Pięć amerykańskich zapasów konopi - Curaleaf Holdings Inc. (CURLF), Green Thumb Industries Inc. (GTBIF), Cresco Labs Inc. (CRLBF), Harvest Health & Recreation Inc. (HRVSF) oraz Acreage Holdings Inc. (ACRGF) - są według Compass Point Research & Trading, według najnowszego artykułu Barron's, jest w stanie przewyższyć swoich kanadyjskich rywali, ponieważ sprzedaż legalnej marihuany rośnie w tempie ponad 20% rocznie.
Mimo że marihuana nadal jest nielegalna na mocy prawa federalnego, w tym roku w USA odbędzie się blisko 80% legalnej sprzedaży narkotyków na świecie, co daje inwestorom duży powód do wyboru USA w porównaniu z kanadyjskimi akcjami, zwłaszcza biorąc pod uwagę znacznie niższe wielokrotności wyceny tego pierwszego w porównaniu do drugiego.
„Nie możemy nie zauważyć zauważalnego poziomu rozbieżności w porównaniu największych kanadyjskich firm do największych amerykańskich operatorów wielostanowiskowych” - powiedział Rommel Dionisio i Isaac Boltansky z Compass Point.
Co to oznacza dla inwestorów
W oparciu o kapitalizację rynkową pięciu największych producentów kanadyjskich łącznie ponad dwukrotnie przewyższa 10 największych amerykańskich producentów. Największe firmy w Kanadzie - Canopy Growth Corp. (CGC), Tilray Inc. (TLRY), Aurora Cannabis Inc. (ACB.XTSE), Cronos Group Inc. (CRON) i HEXO Corp— łączą się, uzyskując całkowitą kapitalizację rynkową w wysokości 36 miliardów dolarów, podczas gdy pierwsza dziesiątka w Ameryce (w tym pięć wymienionych we wstępie) daje łącznie 17 miliardów dolarów.
Aby jednak ocenić, czy akcje amerykańskich firm są niedowartościowane, czy nie, akcje te należy skalować według sprzedaży lub zysków. W przypadku wciąż rodzącej się branży konopi indyjskich, w której firmy są wciąż na wczesnych etapach cyklu wzrostu i jeszcze nie osiągnęły dojrzałego etapu bardziej stabilnej rentowności, sprzedaż jest na ogół lepszym miernikiem.
Analitycy Compass Point szacują, że w 2020 r. Kanadyjscy producenci sprzedadzą 2, 7 mld USD legalnej puli, podczas gdy amerykańscy producenci sprzedadzą 4, 8 mld USD. Biorąc pod uwagę znacznie większą sprzedaż oczekiwaną w Stanach Zjednoczonych, zaskakujące jest to, że akcje kanadyjskie handlują ponad 10-krotną sprzedażą w 2020 r., Podczas gdy zapasy amerykańskie handlują zaledwie 3-krotną sprzedażą, zgodnie z prognozami analityków.
W ten sposób akcje amerykańskie sprzedają się ze znaczną zniżką w stosunku do swoich kanadyjskich rywali, co daje inwestorom ogromne możliwości zakupu.
Patrząc w przyszłość
Nad amerykańskim przemysłem konopnym wciąż stoi duże pytanie o legalizację, ponieważ prawo federalne nadal uznaje ten narkotyk za nielegalną substancję. Jednak poszczególne stany nadal poluzowują przepisy, a Illinois jest najnowszym stanem, który zezwala na korzystanie z doniczek rekreacyjnych, dzięki czemu łączny odsetek populacji USA mieszkającej w stanach, które zalegalizowały użytkowanie rekreacyjne, wynosi 30%. Federalny zakaz z pewnością nie przeszkodził Curaleaf ani Harvest Health, w których ich sprzedaż wzrosła o 17% i 14% od czwartego kwartału ubiegłego roku do pierwszego kwartału tego roku.
