Jest wiele różnych rzeczy, które powinieneś wziąć pod uwagę, zanim zaczniesz nurkować i zainwestować pieniądze w konkretną inwestycję. Przeprowadzenie analizy wartości potencjalnej inwestycji może pomóc w ustaleniu, czy jest to dobry wybór, czy nie. Proces ten nazywa się wyceną i pomaga inwestorom określić bieżącą i przewidywaną wartość aktywów. Przeprowadzenie analizy wartości inwestycji oznacza, że musisz znać niektóre mierniki firmy, a także informacje o zarządzaniu firmą. Dotyczy to firm z każdej branży, w tym nieruchomości. W tym artykule przeanalizowano stosunek ceny do zysku (P / E) oraz sposób ich pomiaru w branży nieruchomości.
Kluczowe dania na wynos
- Stosunki ceny do zysku mogą pomóc inwestorom w podjęciu decyzji, która cena akcji jest odpowiednia, biorąc pod uwagę zysk na akcję generowany przez spółkę. Znane firmy z branży nieruchomości są w stanie handlować od 35x do 45x przyszłych zysków, ponieważ REIT są oceniane za pomocą różnych wskaźników w porównaniu do inne firmy. Inwestorzy powinni pamiętać, że amortyzacja nieruchomości może wypaczyć wyniki REIT.
Co to jest stosunek ceny do zysku?
Stosunek ceny do zysku (P / E) jest ważnym elementem fundamentalnej analizy. Jest to powszechnie cytowana miara wyceny, która może pomóc inwestorom w podjęciu decyzji, która cena akcji jest odpowiednia, biorąc pod uwagę zysk na akcję (EPS) generowany przez spółkę. Poziomy P / E różnią się ze względu na kilka czynników, w tym tempo wzrostu i warunki makroekonomiczne, a wyceny są różne w różnych branżach. Część zarobków wskaźnika P / E może odnosić się do końcowych lub przyszłych szacunkowych zarobków, a prognozy zarobków mają zazwyczaj większy wpływ na wycenę.
Stosunek P / E jest zwykle preferowaną metodą analityczną, ponieważ nadaje zarobkom względną cenę. Pomaga to ustalić, kiedy będą dostępne rabaty lub czy ceny akcji staną się zbyt niedostępne.
Końcowe P / E
Końcowy wskaźnik P / E jest wyceną opartą na poprzednich 12 miesiącach rzeczywistych zarobków. Aby to obliczyć, bierzemy bieżącą cenę akcji i dzielimy ją przez końcowy EPS z ostatnich 12 miesięcy. Liczbę zarobków można znaleźć zarówno w raporcie rocznym, jak i rachunku zysków i strat. Niektórzy inwestorzy i analitycy wolą używać tej liczby, ponieważ jest ona bardziej dokładna, ponieważ wykorzystuje rzeczywiste dane. Należy jednak pamiętać, że wcześniejsze wyniki niekoniecznie wskazują na przyszłość
Przekaż P / E
Zamiast korzystać z rzeczywistych danych z przeszłości, wskaźnik P / E wykorzystuje orientację przyszłych zysków i jest wskaźnikiem wybiegającym w przyszłość. Pozwala inwestorom porównać bieżące i przyszłe zyski oraz daje dobry obraz tego, jakie zyski firma prawdopodobnie zgłosi w przyszłości, bez żadnych korekt lub zmian. Ale ta metoda może być błędna, ponieważ firmy mogą być dość konserwatywne lub hojne w swoich szacunkach.
Przyszłe wskaźniki P / E mogą być błędne ze względu na to, jak konserwatywne lub hojne mogą być firmy z ich szacunkami.
Stosunek ceny do zysku i nieruchomości
Określenie wartości inwestycji w nieruchomości zależy od rodzaju danej inwestycji. Jeśli chodzi o wycenę własności fizycznej, ludzie zwykle robią to z ocenami, które mierzą wartość nieruchomości i ziemi, na której się ona znajduje. Odbywa się to poprzez pomiar szeregu kryteriów, w tym porównywalnych domów i dostępnych udogodnień, które są w pobliżu.
Ale firmy z branży nieruchomości mogą być oceniane przy użyciu wskaźnika P / E, podobnie jak firmy z każdej innej branży. Chociaż sektor nieruchomości nie jest powszechnie zdefiniowany, ogólnie obejmuje fundusze powiernicze z tytułu nieruchomości (REIT), zarządców nieruchomości i deweloperów. Ugruntowane firmy z branży nieruchomości często handlują przyszłymi zarobkami od 35x do 45x, w dużej mierze ze względu na fakt, że REIT są oceniane za pomocą różnych wskaźników w porównaniu do innych rodzajów spółek, takich jak fundusze z działalności operacyjnej.
Ważną kwestią przy analizie P / E firmy nieruchomościowej jest amortyzacja, zwłaszcza REIT. Jest to kwota, o którą wartość nieruchomości maleje w miarę starzenia się. Ponieważ firmy mogą zezwolić na pewną kwotę amortyzacji nieruchomości w czasie i odpisać te kwoty, co może zniekształcić dane dotyczące zysków.
Różne modele cen do zysków
Istnieje kilka różnych miejsc, do których można się zwrócić, aby uzyskać już obliczone średnie wskaźniki P / E dla branży nieruchomości i innych branż. Oto dwa.
NYU Stern School
NYS's Stern School publikuje dane P / E dla różnych branż i dzieli nieruchomości na cztery kategorie i podaje ich obecny P / E od stycznia 2019 roku w następujący sposób:
- REIT: 46.15 Rozwój nieruchomości: 26, 50 Nieruchomości ogólne i zróżnicowane: 7, 79 Operacje i usługi związane z nieruchomościami: 57, 46
Dane łączą wszystkie REIT pod jednym parasolem - łącznie 238 firm. Jak wspomniano powyżej, najbardziej aktualne dostępne dane szkoły zostały opublikowane w styczniu 2019 r. Średni wskaźnik końcowy P / E 36, 58 i wskaźnik P / E do przodu 46, 58. Deweloperzy handlują średnio 18, 63-krotnym zyskiem. Ogólne i zdywersyfikowane firmy obrotu nieruchomościami osiągają 52, 89x przyszłe zyski. Firmy zajmujące się usługami i działalnością w zakresie nieruchomości wykazują końcowe P / E na poziomie 18, 37 i przednie P / E na poziomie 13, 29.
Finviz.com
Narzędzie do przeglądu akcji na Finviz.com dzieli firmy z branży nieruchomości na nieco różne kategorie branżowe. Mediana P / E dla deweloperów wynosi 19, 07 od listopada 2019 r. P / E dla zarządców nieruchomości wynosi 33, 26.
Dla REIT jako całości mediana P / E wynosi 19, 73. Podzbiory w kategorii REIT obejmują sprzedaż detaliczną, mieszkalną, biurową, przemysłową, hotelową, zdrowotną i zróżnicowaną. Specyficzne dla branży mediany wskaźników P / E w zakresie przestrzeni kosmicznej REIT od -53, 22 do 41, 99.
