„Dow jest w górę… Dow jest w dół…” Codzienne wiadomości po prostu nie byłyby kompletne bez raportu o otwarciu i zamknięciu tego indeksu rynkowego. Ale chociaż z pewnością słyszałeś o tym, że Dow Jones Industrial Average (DJIA) rośnie lub spada o określoną liczbę punktów, czy wiesz, co oznaczają te punkty? Czytaj dalej, aby dowiedzieć się, jak działa Dow i jakie zmiany oznaczają dla inwestorów i rynku akcji.
Ponieważ jednak Dow składa się tylko z 30 różnych akcji, nie jest to najlepsza reprezentacja całego rynku. Czasami inwestorzy są wprowadzani w błąd, sądząc, że jeśli Dow jest w górę, podobnie jak wszystkie inne akcje, ale tak nie jest.
Kluczowe dania na wynos
- Indeks Dow Jones Industrial jest indeksem porównawczym 30 spółek typu blue-chip notowanych na giełdach w USA. Indeks jest ważony ceną, co oznacza, że indeks porusza się zgodnie ze zmianami cen jego składników, skorygowany o dzielnik Aby dowiedzieć się, w jaki sposób zmiana konkretnego akcji wpływa na indeks, podziel zmianę ceny akcji przez aktualny dzielnik.
Co to jest indeks przemysłowy Dow Jones?
Down Jones Industrial Index to lista lub indeks spółek uważanych za dobre wskaźniki ogólnej siły rynku akcji. Mówiąc najprościej, firmy te są barometrem rynku: gdy mają się dobrze, gospodarka ma się dobrze i vice versa. Tak więc Dow codziennie oblicza średnią wartość tych firm, aby sprawdzić, czy wzrosła lub zmniejszyła się. Nazwa DJIA pochodzi od Charlesa Dow, który stworzył ją w 1896 roku wraz ze swoim partnerem biznesowym Edwardem Jonesem.
Ponieważ indeks dotyczy firm wartych miliardy dolarów, konieczne było sformułowanie prostej metody wyświetlania ich zmian wartości. Sprytny i zaradny Charles Dow podzielił wszystko na punkty, a nie na dolary. Punkty nadal reprezentują dolary, ale stosunek nie wynosi 1: 1. W ten sposób zamiast powiedzieć: „Dzisiaj akcje Dow zyskały łącznie 693, 573961 $, dają lub biorą kilka tysięcznych”, ludzie mogą powiedzieć: „Dow zyskał 100 punktów”. Jest to oczywiście ogromna poprawa.
Zmiany w indeksie w czasie
Indeks wzrósł do 30 składników w 1928 r. I zmienił składniki 51 razy. Pierwsza zmiana nastąpiła zaledwie trzy miesiące po uruchomieniu indeksu. W ciągu pierwszych kilku lat, aż do w przybliżeniu Wielkiego Kryzysu, nastąpiło wiele zmian w jego składnikach. W 1932 r. Osiem zapasów w Dow zostało zastąpionych. Jednak podczas tej zmiany do indeksu dodano Coca-Cola Company i Procter & Gamble Co., dwie akcje, które nadal są częścią Dow w 2019 roku.
Ostatnia wielka zmiana w Dow miała miejsce w 1997 r., Kiedy wymieniono cztery elementy indeksu. Dwa lata później, w 1999 r., Cztery kolejne elementy Dow zostały zmienione. Ostatnia zmiana miała miejsce 26 czerwca 2018 r., Kiedy Walgreens Boots Alliance, Inc. zastąpił General Electric Company.
Jak działa dzielnik Dow?
Aby lepiej zrozumieć, w jaki sposób Dow zmienia wartość, zacznijmy od jej początków. Kiedy Dow Jones & Co. po raz pierwszy wprowadził indeks w latach 90. XIX wieku, była to „zwykła średnia” cen wszystkich składników. Załóżmy na przykład, że indeks Dow wynosił 12 akcji; w takim przypadku wartość Dow obliczono by po prostu biorąc sumę cen zamknięcia wszystkich 12 akcji i dzieląc ją przez 12 (liczbę spółek lub „składników indeksu Dow”). Stąd Dow zaczął jako prosty wskaźnik średniej ceny.
Aby obliczyć DJIA, dodaje się bieżące ceny 30 akcji tworzących indeks, a następnie dzieli przez dzielnik Dow, który jest stale modyfikowany. Aby zademonstrować, jak działa to użycie dzielnika, utworzymy indeks, Investopedia Mock Average (IMA). IMA składa się z 10 akcji, których łączna wartość wynosi 1000 USD. Podana w mediach IMA wynosi zatem 100 (1 000 ÷ 10 USD). Zauważ, że dzielnikiem w naszym przykładzie jest 10.
Powiedzmy teraz, że jeden ze średnich akcji IMA kosztuje 100 USD, ale podlega podziałowi 2 w 1, co zmniejsza jego cenę do 50 USD. Jeśli nasz dzielnik pozostanie niezmieniony, obliczenie średniej dałoby nam 95 (950 ÷ 10 USD). Nie byłoby to dokładne, ponieważ podział akcji po prostu zmienił cenę, a nie wartość firmy. Aby zrekompensować efekty podziału, musimy obniżyć dzielnik do 9, 5. W ten sposób indeks pozostaje na poziomie 100 (950 ÷ 9, 5 USD) i dokładniej odzwierciedla wartość akcji w średniej. Jeśli chcesz znaleźć obecny dzielnik Dow, możesz go znaleźć na stronie internetowej Dow Jones Indexes i Chicago Board of Trade.
Wartość dzielnika Dow zmieniła się znacznie na przestrzeni lat. Na przykład w 1928 r. Wynosił on 16, 67, ale według stanu na lipiec 2010 r. Wynosił 0, 133129493. Wartości dzielnika Dow oraz dzielników dla innych indeksów Dow Jones są publikowane codziennie w The Wall Street Journal.
Na przykład, jeśli suma cen 30 składników DJIA wynosi 1650, podzielenie tej liczby przez dzielnik Dow z 0, 1312129493 zapewniłoby poziom 12 487, 75 dla indeksu. Według stanu na 1 września 2017 r. Dow Divisor wynosił 0, 144523396877348 w dniu 1 września 2017 r. Przy użyciu tego dzielnika każda zmiana ceny o 1 USD w danym magazynie w ramach średniej odpowiada ruchowi punktowemu o 6, 885 (lub 1 ÷ 0, 144523396877348).
Ocena metodologii Dow Jones
Żaden model matematyczny nie jest idealny - każdy ma swoje zalety i wady. Ważenie cen przy regularnych korektach dzielników pozwala Dow odzwierciedlać nastroje rynkowe na szerszym poziomie, ale pojawia się z kilkoma krytykami. Nagłe wzrosty lub obniżki cen poszczególnych akcji mogą prowadzić do dużych skoków lub spadków w DJIA. Na przykład rzeczywisty spadek cen akcji AIG z około 22 USD do 1, 5 USD w ciągu miesiąca doprowadził do spadku prawie 3000 punktów w Dow w 2008 r. Niektóre działania korporacyjne, takie jak dywidenda idąca ex (tj. Stawka ex- dywidenda, w której dywidenda trafia do sprzedawcy, a nie do kupującego), prowadzi do nagłego spadku DJIA w dniu ex-date. Wysoka korelacja między wieloma składnikami również doprowadziła do wyższych wahań cen w indeksie. Jak zilustrowano powyżej, obliczenia tego indeksu mogą się skomplikować w przypadku korekt i obliczeń dzielnika.
Pomimo tego, że jest jednym z najbardziej rozpoznawalnych i najczęściej obserwowanych indeksów, krytycy ważonego ceną indeksu DJIA opowiadają się za S&P 500 lub indeksem Wilshire 5000 skorygowanym o wartość rynkową, chociaż oni również mają swoje zależności matematyczne.
