Beta i R-kwadrat to dwie powiązane, ale różne miary. Fundusz wspólnego inwestowania z wysokim R-kwadratem silnie koreluje z benchmarkiem. Jeśli beta jest również wysoki, może generować wyższe zwroty niż poziom odniesienia, szczególnie na rynkach hossy. Kwadrat R mierzy, jak ściśle każda zmiana ceny składnika aktywów jest skorelowana z punktem odniesienia. Beta mierzy, jak duże są te zmiany cen w stosunku do wskaźnika. Stosowane razem, R-kwadrat i beta dają inwestorom dokładny obraz wydajności zarządzających aktywami.
R-kwadrat mierzy, w jaki sposób wydajność jest wzorcem
Kwadrat R jest miarą procentową wydajności aktywów lub funduszu w wyniku testu porównawczego. Jest on zgłaszany jako liczba od 0 do 100. Hipotetyczny fundusz inwestycyjny z R-kwadratem 0 nie ma żadnej korelacji z jego wskaźnikiem odniesienia. Fundusz wspólnego inwestowania z R-kwadratem równym 100 dokładnie odpowiada wynikowi jego benchmarku.
Beta jest miarą wrażliwości funduszu lub aktywów na skorelowane ruchy wskaźnika. Fundusz wspólnego inwestowania o współczynniku beta 1, 0 jest tak samo wrażliwy lub zmienny, jak jego punkt odniesienia. Fundusz o współczynniku beta 0, 80 jest o 20% mniej wrażliwy lub zmienny, a fundusz o współczynniku beta 1, 20 jest o 20% bardziej wrażliwy lub zmienny.
Alfa jest trzecim miernikiem, który mierzy zdolność zarządzających aktywami do generowania zysków, gdy benchmark również przynosi zyski. Wartość alfa jest zgłaszana jako liczba mniejsza niż, równa lub większa niż 1, 0. Im wyższa alfa menedżera, tym większa jest jego zdolność do czerpania zysków z ruchów w bazowym benchmarku. Niektórzy zarządzający funduszami hedgingowymi osiągający najwyższe wyniki osiągnęli krótkoterminowe wartości alfa równe nawet 5 lub więcej, wykorzystując Indeks Standard & Poor's 500 jako punkt odniesienia.
Wartości alfa i beta aktywów o wartościach R-kwadrat poniżej 50 są uważane za niewiarygodne, ponieważ aktywa nie są wystarczająco skorelowane, aby dokonać wartościowego porównania. Niski R-kwadrat lub beta niekoniecznie sprawiają, że inwestycja jest złym wyborem, oznacza jedynie, że jej wydajność jest statystycznie niezwiązana z poziomem odniesienia.
