Co to jest zamiana akcji?
Najczęściej stosowaną definicją terminu „zamiana zapasów” jest zamiana jednego składnika aktywów opartego na instrumentach kapitałowych na inny związany z okolicznościami połączenia lub przejęcia. Zamiana akcji następuje, gdy własność akcjonariuszy akcji spółki docelowej jest wymieniana na akcje spółki przejmującej. Podczas zamiany akcji akcje każdej spółki muszą być dokładnie wycenione, aby ustalić uczciwy współczynnik zamiany.
Kluczowe dania na wynos
- Swapy giełdowe wymieniają akcje jednej spółki na akcje innej. Zwykle dzieje się to w przypadku fuzji lub przejęcia. Analitycy pracują nad ustaleniem sprawiedliwego współczynnika swapu na podstawie wycen spółki. Termin „giełda papierów wartościowych” może również odnosić się do czegoś, co się dzieje z pracownikami korzystającymi z opcji na akcje.
Jak działa giełda wymiany
Swapy zapasów mogą stanowić całość wynagrodzenia zapłaconego w ramach transakcji M&A; mogą stanowić część transakcji przejęcia i płatności gotówkowej na rzecz akcjonariuszy firmy docelowej; lub można je obliczyć zarówno dla jednostki przejmującej, jak i docelowej dla nowo utworzonej jednostki, jak poniżej:
Przykład zamiany akcji
W 2017 r.Firma Dow Chemical Company („Dow”) oraz EI du Pont de Nemours & Company („DuPont”) zakończyły połączenie, w którym akcjonariusze Dow otrzymali współczynnik zamiany 1, 00 akcji DowDuPont (podmiot połączony) na każdą akcję Dow, oraz Akcjonariusze DuPont otrzymali współczynnik zamiany 1, 282 akcji DowDuPont na każdą akcję DuPont.
Należy zauważyć, że w przypadku transakcji obejmującej wszystkie akcje, po uzgodnieniu warunków wskaźnika zamiany, cena akcji spółki docelowej będzie się wahać w przybliżeniu w zależności od wskaźnika zamiany zapasów. Ponadto dla akcjonariuszy spółki docelowej IRS nie uważa pierwotnej inwestycji za „zbycie” do celów podatkowych przy przejęciu spółki. Przy zamykaniu transakcji nie trzeba zgłaszać żadnych zysków ani strat. Podstawa kosztów dla akcjonariuszy połączonej spółki będzie taka sama jak pierwotna inwestycja.
Dodatkowe znaczenie dla wymiany zapasów
Inne użycie terminu zamiany akcji występuje w mniej powszechnych okolicznościach pracownika, który chce skorzystać z opcji na akcje i zamienić je w akcje. Pracownik, który był współzałożycielem lub początkowo bardzo udanym startupem, może stwierdzić, że ma możliwość zakupu wielu akcji, ale pieniądze potrzebne na zakup tych akcji są wygórowane. W takich okolicznościach pracownik może wykorzystać wartość już posiadanych akcji, aby zapłacić za nowe akcje. Zamiast sprzedawać te akcje w celu pozyskania gotówki w celu wykonania opcji, pracownik po prostu zamienia akcje, aby zapłacić za wykonanie większej liczby akcji.
Zalety i wady zamiany akcji uruchamianej opcją
Typowa transakcja zamiany akcji dla pracownika firmy, która jest częściowo rekompensowana akcjami, polega na wymianie akcji już posiadanych bezpośrednio na nowe akcje z wykonania opcji na akcje. Zasadniczo pracownik dokonuje wymiany istniejących akcji na nowy zestaw akcji po kursie wymiany. Główną zaletą tej zamiany jest to, że pracownik nie musi korzystać z gotówki, aby otrzymać nowy zestaw akcji; wadą jest to, że zamiana może spowodować powstanie zobowiązań podatkowych. Każdy pracownik, który znajdzie się w takiej sytuacji, powinien poszukać wykwalifikowanej osoby, która pomogłaby jej zweryfikować koszty i korzyści związane z przeprowadzką. Zamiana zapasów jest złożoną transakcją najlepiej zrealizowaną przy pomocy doradcy.
