Co to jest towar wyłączony?
Towar wykluczony to towar, który zgodnie z ustawą o wymianie towarów (CEA) nie podlega przepisom CEA. Aby kwalifikować się jako towar wyłączony, przedmiotowy składnik aktywów nie może mieć żadnej wewnętrznej wartości gotówkowej i nie może być przedmiotem obrotu na giełdzie takiej jak giełda papierów wartościowych.
Instrumenty pochodne kwalifikują się jako towary wyłączone, ponieważ ich wartość zależy od wahań wartości innych aktywów. Na przykład kontrakty futures zależą od wahań cen fizycznych towarów, takich jak ropa naftowa lub zboże, podczas gdy swapy stóp procentowych zależą od zmian stóp procentowych.
Kluczowe dania na wynos
- Towar wykluczony to taki, który jest zwolniony z przepisów CEA. Przykłady towarów wykluczonych obejmują kontrakty futures i inne instrumenty pochodne. Uważa się, że towary wyłączone są mniej podatne na manipulacje cenami i inne nieuzasadnione wpływy, w porównaniu z towarami takimi jak pszenica lub ropa naftowa.
Zrozumienie wykluczonych towarów
CEA to akt prawny federalny, wprowadzony po raz pierwszy w 1936 r., Który ustanowił amerykańską komisyjną komisję futures (CFTC). Jak sama nazwa wskazuje, jego celem jest ustanowienie zasad i przepisów dotyczących handlu towarami w USA
Jednym z głównych celów tego systemu regulacyjnego jest zapobieganie nieuzasadnionej manipulacji cenami towarów przez uczestników rynku. Z tego powodu ustawa rozróżnia trzy kategorie towarów, z których każda podlega różnym poziomom nadzoru regulacyjnego.
Pierwsza z tych kategorii to „towary rolne” lub po prostu „towary”. Są to towary takie jak ropa, pszenica lub zwierzęta gospodarskie, na podstawie których sporządza się kontrakty futures. Towary te otrzymują pełną wagę nadzoru regulacyjnego przez CFTC.
Druga kategoria to towary zwolnione, które są zdefiniowane jako każdy towar, który nie został inaczej określony w CEA. Przykłady towarów objętych zwolnieniem obejmują energię i metale, takie jak miedź i stal. Towary te nie wchodzą w zakres CEA, chociaż istnieją odrębne przepisy ustawowe i wykonawcze, które zabraniają rażącej manipulacji lub manipulacji.
Wreszcie CEA definiuje „towary wyłączone” jako aktywa finansowe, które nie mają żadnej wartości wewnętrznej ani pieniężnej poza aktywami bazowymi, których dotyczą. Jak stwierdzono powyżej, kontrakty futures i inne instrumenty pochodne są przykładami wykluczonych towarów. Aktywa te są zwolnione z przepisów określonych w CEA, opartych częściowo na domniemaniu, że są mniej podatne na manipulację niż aktywa fizyczne i skończone, takie jak ropa naftowa i zboże.
Przykład wykluczonego towaru w świecie rzeczywistym
W 2000 r. Wprowadzono zmiany do krajowych przepisów dotyczących kontraktów futures na towary, wraz z uchwaleniem ustawy o modernizacji kontraktów futures na surowce (CFMA). Według CFMA wykluczone towary mogą obejmować dowolny z następujących rodzajów instrumentów:
- Stopa procentowa, kurs walutowy, waluta, papier wartościowy, indeks zabezpieczenia, ryzyko kredytowe lub miara, instrument dłużny lub kapitałowy, indeks lub miara inflacji lub inny indeks lub miara makroekonomiczna. Każda inna stopa, różnica, indeks lub miara ryzyka ekonomicznego, zwrot lub wartość, która jest 1.) nie oparta w znacznej części na wartości wąskiej grupy towarów nieopisanych powyżej lub 2.) oparta wyłącznie na jednym lub kilku towarach, które nie mają rynku kasowego. w sprawie cen, stawek, wartości lub poziomów, które nie są kontrolowane przez żadną ze stron odpowiedniej umowy, umowy lub transakcji. Wystąpienie, zakres zdarzenia lub nieprzewidziane okoliczności (inne niż zmiana ceny, stawki, wartości lub poziom towaru nieopisanego powyżej), który jest 1.) niezależny od stron stosownej umowy, porozumienia lub transakcji oraz 2.) związany z konsekwencją finansową, handlową lub ekonomiczną.
