Co to jest wartość rozpadu?
Wartość rozpadu korporacji jest wartością każdego z jej głównych segmentów biznesowych, jeżeli zostałyby wydzielone ze spółki dominującej. Nazywa się to również wartością sumy części.
Kluczowe dania na wynos
- Wartość podziału jest analizą wartości każdej z odrębnych linii biznesowych dużej korporacji. Jeśli wartość podziału jest większa niż kapitalizacja rynkowa, inwestorzy mogą domagać się podziału jednego lub więcej działów. Inwestorzy byliby nagradzani akcjami nowo utworzone spółki, gotówka lub oba.
Jeżeli kapitalizacja rynkowa dużej korporacji jest niższa niż jej wartość rozpadu przez dłuższy czas, duzi inwestorzy mogą nalegać na podzielenie firmy w celu maksymalizacji zysków akcjonariuszy.
Zrozumienie wartości rozpadu
Wartość podziału ma zastosowanie do akcji o dużej kapitalizacji, które działają na różnych rynkach lub branżach.
Jeśli akcje spółki nie nadążają za postrzeganym poziomem jej pełnej wartości, inwestorzy mogą wezwać do podziału spółki, z wpływami zwróconymi inwestorom w formie gotówki, nowych udziałów w spółkach wydzielonych lub kombinacji obu.
Wartość rozpadu jest również wskaźnikiem wartości wewnętrznej korporacji, sumy jej części.
Inwestorzy mogą również obliczyć wartość rozpadu dla doskonale zdrowej spółki jako sposób na określenie potencjalnego dolnego progu ceny akcji lub potencjalnego punktu wejścia dla potencjalnego nabywcy akcji.
Aby dokładnie obliczyć wartość podziału firmy, potrzebne są dane dotyczące przychodów, zysków i przepływów pieniężnych każdej odrębnej jednostki operacyjnej. Stamtąd można zastosować wyceny względne, oparte na giełdowych giełdach branżowych, w celu ustalenia wartości dla tego segmentu.
Wartość podziału i wycena biznesowa
Rezultatem końcowym jest analiza wartości podziału dla każdego segmentu biznesowego korporacji. Jednym ze sposobów jest dokonanie wyceny względnej, która mierzy wyniki każdego segmentu w porównaniu z innymi branżami. Korzystanie z mnożników, takich jak cena do zysku (P / E), forward P / E, cena do sprzedaży (P / S), cena do rezerwacji (P / B) oraz cena do wolnych przepływów pieniężnych, analitycy ocenić, jak radzi sobie segment biznesowy w porównaniu z innymi.
Analitycy mogą również stosować wewnętrzny model wyceny, taki jak zdyskontowane przepływy pieniężne lub model DCF. W tym scenariuszu analitycy wykorzystują przyszłe prognozy wolnych przepływów pieniężnych w segmencie biznesowym i dyskontują je, stosując wymaganą stopę roczną, w celu uzyskania oszacowania wartości bieżącej.
DCF = + +… +
CF = przepływ gotówki
r = stopa dyskontowa (WACC)
Inne metody wyceny
Inne metody wyceny przedsiębiorstw obejmują kapitalizację rynkową, proste obliczenie, w którym cena akcji spółki jest mnożona przez całkowitą liczbę akcji w obrocie. ja
Metoda przychodów razy opiera się na strumieniu przychodów generowanych przez pewien okres, do którego analityk stosuje określony mnożnik, wywodzący się z branży i otoczenia gospodarczego. Na przykład firma technologiczna w szybko rozwijającym się przemyśle może zostać wyceniona na 3-krotny przychód, podczas gdy firma z mniejszym zainteresowaniem może zostać wyceniona na 0, 5-krotny przychód.
