Coca-Cola Company (NYSE: KO) jest najstarszą i najbardziej znaną firmą produkującą napoje na świecie. Założona w 1886 roku firma Coca-Cola utrzymała pozycję lidera w swojej branży dzięki rozpoznawalności międzynarodowej marki i sprytnej kontroli finansów, w tym struktury kapitałowej.
Kapitalizacja kapitału własnego
Mówiąc najprościej, struktura kapitału jest miarą stosowaną do ustalenia, ile długu i / lub kapitału firma wykorzystuje do finansowania swojej działalności. Reprezentując własność akcjonariuszy w spółce, kwotę kapitału zainwestowanego w działalność gospodarczą oblicza się, obliczając sumę zysków zatrzymanych i akcji zwykłych, pomniejszoną o kwotę akcji własnych. Całkowity kapitał własny Coca-Coli wynosi 25, 764 miliarda USD, od ostatniego 10-K w grudniu 2015 roku. Obejmuje to sumę 1, 76 miliarda USD akcji zwykłych według wartości nominalnej, 14, 016 miliarda USD nadwyżki kapitału i 65, 018 miliarda USD zysków zatrzymanych, mniej 10.174 mld USD skumulowanych innych całkowitych strat i akcji własnych o wartości 45, 066 mld USD. Od ostatniego 10-kwartału w lipcu 2016 r. Coca-Cola posiadała 4, 323 mld akcji pozostających w obrocie i 54 mln akcji rozwodnionych, znanych również jako zamienne papiery wartościowe. Według stanu na dzień 8 sierpnia 2016 r. Kapitalizacja rynkowa Coca-Coli wynosiła około 187, 791 mld USD.
Kapitalizacja zadłużenia
Dług, druga część struktury kapitału, określa łączną kwotę kapitału należnego wierzycielom. Dług najpierw dzieli się na dwie kategorie: zobowiązania krótkoterminowe, wymagalne w ciągu roku, oraz pozostałe zobowiązania, które stają się wymagalne w ciągu roku. Najnowszy 10-K Coca-Coli z grudnia 2015 r. Pokazuje, że firma ma 26, 93 mld USD bieżących zobowiązań, w tym 9, 66 mld USD z tytułu zobowiązań i rozliczeń międzyokresowych, 13.129 mld USD z tytułu pożyczek i zobowiązań, 2, 677 mld USD z bieżących terminów wymagalności długu długoterminowego, 331 milionów USD z tytułu naliczonych podatków dochodowych i zobowiązań przeznaczonych do sprzedaży o wartości 1, 133 miliarda USD. Dług długoterminowy, odroczony podatek dochodowy i inne zobowiązania długoterminowe wynoszą łącznie 37, 399 mld USD, co daje łączną kwotę zobowiązań do 64, 329 mld USD. W ciągu ostatnich trzech lat zobowiązania Coca-Coli wzrosły o 21%.
Przewaga
Od czasu kryzysu finansowego w 2008 r. Rezerwa Federalna (Fed) utrzymywała stopy procentowe na niskim poziomie przez dłuższy czas. Ułatwiło to wielu korporacjom, w tym Coca-Coli, zwiększenie ich dźwigni poprzez emisję obligacji o niskich stopach procentowych od 1, 4 do 3, 25%, zwiększając całkowitą kwotę obligacji Coke do 48 miliardów dolarów. Pomimo gwałtownego wzrostu liczby gwarantowanych obligacji, zdolność Coca-Coli do spłaty bieżących zobowiązań faktycznie wzrosła. Od grudnia 2012 r. Obecny i szybki wskaźnik spółki wzrosły odpowiednio o 14% i 16%, do 1, 24 i 0, 885.
Jednak stosunek zadłużenia koksu do kapitału znacznie się zmienił. Ten wskaźnik dźwigni służy do obliczenia własności w firmie w stosunku do kwoty pieniędzy należnej wierzycielom. Wskaźnik zadłużenia do kapitału własnego ustala się na podstawie ilorazu łącznych zobowiązań podzielonych przez kapitał własny. W 2012 r. Wskaźnik zadłużenia Coca-Coli wyniósł 160%. W ciągu ostatnich trzech lat wskaźnik ten wzrósł do 250%: wzrost o 56%.
Wartość przedsiębiorstwa
Wartość przedsiębiorstwa (EV) jest miarą często stosowaną przez bankierów inwestycyjnych w celu ustalenia ceny firmy, jeśli miałaby zostać wprowadzona na rynek. EV oblicza się na podstawie sumy kapitalizacji rynkowej firmy i jej zadłużenia netto. Zadłużenie netto oblicza się poprzez odjęcie skumulowanej wartości zobowiązań i zadłużenia przedsiębiorstwa od jego całkowitej kwoty środków pieniężnych i ich ekwiwalentów. EV Coca-Coli w latach 2012-2015 wzrósł jedynie o 7, 6% z 210, 33 mld USD do 226, 204 mld USD. Wynika to głównie z 19, 5% wzrostu zadłużenia netto do 38, 413 miliardów USD, w porównaniu z 5, 5% wzrostem kapitalizacji rynkowej do 187, 791 miliardów USD. Podwyższony EV Coca-Coli nie powinien jednak martwić inwestorów, ponieważ jest to przyrostowy wzrost, szczególnie w porównaniu z innymi dużymi korporacjami, takimi jak Amazon.com Inc. (NASDAQ: AMZN) i Apple Inc. (NASDAQ: AAPL), które mają zaobserwowali, że ich EV gwałtownie wzrosły o ponad 150% w tym samym przedziale czasu.