Co to jest umowa podporządkowania?
Umowa podporządkowania jest dokumentem prawnym, który ustanawia, że jeden dług ma pierwszeństwo przed drugim w celu odzyskania spłaty od dłużnika. Priorytet długów może stać się niezwykle ważny, gdy dłużnik zalega z płatnościami lub ogłosi upadłość. Umowa podporządkowania uznaje, że roszczenia lub odsetki jednej strony są wyższe niż roszczenia drugiej strony w przypadku, gdy aktywa pożyczkobiorcy muszą zostać zlikwidowane w celu spłaty długów.
Strona podporządkowana będzie spłacać należny dług tylko wtedy, gdy zobowiązanie głównego pożyczkodawcy zostanie w pełni zaspokojone w przypadku przejęcia i likwidacji.
Jak działa umowa podporządkowania
Osoby fizyczne i firmy zwracają się do instytucji pożyczkowych, gdy muszą pożyczyć środki. Pożyczkodawca otrzymuje rekompensatę, gdy otrzymuje odsetki od pożyczonej kwoty, chyba że pożyczkobiorca nie wywiąże się ze swoich płatności. Pożyczkodawca może wymagać umowy podporządkowania w celu ochrony swoich interesów, jeżeli pożyczkobiorca złoży dodatkowe zastawy na nieruchomości, na przykład w przypadku zaciągnięcia drugiej hipoteki.
„Niższy” lub drugi dług nazywany jest długiem podporządkowanym. Dług, który ma wyższe roszczenie do tego składnika aktywów, jest długiem uprzywilejowanym.
Pożyczkodawcy długów uprzywilejowanych mają prawo do pełnej spłaty, zanim pożyczkodawcy długów podporządkowanych otrzymają jakąkolwiek spłatę. Często zdarza się, że dłużnik nie ma wystarczających środków na spłatę wszystkich długów lub wykluczenie i sprzedaż nie generują wystarczającej ilości płynnych wpływów, więc długi o niższym priorytecie mogą otrzymać niewielką lub żadną spłatę.
Umowa podporządkowania uznaje, że roszczenia lub odsetki jednej strony są wyższe niż roszczenia drugiej strony w przypadku, gdy aktywa pożyczkobiorcy muszą zostać zlikwidowane.
Przykład umowy podporządkowania
Rozważmy firmę, która ma 670 000 USD długu uprzywilejowanego, 460 000 USD długu podporządkowanego i całkowitą wartość aktywów 900 000 USD. Akta postępowania upadłościowego i jego aktywa są likwidowane według wartości rynkowej - 900 000 USD.
Starsi debetujący zostaną wypłaceni w całości, a pozostałe 230 000 $ zostanie rozdzielone między podporządkowanych debtholderów, zwykle za 50 centów za dolara. Akcjonariusze spółki zależnej nie otrzymaliby nic w procesie likwidacji, ponieważ akcjonariusze są podporządkowani wszystkim wierzycielom.
Zadłużenia podporządkowane są bardziej ryzykowne niż pożyczki o wyższym priorytecie, więc pożyczkodawcy zazwyczaj wymagają wyższych stóp procentowych jako rekompensaty za podjęcie tego ryzyka.
Kluczowe dania na wynos
- W umowie podporządkowania pierwszeństwo mają zabezpieczone wierzytelności, uszeregowane jeden za drugim w celu odzyskania spłaty od dłużnika w przypadku przejęcia lub bankructwa. Wierzyciel drugi w rzędzie zbiera tylko wtedy, gdy wierzyciel wierzycielski został w pełni spłacony. Zadłużenia podporządkowane są bardziej ryzykowne niż pożyczki o wyższym priorytecie, więc pożyczkodawcy zazwyczaj wymagają wyższej stopy procentowej jako rekompensaty za podjęcie tego ryzyka. Umowy o podporządkowaniu są zwykle stosowane gdy istnieje wiele hipotek na jedną nieruchomość.
Rodzaje umów podporządkowania
Umowy podporządkowania mogą być stosowane w różnych okolicznościach, w tym w złożonych strukturach zadłużenia przedsiębiorstw.
Niezabezpieczone obligacje bez zabezpieczenia uznaje się za podporządkowane zabezpieczonym obligacjom. W przypadku niewywiązania się przez spółkę z płatności odsetek z powodu bankructwa zabezpieczeni obligatariusze zostaną spłaceni kwoty pożyczki przed niezabezpieczonymi obligatariuszami. Oprocentowanie niezabezpieczonych obligacji jest zwykle wyższe niż oprocentowanie obligacji zabezpieczonych, co daje inwestorowi większe zwroty, jeśli emitent wyrówna swoje płatności.
Uwagi specjalne
Umowy podporządkowania są najczęściej spotykane w dziedzinie kredytów hipotecznych. Kiedy dana osoba zaciąga drugą hipotekę, ta druga hipoteka ma niższy priorytet niż pierwsza hipoteka, ale priorytety te mogą zostać naruszone przez refinansowanie pierwotnej pożyczki.
Mortgagor zasadniczo spłaca go i otrzymuje nową pożyczkę po refinansowaniu pierwszego kredytu hipotecznego, więc nowa, najnowsza pożyczka jest teraz na drugim miejscu. Istniejąca druga pożyczka przesuwa się w górę, aby stać się pierwszą pożyczką. Pożyczkodawca pierwszego refinansowania kredytu hipotecznego będzie teraz wymagał podpisania umowy podporządkowania przez drugiego pożyczkodawcę hipotecznego, aby zmienić jej priorytet w celu spłaty zadłużenia. Priorytetowe interesy każdego wierzyciela zmieniane są w drodze porozumienia w stosunku do tego, czym by się stały.
Podpisana umowa musi zostać potwierdzona przez notariusza i odnotowana w oficjalnej dokumentacji powiatu, aby była wykonalna.
