Wzrost łącznej wartości kapitału wykazany w bilansie spółki jest zwykle złą wiadomością dla akcjonariuszy, ponieważ oznacza emisję dodatkowych akcji, co osłabia wartość istniejących akcji inwestorów. Jednak dodatkowe zasoby kapitałowe mogą przynosić korzyści inwestorom w postaci zwiększonego zwrotu z kapitału dzięki zyskom kapitałowym, wyższym wypłatom dywidendy lub obu.
Co to jest kapitał?
Akcje kapitałowe to łączna ilość akcji, zarówno zwykłych, jak i preferowanych, które spółka publiczna ma prawo wydawać. Różnica między akcjami zwykłymi a uprzywilejowanymi polega na tym, że w przypadku bankructwa spółki uprzywilejowani akcjonariusze otrzymują swój udział w aktywach przed otrzymaniem ich przez zwykłych akcjonariuszy (jeśli coś pozostało). Zwykle akcje kupują zwykle inwestorzy, a firmy nie zawsze oferują akcje preferowane.
Kapitał akcyjny to liczba akcji, które mogą być kiedykolwiek w posiadaniu lub w posiadaniu akcjonariuszy. Wielkość kapitału emitowanego przez spółkę jest zazwyczaj początkowo określona w jej statucie spółki, który jest dokumentem prawnym używanym do założenia spółki. Jednak firma zwykle ma prawo do zwiększania ilości akcji, które jest uprawniona do wydania w drodze zatwierdzenia przez zarząd. Ponadto, oprócz prawa do emisji większej liczby akcji na sprzedaż, firma ma prawo odkupić istniejące akcje od akcjonariuszy.
Inwestorzy mogą znaleźć informacje na temat kapitału zakładowego spółki w części dotyczącej kapitału własnego akcjonariuszy w swoim bilansie.
Wady zwiększania kapitału
Zwiększenie całkowitego kapitału może negatywnie wpłynąć na obecnych akcjonariuszy, ponieważ zwykle powoduje rozwodnienie akcji. Oznacza to, że każdy istniejący udział stanowi mniejszy procent własności, przez co akcje są mniej wartościowe.
Ponieważ zyski spółki są dzielone przez nową, większą liczbę akcji, aby określić zysk spółki na akcję (EPS), liczba rozwodnionego EPS spółki spadnie.
Inwestorzy i analitycy są ostrożni, jeśli firma stale inicjuje dodatkowe oferty akcji, ponieważ często oznacza to, że firma ma trudności z utrzymaniem wypłacalności finansowej przy bieżących dochodach i stale potrzebuje dodatkowego finansowania.
Korzyści ze zwiększenia kapitału
Pomimo możliwego rozwodnienia akcji podwyższenia kapitału mogą być ostatecznie korzystne dla inwestorów. Podwyższenie kapitału dla spółki pozyskane ze sprzedaży dodatkowych akcji może sfinansować dodatkowy rozwój spółki. Jeżeli spółka z powodzeniem zainwestuje dodatkowy kapitał, wówczas ostateczne zyski z akcji i wypłaty dywidendy realizowane przez inwestorów mogą być więcej niż wystarczające, aby zrekompensować rozwodnienie ich akcji.
To dobry znak dla inwestorów i analityków, jeśli firma może wyemitować znaczną liczbę dodatkowych akcji bez znacznego spadku ceny akcji.
