Co to jest tunelowanie
Tunelowanie to nielegalna praktyka biznesowa, w ramach której udziałowiec większościowy lub firma na wysokim szczeblu kieruje aktywa firmy lub przyszłe firmy do siebie w celu osiągnięcia korzyści osobistych. Działania takie jak nadmierne wynagrodzenie dla kadry kierowniczej, rozwadniające akcje, sprzedaż aktywów i osobiste gwarancje kredytowe można uznać za tunelowanie. Powszechnym zagrożeniem jest strata dla akcjonariuszy mniejszościowych, których własność jest zmniejszana lub w inny sposób dewaluowana poprzez niewłaściwe działania, które szkodzą ogólnej wartości przedsiębiorstwa, a zatem wartości akcji posiadanych przez akcjonariuszy mniejszościowych.
ŁAMANIE W DÓŁ Tunelowanie
Ryzyko to jest szczególnie powszechne w przypadku inwestorów na rynkach wschodzących, gdzie kontrole rządowe i regulacyjne mogą być niewystarczające, aby powstrzymać praktykę. Może się to często zdarzyć pod przykrywką prawną. Praktyka nie jest zarezerwowana dla średnio zaawansowanych gospodarek; wiele przykładów można znaleźć w gospodarkach rozwiniętych, szczególnie w systemach „prawa cywilnego”. Amerykański system prawny jest zakorzeniony w „powszechnym prawie”, które zapewnia szerokie egzekwowalne prawa z prostymi maksymami, takimi jak „sprawiedliwość” i „dla wspólnego dobra”. Zgodnie z prawem cywilnym, litera prawa jest najbardziej szanowanym środkiem, więc niedoszli tunele mogą wydać akt tunelowania zgodnie z pewnymi warunkami technicznymi, które często utrzymują się w sądzie.
Przykład tunelowania
Na przykład firma XYZ ma większościowego akcjonariusza i dyrektora zarządzającego o imieniu Bert. Bert planuje odejść z firmy za kilka lat, ponieważ firma nie radzi sobie tak dobrze, jak się spodziewał. W międzyczasie Bert chce zgarnąć tyle ciasta, ile może. Wykorzystuje swoją wpływową pozycję, aby głosować na znaczące pakiety wynagrodzeń dla kadry kierowniczej, i płaci sobie niewłaściwie duże premie, pozbawiając firmę środków finansowych. To boli firmę, ponieważ negatywnie wpływa na jej wycenę ze względu na znaczną utratę gotówki.
