Stale rozwijający się legalny przemysł marihuany wzbudził falę zaufania wśród chętnych inwestorów, którzy oczekują dalszego wzrostu zapasów związanych z konopiami indyjskimi. Istnieje wiele powodów, by oczekiwać, że ta trajektoria się spełni, w tym niedawny krok w kierunku legalizacji krajowej w Kanadzie i rosnąca liczba stanów w USA, które zalegalizowały marihuanę w takiej czy innej formie. Jednak inwestorzy, którzy chcą wziąć udział w rozwijającej się branży, powinni dokładnie przeanalizować swoje opcje przed zanurzeniem się. Dokładnie, w jaki sposób należy ustalić, które firmy są dobrze zarządzane i które mają się dobrze, a rynek nadal ewoluuje i rośnie?
Ostatni odcinek podcastu Odd Lots Bloomberg Markets ma na celu odpowiedzieć na to pytanie. Niewielka grupa analityków zwana „Cannalysts” opracowała rygorystyczny i szczegółowy proces analizowania firm w nowej i w dużej mierze niezbadanej branży. Craig Wiggins, jeden z trzech analityków tworzących grupę „Cannalysts”, sugeruje, że legalny rynek konopi indyjskich jest bardzo ryzykowny, nawet jeśli wydaje się równie obiecujący. „Musisz być bardzo ostrożny, wchodząc na ten rynek”, mówi, dodając, że istnieją znaczące rozbieżności między wycenami spółek a podstawami z powodu podniecenia w branży.
Znaczenie zarządzania
Inwestorzy muszą zachować ostrożność przy wyborze legalnej firmy zajmującej się konopiami indyjskimi, w którą będą inwestować. Jednym z pierwszych aspektów firmy, który inwestor powinien rozważyć, jest zarządzanie. Jest to, co prawda, trudny do oceny aspekt każdej firmy, szczególnie dlatego, że wiele firm z powodzeniem uzasadniło wiarygodność i kwalifikacje kierownictwa na papierze. Kluczem jest jednak upewnienie się, że kierownictwo realizuje swoje cele i obietnice: „upewnienie się, że mapujesz to, co mówi kierownictwo, do tego, co faktycznie robią” jest niezwykle ważne, mówi Wiggins.
Biorąc pod uwagę, że legalny przemysł konopi jest nowy i że istnieje wiele pułapek regulacyjnych i prawnych oraz przeszkód dla każdej firmy, kierownictwo musi być w stanie zająć się tymi potencjalnymi problemami i przygotować się do poprowadzenia firmy do sukcesu w zmieniającej się sferze.
Skalowalność
Innym kluczowym aspektem do rozważenia jest skalowalność firmy. Wiggins sugeruje, że wielkość firmy nie jest tak ważna jak jej rentowność. Firmy, które są w stanie utrzymać się i nadal rosnąć oraz zwiększać zyski w miarę upływu czasu, mają największe szanse na sukces. Firmy, które rozwijają się zbyt szybko, które ograniczają się w określonym niszowym zakątku legalnej przestrzeni marihuany lub które nie są odpowiednio zarządzane, rzadziej skalują się z czasem.
Niskie koszty produkcji
Wiggins sugeruje, że firmy zajmujące się wzrostem i sprzedażą produktów z konopi prawdopodobnie będą polegać na utrzymywaniu niskich kosztów produkcji w celu rozwoju. Dotyczy to w szczególności kanadyjskich firm uczestniczących w rynku zastosowań rekreacyjnych. Jednym z ważnych powodów tego jest to, że przepisy w Kanadzie stanowią, że licencjonowany producent (LP) uprawiający marihuanę musi współpracować z rządowym magazynem w celu przechowywania i dystrybucji produktu do licencjonowanych sprzedawców detalicznych. Magazyny prowadzone przez rząd będą również odpowiedzialne za sprzedaż internetową bezpośrednio konsumentom, co oznacza, że będzie intensywna konkurencja między detalistami (którzy muszą kupować produkty, aby sprzedawać je konsumentom za pośrednictwem magazynów zarządzanych przez rząd) a pośrednikami magazynu. Firmy o wyższych kosztach produkcji są zatem mniej skłonne do generowania trwałych marż, co zmniejsza ich szanse na sukces w dłuższej perspektywie.
Proces ten przebiega inaczej w Stanach Zjednoczonych, gdzie poszczególne stany mają własne regulacje. Niskie koszty produkcji pozostają jednak kluczowym elementem odnoszącym największe sukcesy legalne firmy konopne, szczególnie w stanach takich jak Kalifornia i Kolorado, gdzie istnieje silna konkurencja między producentami i sprzedawcami detalicznymi.
