Definicja ryzyka

Spis treści

• Co to jest ryzyko?
• Podstawy ryzyka
• Bezpieczne papiery wartościowe
• Ryzyko i horyzonty czasowe
• Oceny ryzyka Morningstar
• Rodzaje ryzyka finansowego
• Ryzyko a nagroda
• Ryzyko i dywersyfikacja
• Dolna linia

Co to jest ryzyko?

Mówiąc ogólnie, ryzyko wiąże się z narażeniem na pewien rodzaj niebezpieczeństwa i możliwością utraty lub obrażeń. Zasadniczo ryzyko może dotyczyć zdrowia fizycznego lub bezpieczeństwa pracy. W finansach i inwestycjach ryzyko często odnosi się do prawdopodobieństwa, że ​​wynik lub rzeczywiste zyski z inwestycji będą się różnić od oczekiwanego wyniku lub zwrotu. Ryzyko obejmuje możliwość utraty części lub całości oryginalnej inwestycji.

Ilościowo, ryzyko zazwyczaj ocenia się, biorąc pod uwagę zachowania i wyniki historyczne. W finansach odchylenie standardowe jest powszechną miarą związaną z ryzykiem. Odchylenie standardowe stanowi miarę zmienności wartości w porównaniu do jej średniej historycznej.

Ogólnie rzecz biorąc, możliwe i ostrożne jest zarządzanie ryzykiem inwestycyjnym, co sprawia, że ​​zrozumienie ryzyka jest bardzo ważne. Poznanie ryzyka, które może odnosić się do różnych scenariuszy oraz niektórych sposobów zarządzania nimi w sposób całościowy, pomoże wszystkim typom inwestorów i menedżerom biznesowym uniknąć niepotrzebnych i kosztownych strat.

Zrozumienie ryzyka i horyzontu czasowego

Podstawy ryzyka

Każdego dnia każdy jest narażony na jakieś ryzyko - od jazdy samochodem, chodzenia po ulicach, inwestowania, planowania kapitału czy czegoś innego. Osobowość, styl życia i wiek inwestora to jedne z najważniejszych czynników, które należy wziąć pod uwagę przy indywidualnym zarządzaniu inwestycjami i celach związanych z ryzykiem. Każdy inwestor ma unikalny profil ryzyka, który determinuje jego gotowość i zdolność do wytrzymania ryzyka. Ogólnie rzecz biorąc, wraz ze wzrostem ryzyka inwestycyjnego inwestorzy oczekują wyższych zwrotów, aby zrekompensować to ryzyko.

Podstawową ideą w finansach jest związek między ryzykiem a zwrotem. Im większe ryzyko inwestor jest skłonny podjąć, tym większy potencjalny zwrot. Ryzyko może przybierać różne formy, a inwestorzy muszą otrzymać rekompensatę za podjęcie dodatkowego ryzyka. Na przykład obligacja skarbowa USA jest uważana za jedną z najbezpieczniejszych inwestycji, a w porównaniu z obligacją korporacyjną zapewnia niższą stopę zwrotu. Korporacja jest znacznie bardziej podatna na bankructwo niż rząd USA. Ponieważ ryzyko niewywiązania się z inwestycji w obligację korporacyjną jest wyższe, inwestorom oferuje się wyższą stopę zwrotu.

Ilościowo, ryzyko zazwyczaj ocenia się, biorąc pod uwagę zachowania i wyniki historyczne. W finansach odchylenie standardowe jest powszechną miarą związaną z ryzykiem. Odchylenie standardowe stanowi miarę zmienności wartości w porównaniu do jej średniej historycznej. Wysokie odchylenie standardowe wskazuje na dużą zmienność wartości, a zatem na wysoki stopień ryzyka.

Osoby fizyczne, doradcy finansowi i firmy mogą opracować strategie zarządzania ryzykiem, aby pomóc w zarządzaniu ryzykiem związanym z ich inwestycjami i działalnością. Z naukowego punktu widzenia zidentyfikowano kilka teorii, wskaźników i strategii w celu pomiaru, analizy i zarządzania ryzykiem. Niektóre z nich to: odchylenie standardowe, beta, wartość zagrożona (VaR) oraz model wyceny aktywów kapitałowych (CAPM). Pomiar i kwantyfikacja ryzyka często pozwala inwestorom, handlowcom i menedżerom biznesowym zabezpieczyć się przed niektórymi rodzajami ryzyka, stosując różne strategie, w tym dywersyfikację i pozycje instrumentów pochodnych.

Kluczowe dania na wynos

• Ryzyko przybiera wiele form, ale ogólnie jest podzielone na kategorie, ponieważ prawdopodobieństwo, że wynik lub faktyczny zysk z inwestycji będzie się różnić od oczekiwanego wyniku lub zwrotu. Ryzyko obejmuje możliwość utraty części lub całości inwestycji. Istnieje kilka rodzajów ryzyka i kilka sposobów kwantyfikować ryzyko dla ocen analitycznych. Ryzyko można zmniejszyć za pomocą strategii dywersyfikacji i zabezpieczeń.

Bezpieczne papiery wartościowe

Bezpieczne papiery wartościowe często stanowią podstawę do analizy i pomiaru ryzyka. Tego rodzaju inwestycje oferują oczekiwaną stopę zwrotu przy bardzo niewielkim lub zerowym ryzyku. Często wszyscy inwestorzy szukają tych papierów w celu zachowania oszczędności w nagłych wypadkach lub posiadania aktywów, które muszą być natychmiast dostępne. Przykłady bezpiecznych inwestycji i papierów wartościowych obejmują certyfikaty depozytowe (CD), rachunki rynku pieniężnego, amerykańskie obligacje skarbowe i miejskie papiery wartościowe. Amerykańskie Treasuries są poparte pełną wiarą i uznaniem rządu USA. Inwestorzy mogą umieszczać pieniądze w wielu amerykańskich papierach skarbowych o różnych opcjach zapadalności w całej krzywej dochodowości skarbu.

Ryzyko i horyzonty czasowe

Horyzont czasowy i płynność inwestycji są często kluczowym czynnikiem wpływającym na ocenę ryzyka i zarządzanie ryzykiem. Jeśli inwestor potrzebuje środków, aby były natychmiast dostępne, jest mniej prawdopodobne, że zainwestują w inwestycje wysokiego ryzyka lub inwestycje, których nie można natychmiast zlikwidować, i bardziej prawdopodobne jest, że zainwestują swoje pieniądze w pozbawione ryzyka papiery wartościowe.

Horyzont czasowy będzie również ważnym czynnikiem dla poszczególnych portfeli inwestycyjnych. Młodsi inwestorzy o dłuższych horyzontach czasowych na emeryturę mogą być skłonni do inwestowania w inwestycje o wyższym ryzyku o wyższych potencjalnych zwrotach. Starsi inwestorzy mieliby inną tolerancję na ryzyko, ponieważ będą potrzebowali funduszy, aby być łatwiej dostępnym.

Oceny ryzyka Morningstar

Morningstar jest jedną z głównych agencji obiektywnych, która umieszcza oceny ryzyka na funduszach wspólnego inwestowania i funduszach typu ETF. Inwestor może dopasować profil ryzyka portfela do własnego apetytu na ryzyko.

Rodzaje ryzyka finansowego

Każde działanie oszczędnościowe i inwestycyjne wiąże się z innym ryzykiem i zwrotem. Ogólnie teoria finansowa dzieli ryzyko inwestycyjne wpływające na wartości aktywów na dwie kategorie: ryzyko systemowe i ryzyko niesystematyczne. Mówiąc ogólnie, inwestorzy są narażeni zarówno na ryzyko systematyczne, jak i niesystematyczne.

Ryzyko systemowe, znane również jako ryzyko rynkowe, to ryzyko, które może wpłynąć na cały rynek gospodarczy ogółem lub na duży procent całego rynku. Ryzyko systemowe to ryzyko utraty inwestycji z powodu czynników, takich jak ryzyko polityczne i ryzyko makroekonomiczne, które wpływają na wyniki całego rynku. Ryzyko rynkowe jest często mierzone za pomocą wersji beta. Beta jest miarą ryzyka inwestycji w stosunku do całego rynku. Ryzyka rynkowego nie można łatwo ograniczyć poprzez dywersyfikację portfela. Inne powszechne rodzaje ryzyka systemowego mogą obejmować ryzyko stopy procentowej, ryzyko inflacji, ryzyko walutowe, ryzyko płynności, ryzyko kraju i ryzyko społeczno-polityczne.

Ryzyko niesystematyczne, zwane także ryzykiem szczególnym lub idiosynkratycznym, jest kategorią ryzyka, które dotyczy tylko branży lub konkretnej firmy. Ryzyko niesystematyczne to ryzyko utraty inwestycji z powodu zagrożenia specyficznego dla firmy lub branży. Przykłady obejmują zmianę w zarządzaniu, wycofanie produktu, zmianę regulacyjną, która może obniżyć sprzedaż firmy, oraz nowego konkurenta na rynku, który może odebrać firmie udział w rynku. Inwestorzy często wykorzystują dywersyfikację do zarządzania niesystematycznym ryzykiem poprzez inwestowanie w różnorodne aktywa.

Oprócz szerokiego ryzyka systemowego i niesystematycznego istnieje kilka konkretnych rodzajów ryzyka, w tym:

Ryzyko biznesowe

Ryzyko biznesowe odnosi się do podstawowej rentowności firmy - pytania, czy firma będzie w stanie osiągnąć wystarczającą sprzedaż i wygenerować wystarczające przychody na pokrycie kosztów operacyjnych i osiągnięcie zysku. Podczas gdy ryzyko finansowe dotyczy kosztów finansowania, ryzyko biznesowe dotyczy wszystkich innych wydatków, które firma musi pokryć, aby zachować funkcjonalność i funkcjonowanie. Wydatki te obejmują wynagrodzenia, koszty produkcji, wynajem obiektu, koszty biurowe i administracyjne. Na poziom ryzyka biznesowego firmy wpływają takie czynniki, jak koszt towarów, marże zysku, konkurencja oraz ogólny poziom popytu na sprzedawane produkty lub usługi.

Ryzyko kredytowe lub domyślne

Ryzyko kredytowe to ryzyko, że pożyczkobiorca nie będzie w stanie spłacić odsetek umownych lub kwoty głównej z tytułu swoich zobowiązań dłużnych. Ten rodzaj ryzyka dotyczy szczególnie inwestorów posiadających obligacje w swoich portfelach. Obligacje rządowe, zwłaszcza te wyemitowane przez rząd federalny, obarczone są najmniejszym ryzykiem niewykonania zobowiązania, a tym samym najniższymi stopami zwrotu. Z drugiej strony obligacje korporacyjne mają zwykle najwyższe ryzyko niewypłacalności, ale także wyższe stopy procentowe. Obligacje o niższej szansie na niewykonanie zobowiązania są uważane za rating inwestycyjny, natomiast obligacje o większej szansie są uważane za obligacje wysokodochodowe lub obligacje śmieciowe. Inwestorzy mogą korzystać z agencji ratingowych obligacji - takich jak Standard and Poor's, Fitch i Moody's - w celu ustalenia, które obligacje mają rating inwestycyjny, a które śmieci.

Ryzyko kraju

Ryzyko krajowe odnosi się do ryzyka, że ​​kraj nie będzie w stanie wywiązać się ze swoich zobowiązań finansowych. Gdy państwo nie wywiązuje się ze swoich zobowiązań, może zaszkodzić wynikom wszystkich innych instrumentów finansowych w tym kraju - a także w innych krajach, z którymi ma stosunki. Ryzyko krajowe dotyczy akcji, obligacji, funduszy wspólnego inwestowania, opcji i kontraktów terminowych emitowanych w danym kraju. Ten rodzaj ryzyka występuje najczęściej na rynkach wschodzących lub w krajach, w których występuje poważny deficyt.

Ryzyko walutowe

Inwestując w innych krajach, należy wziąć pod uwagę fakt, że kursy walut mogą również zmienić cenę aktywów. Ryzyko walutowe (lub ryzyko kursowe) dotyczy wszystkich instrumentów finansowych, które są w walucie innej niż waluta krajowa. Na przykład, jeśli mieszkasz w USA i inwestujesz w kanadyjskie akcje w dolary kanadyjskie, nawet jeśli wartość akcji wzrośnie, możesz stracić pieniądze, jeśli dolar kanadyjski traci na wartości w stosunku do dolara amerykańskiego. (Aby zapoznać się z czytaniem, zobacz: Jak uniknąć ryzyka kursowego )

Ryzyko stopyprocentowej

Ryzyko stopy procentowej to ryzyko, że wartość inwestycji zmieni się w wyniku zmiany bezwzględnego poziomu stóp procentowych, różnicy między dwiema stopami, w kształcie krzywej dochodowości lub w dowolnej innej relacji stopy procentowej. Ten rodzaj ryzyka wpływa na wartość obligacji bardziej bezpośrednio niż akcje i stanowi znaczące ryzyko dla wszystkich obligatariuszy. Wraz ze wzrostem stóp procentowych ceny obligacji na rynku wtórnym spadają - i odwrotnie. (Aby uzyskać więcej informacji, zobacz: Zarządzanie ryzykiem stopy procentowej )

Ryzyko polityczne

Ryzyko polityczne to ryzyko, że zwrot inwestycji może ucierpieć z powodu niestabilności politycznej lub zmian w kraju. Ten rodzaj ryzyka może wynikać ze zmiany rządu, organów ustawodawczych, innych decydentów polityki zagranicznej lub kontroli wojskowej. Ryzyko to, zwane także ryzykiem geopolitycznym, staje się coraz ważniejszym czynnikiem w miarę wydłużania się horyzontu czasowego inwestycji.

Ryzyko kontrahenta

Ryzyko kontrahenta to prawdopodobieństwo lub prawdopodobieństwo, że jedna z osób zaangażowanych w transakcję nie wywiąże się ze swojego zobowiązania umownego. Ryzyko kontrahenta może występować w transakcjach kredytowych, inwestycyjnych i transakcyjnych, szczególnie w przypadku transakcji na rynku pozagiełdowym (OTC). Produkty inwestycji finansowych, takie jak akcje, opcje, obligacje i instrumenty pochodne, niosą ze sobą ryzyko kontrahenta.

Ryzyko płynności

Ryzyko płynności wiąże się ze zdolnością inwestora do zrealizowania inwestycji za gotówkę. Zazwyczaj inwestorzy będą wymagać premii za niepłynne aktywa, które rekompensują im utrzymywanie papierów wartościowych w czasie, których nie można łatwo zlikwidować.

Ryzyko a nagroda

Kompromis między zwrotem ryzyka to równowaga między dążeniem do możliwie najniższego ryzyka a najwyższymi możliwymi zwrotami. Ogólnie niski poziom ryzyka wiąże się z niskimi potencjalnymi zwrotami, a wysoki poziom ryzyka wiąże się z wysokimi potencjalnymi zwrotami. Każdy inwestor musi zdecydować, jakie ryzyko jest w stanie zaakceptować i uzyskać pożądany zwrot. Będzie to oparte na czynnikach takich jak wiek, dochód, cele inwestycyjne, potrzeby w zakresie płynności, horyzont czasowy i osobowość.

Poniższa tabela pokazuje wizualną reprezentację kompromisu ryzyko / zwrot z inwestycji, przy czym wyższe odchylenie standardowe oznacza wyższy poziom lub ryzyko - a także wyższy potencjalny zwrot.

Kompromis ryzyko / zwrot.

Należy pamiętać, że wyższe ryzyko nie oznacza automatycznie wyższych zwrotów. Kompromis między zwrotem ryzyka wskazuje tylko, że inwestycje o wyższym ryzyku mają możliwość wyższych zwrotów - ale nie ma gwarancji. Po stronie widma o niskim ryzyku znajduje się stopa zwrotu wolna od ryzyka - teoretyczna stopa zwrotu z inwestycji o zerowym ryzyku. Reprezentuje odsetki, których można oczekiwać od inwestycji całkowicie wolnej od ryzyka w określonym czasie. Teoretycznie stopa zwrotu wolna od ryzyka to minimalny zwrot, jakiego można oczekiwać w przypadku każdej inwestycji, ponieważ nie zaakceptowałbyś dodatkowego ryzyka, chyba że potencjalna stopa zwrotu jest większa niż stopa wolna od ryzyka. (Aby uzyskać więcej informacji, zobacz: Koncepcje finansowe: kompromis ryzyko / zwrot .)

Ryzyko i dywersyfikacja

Najbardziej podstawową - i skuteczną - strategią minimalizacji ryzyka jest dywersyfikacja. Zróżnicowanie opiera się w dużej mierze na pojęciach korelacji i ryzyka. Dobrze zdywersyfikowany portfel będzie się składał z różnych rodzajów papierów wartościowych z różnych branż, które charakteryzują się różnym stopniem ryzyka i korelacji ze zwrotami.

Podczas gdy większość specjalistów inwestycyjnych zgadza się, że dywersyfikacja nie może zagwarantować strat, jest to najważniejszy element pomagający inwestorowi osiągnąć dalekosiężne cele finansowe, minimalizując jednocześnie ryzyko. (Aby uzyskać więcej informacji, zobacz: 5 porad dotyczących dywersyfikacji portfela .)

Istnieje kilka sposobów planowania i zapewniania odpowiedniej dywersyfikacji, w tym:

1. Rozłóż swój portfel na wiele różnych instrumentów inwestycyjnych - w tym gotówkę, akcje, obligacje, fundusze wspólnego inwestowania, fundusze ETF i inne fundusze. Poszukaj zasobów, których zwroty nigdy nie przesuwały się w tym samym kierunku i w tym samym stopniu. W ten sposób, jeśli część twojego portfela spada, reszta może nadal rosnąć.

2. Pozostań zróżnicowany w ramach każdego rodzaju inwestycji. Uwzględnij papiery wartościowe, które różnią się w zależności od sektora, branży, regionu i kapitalizacji rynkowej. Dobrym pomysłem jest również łączenie stylów, takich jak wzrost, dochód i wartość. To samo dotyczy obligacji: rozważ różne terminy zapadalności i jakości kredytowe.

3. Uwzględnij papiery wartościowe o różnym ryzyku. Nie jesteś ograniczony do wybierania tylko akcji blue-chip. W rzeczywistości jest odwrotnie. Wybór różnych inwestycji o różnych stopach zwrotu zapewni, że duże zyski zrekompensują straty w innych obszarach.

Pamiętaj, że dywersyfikacja portfela nie jest jednorazowym zadaniem. Inwestorzy i firmy regularnie przeprowadzają „kontrole” lub równoważą, aby upewnić się, że ich portfele mają poziom ryzyka zgodny z ich strategią finansową i celami. (Aby uzyskać więcej informacji, zobacz także: Znaczenie dywersyfikacji)

Dolna linia

Każdego dnia stajemy przed zagrożeniami - niezależnie od tego, czy jedziemy do pracy, surfujemy na fali o długości 60 stóp, inwestujemy lub zarządzamy firmą. W świecie finansowym ryzyko odnosi się do prawdopodobieństwa, że ​​rzeczywisty zwrot z inwestycji różni się od oczekiwanego - możliwość, że inwestycja nie przyniesie oczekiwanych rezultatów lub że stracisz pieniądze.

Najbardziej skutecznym sposobem zarządzania ryzykiem inwestycyjnym jest regularna ocena ryzyka i dywersyfikacja. Chociaż dywersyfikacja nie zapewni zysków ani gwarancji na straty, zapewnia potencjał do poprawy zwrotów w oparciu o twoje cele i docelowy poziom ryzyka. Znalezienie właściwej równowagi między ryzykiem a zwrotem pomaga inwestorom i menedżerom biznesowym osiągnąć swoje cele finansowe poprzez inwestycje, z którymi mogą być najbardziej komfortowo.