdy branża się rozwija.
Obecnie jest od dawna na taniej giełdzie General Motors Co. (GM), a na wyczerpaniu ma koszyk akcji, w tym Netflix Inc. (NFLX) i Amazon.com Inc. (AMZN), które uważa za bańki, choć miały duży wzrost biegnie. Rynek wydaje się być zaniepokojony jego podejściem, które działało w przeszłości, ale może nie być teraz warte. Niektórzy obawiają się, że skupił się na swoich wcześniejszych zarabiających na małych i średnich spółkach akcjach na dużych kapitałach, gdzie nie ma miejsca na wzrost.
„Postanowił pozostać przy swoim podejściu w ogromnie zmieniającym się krajobrazie i nie mogę nie podziwiać jego przekonania” - powiedział Brad Balter, wieloletni inwestor funduszy hedgingowych w Balter Capital Management.
W ostatnich aktualizacjach dziesiątki byłych inwestorów grożą wyjściem z funduszu Einhorn, jeśli jego wyniki się nie poprawią.
