Rolowanie dochodu to kwota zwrotu generowana, gdy rynek kontraktów futures jest zacofany po przekształceniu kontraktu krótkoterminowego w kontrakt długoterminowy i czerpaniu korzyści z konwergencji w kierunku wyższej ceny spot. Backwardation ma miejsce, gdy kontrakt futures będzie handlował po wyższej cenie, gdy zbliża się jego wygaśnięcie, w porównaniu do tego, kiedy kontrakt jest dalej od wygaśnięcia.
Podział plonu
Rentowność roll to zysk, który można wygenerować inwestując na rynku kontraktów terminowych ze względu na różnicę cen między kontraktami terminowymi o różnych terminach wygaśnięcia. Kiedy inwestorzy kupują kontrakty futures, mają zarówno prawo, jak i obowiązek zakupu aktywów stanowiących podstawę inwestycji futures w określonym terminie w przyszłości, chyba że sprzedadzą swoją inwestycję przed datą dostawy. Większość inwestorów futures nie chce odbierać aktywów fizycznych, które reprezentują inwestycje futures, dlatego przenoszą swoje wygasające inwestycje futures w inne kontrakty futures z datami wygaśnięcia w przyszłości. W ten sposób utrzymują swoje inwestycje w aktywa bez konieczności fizycznej dostawy. Alternatywą jest sprzedaż aktywów.
Rzuć plon z rynkami wstecznymi
Gdy rynek jest zacofany, przyszła cena składnika aktywów jest niższa od oczekiwanej przyszłej ceny spot. W takim przypadku inwestor czerpie zyski, gdy roluje swoją pozycję do kontraktu z późniejszą datą wygaśnięcia, ponieważ faktycznie płaci mniej pieniędzy, niż oczekuje rynek kasowy za bazowy składnik aktywów reprezentowany przez inwestycję futures. Na przykład wyobraź sobie, że inwestor posiada 100 kontraktów na ropę i chce kupić 100 ponownie w celu wygaśnięcia w późniejszym terminie. Jeśli przyszła cena kontraktu będzie niższa od ceny spotowej, inwestor faktycznie przechodzi na tę samą ilość aktywów po niższej cenie.
Rentowność ujemna
Ujemny zwrot z inwestycji ma miejsce, gdy rynek jest na contango, co jest przeciwieństwem zacofania. Gdy rynek jest na rynku contango, przyszła cena składnika aktywów jest wyższa od oczekiwanej przyszłej ceny spot. Gdy rynek jest na contango, inwestor traci pieniądze podczas kroczenia kontraktów. Wracając do przykładu inwestora posiadającego 100 kontraktów na ropę, jeśli inwestor chce przekształcić się w 100 kontraktów na ropę z późniejszą datą wygaśnięcia, ponieważ jego trzymiesięczny okres posiadania zbliża się do wygaśnięcia, inwestor zapłaci więcej pieniędzy za kontrakty naftowe w porównaniu do rynek kasowy. Musiałby zatem zapłacić więcej pieniędzy, aby utrzymać tę samą liczbę umów. Takie zdarzenie spowodowało w przeszłości znaczne straty funduszy hedgingowych.
