Co to jest odwrócony rozkład kalendarza?
Odwrotny spread kalendarza jest rodzajem handlu jednostkowego, który obejmuje zakup opcji krótkoterminowej i sprzedaż opcji długoterminowej na tym samym zabezpieczeniu bazowym za tę samą cenę wykonania. Jest to przeciwieństwo tradycyjnego kalendarza.
Odwrócone rozkładówki kalendarza można również nazwać odwrotnymi rozkładami poziomymi lub odwrotnymi rozkładami czasu.
Jak działa odwrotny rozkład kalendarza
Odwrotne rozkładówki kalendarza i rozkładówki kalendarza są rodzajem rozkładów poziomych. Zasadniczo spready mogą być poziome, pionowe lub ukośne. Większość spreadów jest również konstruowana jako spread procentowy z inwestycjami dokonywanymi w nierównych proporcjach lub proporcjach. Spread z większą inwestycją w długie opcje będzie znany jako backspread, podczas gdy spread z większą inwestycją w krótkie opcje jest znany jako frontspread.
Odwrotny spread kalendarza jest najbardziej opłacalny, gdy rynki robią ogromny ruch w obu kierunkach. Nie jest to powszechnie stosowane przez inwestorów indywidualnych handlujących akcjami lub opcjami indeksu z powodu wymogów dotyczących depozytu zabezpieczającego. Częściej występuje wśród inwestorów instytucjonalnych.
Kluczowe dania na wynos
- Odwrotny spread kalendarza to strategia opcji zakupu opcji krótkoterminowej przy jednoczesnej sprzedaży opcji długoterminowej w tym samym instrumencie bazowym z tą samą ceną wykonania. Strategia ta jest zasadniczo krótką pozycją w konwencjonalnym spreadu kalendarza. jest najbardziej opłacalny, gdy aktywa bazowe wykonają znaczący ruch w obu kierunkach przed wygaśnięciem opcji z bliskiego miesiąca.
Odwróć kalendarz rozprzestrzeniania się konstrukcji
Jako horyzontalna strategia spreadu, odwrotny spread kalendarza musi wykorzystywać opcje dotyczące tego samego instrumentu bazowego o tej samej cenie wykonania. We wszystkich spreadach poziomych celem będzie czerpanie korzyści ze zmian cen w czasie. Dlatego w przypadku spreadów poziomych będą używane opcje o różnych terminach ważności.
Odwrotny spread kalendarza znany jest z zajmowania długiej pozycji w opcji krótkoterminowej i krótkiej pozycji w opcji długoterminowej. Różni się to od spreadu kalendarzowego, który zajmuje krótką pozycję w opcji krótkoterminowej i długą pozycję w opcji długoterminowej.
Odwrócone rozkładówki kalendarza można konstruować z opcjami sprzedaży lub kupna. Podobnie jak ich odpowiednik w kalendarzu, muszą używać jednego lub drugiego w obu częściach handlu jednostkami.
Umieść i zadzwoń do kalendarzy
Przy użyciu opcji put lub call strategia zwykle będzie konstruowana jako backspread lub frontspread. Backspread (długi spread) kupi więcej niż sprzedaje, a frontspread (krótki spread) sprzedaje więcej niż kupuje.
Odwróć rozkład połączeń w kalendarzu: ta strategia skupi się na połączeniach. Jako odwrotny rozkład kalendarza będzie kupował połączenia w najbliższym czasie i sprzedawał połączenia w dłuższym okresie. Stara się skorzystać ze spadającej ceny.
Odwróć spread z kalendarza: ta strategia będzie koncentrować się na putach. Jako odwrotny spread kalendarza będzie kupować kupony w najbliższym czasie i sprzedawać kupno z wygaśnięciem długoterminowym. Może starać się skorzystać z rosnącej ceny.
Przykład odwrotnego spreadu kalendarza
Z akcjami Exxon Mobil (NYSE: XOM) na koniec maja w przybliżeniu 73, 00 USD:
- Kup wezwanie z 75 czerwca 1975 za 0, 97 USD (970 USD za jeden kontrakt) Sprzedaj zaproszenie z września 1975 za 2, 22 USD (2220 USD za jeden kontrakt)
Kredyt netto 1, 25 USD (1250 USD za jeden spread)
Ponieważ jest to spread kredytowy, maksymalna strata to kwota zapłacona za strategię. Zakupiona opcja jest bliżej wygaśnięcia i dlatego ma niższą cenę niż sprzedana opcja, co daje otrzymanie premii netto.
Idealnym ruchem rynkowym dla zysku byłby znaczny wzrost ceny aktywów bazowych w okresie obowiązywania opcji krótkoterminowej, po którym nastąpiłby okres stabilności do stopniowego spadku w okresie obowiązywania opcji długoterminowej. Początkowo strategia jest zwyżkowa, ale po wygaśnięciu krótszej opcji staje się neutralna dla strategii niedźwiedzi.
