Obligacja o stałym oprocentowaniu jest obligacją, która płaci tę samą kwotę odsetek przez cały okres jej obowiązywania. Inwestor, który chce uzyskać gwarantowaną stopę procentową na określony okres, może kupić obligacje skarbowe o stałym oprocentowaniu, obligacje korporacyjne lub obligacje komunalne.
Rozkład obligacji o stałej stopie procentowej
Obligacja o stałym oprocentowaniu to długoterminowy instrument dłużny, który wypłaca stałą stopę kuponową na czas trwania obligacji. Stała stopa procentowa jest wskazana w umowie powierniczej w momencie emisji i jest płatna w określonych terminach, aż do wykupu obligacji. Korzyścią z posiadania obligacji o stałym oprocentowaniu jest to, że inwestorzy wiedzą z pewnością, ile będą zarabiać i na jak długo. Dopóki emitent obligacji nie dopuści się niewywiązania się ze zobowiązań lub nie dokona obligacji, obligatariusz może dokładnie przewidzieć, jaki będzie jego zwrot z inwestycji.
Kluczowym ryzykiem związanym z posiadaniem obligacji o stałym oprocentowaniu jest ryzyko stopy procentowej lub szansa, że stopy procentowe obligacji wzrosną, przez co istniejące obligacje inwestora będą mniej wartościowe. Załóżmy na przykład, że inwestor kupuje obligację, która płaci stałą stopę w wysokości 5%, ale stopy procentowe w gospodarce rosną do 7%. Oznacza to, że nowe obligacje są emitowane w wysokości 7%, a inwestor nie osiąga już jak najlepszego zwrotu z inwestycji. Ponieważ istnieje odwrotna zależność między cenami obligacji a stopami procentowymi, wartość obligacji inwestora spadnie, odzwierciedlając wyższą stopę procentową na rynku. Jeśli chce sprzedać swoją 5% obligację, aby ponownie zainwestować wpływy w nowe 7% obligacje, może to zrobić ze stratą, ponieważ cena rynkowa obligacji spadłaby. Im dłuższy okres obowiązywania obligacji o stałym oprocentowaniu, tym większe ryzyko wzrostu stóp procentowych i zmniejszenia wartości obligacji.
Jeżeli stopy procentowe spadną do 3%; 5-procentowa obligacja inwestora stałaby się jednak bardziej wartościowa, gdyby ją sprzedał, ponieważ cena rynkowa obligacji rośnie wraz ze spadkiem stóp procentowych. Stała stopa procentowa jego obligacji w warunkach obniżającego się oprocentowania będzie bardziej atrakcyjną inwestycją niż nowe obligacje wyemitowane na poziomie 3%.
Inwestor może zmniejszyć swoje ryzyko stopy procentowej, wybierając krótszy okres obligacji. Prawdopodobnie zarobiłby jednak niższe oprocentowanie, ponieważ krótkoterminowe obligacje o stałym oprocentowaniu zazwyczaj płacą mniej niż długoterminowe obligacje o stałym oprocentowaniu. Jeśli posiadacz obligacji zdecyduje się zatrzymać obligację do terminu wymagalności i nie sprzeda jej na otwartym rynku, nie będzie się martwił o ewentualne wahania stóp procentowych.
Rzeczywista wartość obligacji o stałym oprocentowaniu jest podatna na straty wynikające z inflacji. Ponieważ obligacje są długoterminowymi papierami wartościowymi, rosnące ceny z czasem mogą osłabić siłę nabywczą każdej płatności odsetkowej dokonywanej przez obligację. Na przykład, jeśli dziesięcioletnia obligacja wypłaci 250 kuponów stałych co pół roku rocznie, za pięć lat rzeczywista wartość 250 dolarów będzie dziś bezwartościowa. Gdy inwestorzy obawiają się, że rentowność obligacji nie nadąży za rosnącymi kosztami inflacji, cena obligacji spada, ponieważ popyt na nią jest mniejszy.
