Spis treści
- Co to jest cena wykonania?
- Zrozumienie cen wykonania
- Przykład ceny wykonania
Co to jest cena wykonania?
Cena wykonania jest ustaloną ceną, po której kontrakt pochodny może zostać kupiony lub sprzedany w momencie jego wykonania. W przypadku opcji kupna cena wykonania polega na tym, że posiadacz opcji może kupić papier wartościowy; w przypadku opcji sprzedaży cena wykonania jest ceną, po której można sprzedać papier wartościowy.
Cena wykonania jest również znana jako cena wykonania.
Kluczowe dania na wynos
- Cena wykonania jest ceną, po której kontrakt pochodny może być kupiony lub sprzedany (wykonany). Instrumenty pochodne to produkty finansowe, których wartość opiera się (pochodna) na instrumencie bazowym, zwykle innym instrumencie finansowym. Cena wykonania, znana również jako cena wykonania, jest najważniejszym wyznacznikiem wartości opcji.
Cena wykonania
Zrozumienie cen wykonania
Ceny wykonania są stosowane w handlu instrumentami pochodnymi (głównie opcjami). Instrumenty pochodne to produkty finansowe, których wartość jest oparta (pochodna) na instrumencie bazowym, zwykle innym instrumencie finansowym. Cena wykonania jest kluczową zmienną opcji kupna i sprzedaży. Na przykład nabywca opcji na akcje miałby prawo, ale nie obowiązek, zakupu tej akcji w przyszłości po cenie wykonania. Podobnie nabywca opcji sprzedaży akcji miałby prawo, ale nie obowiązek, do sprzedaży tej akcji w przyszłości po cenie wykonania.
Strajk. lub cena wykonania jest najważniejszym wyznacznikiem wartości opcji. Ceny wykonania są ustalane przy pierwszym pisaniu umowy. Informuje inwestora, jaką cenę musi osiągnąć bazowy składnik aktywów, zanim opcja znajdzie się w gotówce (ITM). Ceny wykonania są znormalizowane, co oznacza, że są w ustalonych kwotach dolarowych, takich jak 31 USD, 32 USD, 33 USD, 102, 50 USD, 105 USD i tak dalej.
Różnica ceny między bazową ceną akcji a ceną wykonania określa wartość opcji. W przypadku nabywców opcji kupna, jeśli cena wykonania jest wyższa niż bazowa cena akcji, opcja jest niedostępna (OTM). W takim przypadku opcja nie ma wartości wewnętrznej, ale może nadal mieć wartość opartą na zmienności i czasie do wygaśnięcia, ponieważ którykolwiek z tych dwóch czynników może w przyszłości wpłynąć na opcję. I odwrotnie, jeśli bazowa cena akcji jest wyższa od ceny wykonania, opcja będzie miała wartość wewnętrzną i będzie w pieniądzu.
Nabywca opcji sprzedaży będzie w pieniądzu, gdy bazowa cena akcji będzie niższa niż cena wykonania, i nie będzie pieniędzy, gdy bazowa cena akcji będzie wyższa niż cena wykonania. Ponownie, opcja OTM nie będzie miała wewnętrznej wartości, ale może nadal mieć wartość opartą na zmienności aktywów bazowych i czasie pozostałym do wygaśnięcia opcji.
Przykład ceny wykonania
Załóżmy, że istnieją dwie umowy opcji. Jednym z nich jest opcja kupna z ceną wykonania 100 USD. Druga to opcja kupna z ceną wykonania 150 USD. Obecna cena akcji bazowej wynosi 145 USD. Załóżmy, że obie opcje połączeń są takie same, jedyną różnicą jest cena wykonania.
Po wygaśnięciu pierwszy kontrakt jest wart 45 USD. Oznacza to, że jest w pieniądzu o 45 USD. Wynika to z faktu, że cena akcji wynosi 45 USD więcej niż cena wykonania.
Drugi kontrakt nie zawiera pieniędzy o 5 USD. Jeśli cena instrumentu bazowego jest niższa niż cena wykonania połączenia w momencie wygaśnięcia, opcja wygasa bezwartościowo.
Jeśli mamy dwie opcje sprzedaży, obie wygasają, a jedna ma cenę wykonania 40 USD, a druga 50 USD, możemy sprawdzić bieżącą cenę akcji, aby zobaczyć, która opcja ma wartość. Jeśli akcje bazowe są sprzedawane po cenie 45 USD, opcja sprzedaży za 50 USD ma wartość 5 USD. Wynika to z faktu, że akcje bazowe znajdują się poniżej ceny wykonania opcji put.
Opcja sprzedaży za 40 USD nie ma wartości, ponieważ akcje bazowe znajdują się powyżej ceny wykonania. Przypomnijmy, że opcje sprzedaży pozwalają nabywcy opcji na sprzedaż po cenie wykonania. Nie ma sensu korzystać z opcji sprzedaży za 40 USD, kiedy mogą sprzedawać po 45 USD na giełdzie. Dlatego cena 40 USD wykonania jest bezwartościowa po wygaśnięciu.
