Fundusze wspólnego inwestowania dążą do dostosowania strategii do określonych segmentów rynku, nakreślonych dla inwestorów w prospekcie emisyjnym funduszu. Wiele popularnych funduszy koncentruje się na szerokim indeksie, takim jak SP-500 lub Russell-2000, podczas gdy inne koncentrują się na dochodach, kapitalizacji sektora lub rynku. Fundusze kapitalizacji działają szczególnie dobrze w przypadku ukierunkowanych okresów utrzymywania, ponieważ długoterminowe zachowania rynkowe zwykle śledzą określone poziomy kapitalizacji, niezależnie od tego, czy są to kapitały małe, średnie czy duże.
Kapitalizacja rynkowa w logiczny sposób dostosowuje się do rocznych wyników od 2009 r., Kiedy rynek był nisko rynkowy, wykorzystując wskaźniki Standard i Poor jako narzędzia porównawcze. Indeks dużych spółek SP-100 odnotował wzrost o 373% od tego minimum do ostatniego dnia handlowego w 2017 roku, podczas gdy indeks SP-500 blue chip wzrósł o 401%. Dolna połowa spektrum kapitalizacji przewyższyła te wskaźniki z szerokim marginesem, przy czym indeks średniej kapitalizacji SP-400 zyskał 478%, podczas gdy indeks małych spółek SP-500 prowadził we wszystkich innych rankingach, z imponującym 513%.
Te wielopoziomowe wyniki, faworyzujące małe i średnie kapitały w porównaniu z megakapitami i niebieskimi żetonami, podążają za trendem z początku wieku i mogą trwać do następnej dekady. W rezultacie potencjalni inwestorzy muszą dobrze rozumieć kapitalizację rynku, aby wybrać fundusze, które oferują największy potencjał wzrostu. W tym względzie przyjrzyjmy się cechom funduszy inwestycyjnych opartych na kapitalizacji i potencjalnym zwrotom z tych instrumentów na podstawie danych historycznych.
Poziomy kapitalizacji funduszy inwestycyjnych
Fundusz wspólnego inwestowania sklasyfikowany według kapitalizacji rynkowej (tj. Mała, średnia lub duża) określa wielkość spółek, w które fundusz inwestuje, a nie wielkość funduszu. Kapitalizacja rynkowa jest obliczana przez liczbę występujących akcji pomnożoną przez bieżącą cenę rynkową jednej akcji. Tak więc spółka z milionem akcji pozostających w obrocie, sprzedająca się po 100 USD za akcję, miałaby kapitalizację rynkową w wysokości 100 milionów USD.
Fundusze o małej kapitalizacji
Fundusze o małej kapitalizacji zazwyczaj obejmują firmy o kapitalizacji rynkowej mniejszej niż 2 miliardy USD. Linia podziału może się jednak zmieniać, a dokładne definicje mogą się różnić w zależności od funduszy i domów maklerskich. Ogólnie rzecz biorąc, mniejsze firmy angażują się we wczesnych etapach działalności biznesowej. Zakłada się, że mają znaczny potencjał wzrostu, ale nie są tak stabilne finansowo ani nie mają tak silnej pozycji jak większe firmy. Wiele funduszy wspólnego inwestowania nie może zajmować dużych pozycji w akcjach o małej kapitalizacji bez zgłoszenia do SEC, co zapewnia dodatkową przejrzystość.
Fundusze o małej kapitalizacji mogą być niestabilne, ponieważ inwestują w spółki mniej stabilne niż spółki o dużej kapitalizacji. Fundusze te mogą generować gwałtownie ujemne zwroty w czasach niestabilności rynku, gdy mniej rozwinięte firmy mogą przestać działać. Z drugiej strony są świetnymi narzędziami inwestycyjnymi dla graczy rynkowych, którzy mogą tolerować ryzyko i poszukują agresywnego wzrostu. Bardziej konserwatywni inwestorzy chcący zwiększyć zwrot mogą chcieć przeznaczyć część kapitału na te fundusze, ograniczając ryzyko poprzez całkowitą ekspozycję w porównaniu do całego portfela.
Fundusze o średniej kapitalizacji
Fundusze o średniej kapitalizacji inwestują w spółki o kapitalizacji rynkowej od 2 do 10 miliardów dolarów. Spółki o średniej kapitalizacji mają pewne cechy wzrostu z spółkami o małej kapitalizacji, ale generują mniejsze ryzyko, przynajmniej teoretycznie, ponieważ są nieco większe i lepiej ugruntowane. Fundusze o średniej kapitalizacji nie zawsze poruszają się w tandemie z szerokim rynkiem i mogą być mniej podatne na gwałtowne huśtawki w porównaniu do małych spółek. Fundusze o średniej kapitalizacji mogą być świetnymi instrumentami inwestycyjnymi dla inwestorów poszukujących wyższych zwrotów bez ryzyka małych kapitalizacji lub ujemnego wyniku indeksowanych zwrotów typowych dla dużych spółek.
Fundusze o dużej kapitalizacji
Fundusze o dużej kapitalizacji obejmują firmy o kapitalizacji rynkowej wynoszącej 10 miliardów USD lub więcej, tj. „Wielka ryba” z Wall Street. Ze względu na ich olbrzymi rozmiar zarządzający funduszami często zmuszeni są do naśladowania testów porównawczych z niebieskim chipem, takich jak SP 500 lub SP-100. Dzieje się tak, ponieważ fundusze wspólnego inwestowania mają ograniczenia dotyczące poziomu własności w jednej spółce, co zwykle stanowi nie więcej niż 10% ich pozostałych akcji. Powoduje to, że fundusze o dużej kapitalizacji są zmuszone do posiadania tych samych firm, które zawierają główne indeksy rynkowe.
Fundusze o dużej kapitalizacji mogą być świetnymi narzędziami inwestycyjnymi dla graczy rynkowych, którzy mają długoterminowe okresy posiadania i chcą kupować i utrzymywać. Mogą generować stały zwrot i dochód dla tych, którzy chcą ponosić mniejsze ryzyko. Nie są jednak odpowiednie dla inwestorów próbujących „pokonać rynek”.
Patrząc na potencjalne zwroty
Po zrozumieniu podstawowych różnic między funduszami kapitalizacji warto przeanalizować rzeczywiste zyski, aby uzyskać wyraźniejszy obraz tego, co jest odpowiednie dla Twojego portfela.
Fundusze małych i średnich spółek Morningstar generalnie przewyższały fundusze o dużej kapitalizacji w ciągu ostatnich pięciu lat, ale skupienie się na konkretnym instrumencie względem wartości wykazuje znaczny wpływ na wyniki finansowe. Jest to typowe zachowanie na huczącym rynku hossy, na przykład w latach 2013–2018, podkreślające, że potencjalni inwestorzy muszą zrobić wszystko, aby dokonać dodatkowych starań i wybierać między zwodniczo podobnymi funduszami.
Porównanie wyników z trzech do pięciu lat dodaje użyteczne dane do procesu badania. Trzyletni okres wstecz, do drugiego kwartału 2015 r., Przeznacza stosunkowo dłuższy przedział czasowy na burzliwy okres, w wyniku którego wiele akcji spadło. Ogólne dobór próby jest zgodny z wielopoziomowymi wynikami pięcioletniego przeglądu, ale różnice w wynikach są wyraźniejsze po trzech latach, przy czym fundusze wzrostu o małej kapitale przewyższają fundusze o dużej kapitale o znacznie szerszą marżę.
Breaking It Down
Ogólnie rzecz biorąc, małe i średnie spółki mają zdolność do generowania większych zysków niż duże spółki dzięki bardziej zwinnym i dynamicznym przedsiębiorstwom, które są bardziej zorientowane na wzrost niż większe konglomeraty. Wydaje się logiczne, że firma o kapitalizacji rynkowej 1 miliarda dolarów może podwoić swoją postrzeganą wartość łatwiej niż konglomerat o wartości 100 miliardów dolarów. A ponieważ czynniki ceny akcji wpływają na pomiar kapitalizacji rynku, szybko rosnąca kapitalizacja rynku silnie koreluje ze wzrostem cen akcji.
Rozważ tę analogię. Mały narożny sklep spożywczy może prawdopodobnie zamieniać produkty, aby zaspokoić popyt klientów szybciej niż wielka sieć. Chociaż mniejsze firmy mogą nie mieć takiego samego wpływu na cenę jak większe firmy, mogą dostosować swoje produkty do konkretnej niszy, aby uzyskać znaczną lokalizację i zwroty specyficzne dla klienta.
Fundusze o dużej kapitalizacji inwestują w większe firmy, podczas gdy fundusze o małej kapitalizacji mają udziały w mniejszych spółkach bardziej sektorowych. Tak więc, kiedy kupujesz fundusz o małej kapitalizacji, masz okazję zainwestować w koszyk udanych sklepów narożnych zamiast w wielką firmę. Należy również pamiętać, że zarządzający funduszami inwestujący w mniejsze spółki często ciężko pracują, aby zapewnić członkostwo w portfelu w dobrej kondycji finansowej, z umiejętnymi zespołami zarządzającymi.
Dolna linia
Wąski nacisk na kapitalizację rynku oferuje wyjątkowe korzyści inwestorom funduszy inwestycyjnych. Mimo to inne czynniki, w tym wzrost w porównaniu do wartości, mogą znacznie wpłynąć na zwroty w czasie. W rezultacie inwestorzy powinni zrozumieć ryzyko związane z tą popularną strategią rynkową.
