Niedawny raport The Financial Times sugeruje, że wojna cenowa między funduszami będącymi przedmiotem obrotu giełdowego (ETF) zarówno się intensyfikuje, jak i rozprzestrzenia w całej branży. BlackRock, Inc. (BLK) ostatnio obniżył koszty związane z funduszami ETF o wartości około 50 miliardów dolarów, a inwestorzy przelali aktywa na najtańsze opcje w terenie. Szybki rozwój branży i ta tendencja wśród inwestorów spowodowały obniżenie kosztów związanych z inwestowaniem w fundusze ETF w wyścig, który wydaje się być wyścigiem w dół. Jakie są najnowsze wydarzenia w wojnie cenowej ETF i dlaczego nadal nęka ona przemysł?
Wirtualny cykl dla głównych graczy
Główni dostawcy ETF, tacy jak BlackRock i inni, wielokrotnie obniżali ceny swoich funduszy dla klientów. Wielu największych graczy cieszyło się cnotliwym cyklem, w którym obniżając opłaty, przyciągnęło dodatkowe zainteresowanie klientów i aktywa. Największe fundusze są tymi, które najprawdopodobniej zobaczą największe wpływy, a ponieważ mają najbardziej płynne akcje, są w stanie przekazać swoim klientom korzyści skali. Z drugiej strony bitwy mniejsi dostawcy ETF mogą nie mieć luksusu przycinania kosztów, co może ich dogonić.
Dyrektor ETF i badań nad funduszami wspólnego inwestowania w CFRA Todd Rosenbluth opisuje sytuację jako „ciągłą walkę cenową”, dodając, że „niektóre z tych produktów są dziś zasadniczo bezpłatne”. (Aby uzyskać więcej informacji, zobacz: Jak działają opłaty ETF .)
Spadek wskaźników wydatków
Według badań przeprowadzonych przez Investment Company Institute, średni wskaźnik kosztów ważonych aktywami funduszy ETF w USA spadł o pełne 10 punktów bazowych (punktów bazowych) w ciągu ostatniej dekady. Do końca 2017 r. Średni wskaźnik wydatków osiągnął rekordowo niski poziom 21 punktów bazowych. Fundusze wspólnego inwestowania obniżają również koszty dla inwestorów, ale nie dotrzymują kroku funduszom ETF - przeciętny fundusz wspólnego inwestowania kosztuje dwa razy więcej niż średni fundusz ETF w tym momencie.
Niektórzy z największych dostawców w branży nadali tempo spadkom kosztów. Podjęta w tym miesiącu decyzja BlackRock dotycząca obniżenia cen 11 funduszy ETF spowodowała spadek niektórych opłat nawet o 70%. VanEck, inny dostawca ETF, zrobił podobny ruch w odniesieniu do ETF o wartości 4, 6 miliarda USD na rynku wschodzącym, zmniejszając koszty o jedną trzecią i obniżając wskaźnik kosztów do 30 punktów bazowych.
Inwestując w ETF, klienci muszą wziąć pod uwagę wiele czynników, jako krótkoterminowe pojazdy, przy czym koszty stanowią tylko jeden czynnik. SPDR S&P 500 ETF Trust (SPY) z State Street, największy fundusz ETF na świecie, utrzymał wskaźnik kosztów na poziomie 9, 5 punktów bazowych, który jest znacznie wyższy niż wielu jego mniejszych, mniej płynnych konkurentów.
Niemniej jednak taniość inwestycji jest bardzo ważna dla wielu potencjalnych klientów. Vanguard i BlackRock zaobserwowali, że ich wersje popularnego ETF na State Street zyskały na znaczeniu, prawdopodobnie z tego powodu. Być może jest to główny powód, dla którego wojny cenowe w ostatnich miesiącach gwałtownie wzrosły - inwestorzy domagają się umieszczenia aktywów w najtańszych dostępnych funduszach ETF, a wielu największych dostawców może czerpać więcej korzyści z dodatkowej uwagi klientów niż z utrzymywania wyższych kosztów, ma to sens tylko dla tych dostawców, którzy są w stanie znieść cięcia w celu obniżenia opłat na jak najniższym poziomie.
Wojna cenowa była najbardziej intensywna na dużych rozwiniętych rynkach akcji, ale ostatnio rozszerzyła się na wiele innych obszarów. GraniteShares dostarczył mniejszą złotą ETF, GraniteShares Gold Trust (BAR), od 2017 roku, oferując wskaźnik kosztów 20 punktów bazowych, aw tym miesiącu aktywa tego funduszu wzrosły 10-krotnie. Jednocześnie SPDR Gold Shares (GLD) z State Street, największy złoty ETF, kosztujący 40 punktów bazowych, spadł o prawie 3 miliardy dolarów w stosunku do najwyższego poziomu na początku tego roku. (Więcej lektur można znaleźć na stronie: Opłata za wojnę dociera do złotych funduszy ETF ).
