Kiedy wiodący strategowie rynkowi na Wall Street stają się niedźwiedzi jako grupa, może to być poważny powód do niepokoju, biorąc pod uwagę ich nieodłączne nastawienie do optymizmu. „Wiele zysków za rok zostało już zarezerwowanych. Wzrosliśmy o 19% w pierwszej połowie tego roku w S&P 500, to dobry początek. Nie sądzę, żeby ktokolwiek przypuszczał, że zamierzamy dokonać annualizacji tej liczby ”- powiedział Arthur Hogan, główny strateg ds. Rynku w National Securities Corp.
„Ryzyko jest niekorzystne i sensowne jest czerpanie zysków, przywracanie równowagi i utrzymywanie większej ilości gotówki.”, Jak cytowano w tej samej historii Samantha Azzarello, strateg ds. Rynku globalnego dla funduszy ETF JPMorgan. „W końcu będzie ci coraz trudniej robić nowe wzloty”, ostrzegł Shawn Cruz, menedżer ds. Strategii traderów w TD Ameritrade. Rzeczywiście większość strategów ankietowanych przez Bloomberg spodziewa się, że S&P zamknie 2019 r. Niżej niż obecnie.
Znaczenie dla inwestorów
Ponieważ konflikt handlowy między USA a Chinami pozostaje nierozwiązany, a wobec spowolnienia wzrostu gospodarczego, wśród analityków akcji szacuje się, że w ujęciu rocznym spadnie zysk S&P 500 o 1, 7% w II kwartale 2019 r. I 0, 2% w 3 kwartale 2019 r. według danych zebranych przez S&P Capital IQ. „Rzeczywisty EPS przewyższał początkowe szacunki w każdym z ostatnich 29 kwartałów średnio o prawie cztery punkty procentowe” - pisze Sam Stovall o tych prognozach w prognozie zysków z drugiego kwartału firmy badawczej CFRA, w której jest głównym strategiem inwestycyjnym.
Podczas gdy Stovall uważa, że konsensus może być zbyt pesymistyczny, Mike Wilson, główny strateg akcji w USA i dyrektor ds. Inwestycji w Morgan Stanley, mówi coś wręcz przeciwnego. „Oczekiwania wzrostu w drugiej połowie roku i w przyszłym roku pozostają zbyt wysokie. Zarówno nasz wskaźnik wiodących zysków, jak i wskaźnik warunków biznesowych Morgana Stanleya sugerują, że nadchodzą dalsze korekty w dół. Druga połowa roku jest sezonowo słabsza korekty zarobków ”, pisze w najnowszym wydaniu Weekly Warm Up Report of US Equity Strategy w Morgan Stanley.
Docelowe ceny Wilsona dla S&P 500 w połowie 2020 r. To przypadek byka, 3000, przypadek podstawowy, 2750 i niedźwiedź, 2400. Indeks zamknął się na 2 975, 95 dnia 8 lipca 2019 r., Co oznacza, że te scenariusze przedstawiają odpowiednio wzrost o 0, 8%, stratę o 7, 6% i stratę o 19, 4% w stosunku do bieżących wartości. Jako przykłady prognoz innych firm na koniec roku 2019 RBC wzywa na 2950 (-0, 9%), a Citigroup na 2850 (-4, 2%), podaje Bloomberg.
Podczas gdy konsensus wśród wiodących strategów zmierza w kierunku uparty, niektórzy pozostają bezwzględnie uparty. Maneesh Deshpande z Barclays postawił 65% szans na „rozpacz”, który wysyła S&P 500 do 3260 (+ 9, 5%), podczas gdy Thomas Lee z Fundstrat Global Advisors uważa, że jego cel w wysokości 3, 125 (+ 5, 0%) jest rzeczywiście konserwatywny, Raporty Barrona.
Patrząc w przyszłość
Lee zauważa, że S&P 500 historycznie wzrósł o średnio 18% w ciągu 9 miesięcy po pierwszej obniżce stóp procentowych w Rezerwie Federalnej po rundzie podwyżek. Jednak akcje wycofały się w poniedziałek, 8 lipca po mocnym raporcie o zatrudnieniu w piątek, co skłoniło inwestorów do wniosku, że obniżenie stóp przez Fed jest obecnie mniej prawdopodobne, informuje The Wall Street Journal.
Pomimo optymistycznego raportu o zatrudnieniu Bloomberg zauważa, że większość danych ekonomicznych wykazuje oznaki spowolnienia. Tymczasem Mike Wilson z Morgan Stanley ostrzega, że „akomodacyjny Fed mógłby złagodzić cios, ale najprawdopodobniej mu nie zapobiegnie”.
