Głównymi nabywcami akcji amerykańskich w trakcie długiego hossy były same korporacje, poprzez programy skupu akcji, zwane również skupem akcji. Ceny akcji powinny wzrosnąć dzięki rekordowym wydatkom na wykup w wysokości 800 mld USD w 2018 r., O 52% w porównaniu z 525 mld USD w 2017 r., Według szacunków JPMorgan, jak donosi The Financial Times.
„Spodziewamy się rekordowych ogłoszeń o wykupie w tym sezonie zysków, biorąc pod uwagę dalszą przejrzystość reformy podatkowej, mnożniki akcji są zasadniczo atrakcyjne, a firmy prawdopodobnie uzupełnią programy odkupu po ostatniej wyprzedaży”, powiedział Dubravko Lakos-Bujas, analityk rynku akcji JPMorgan, cytowany przez FT. (Aby uzyskać więcej informacji, zobacz także: 5 akcji, które osiągną lepsze wyniki na niestabilnym rynku w 2018 r .)
Duże pieniądze pozostają uparty
Tymczasem profesjonalni menedżerowie pieniędzy pozostają uparty, choć mniej niż jesienią, zgodnie z ankietą Big Money Ankiety Barrona. Odsetek respondentów, którzy oczekują wzrostu cen akcji w 2018 r. Spadł z 61% do 55%. Średnia wartość zamknięcia, którą przewidują dla indeksu S&P 500 (SPX) w 2018 r., Wynosi 2875, co stanowi wzrost o 7, 5% w roku, o 7, 1% powyżej zamknięcia z 16 kwietnia i nieznacznie powyżej obecnego rekordowego zamknięcia na poziomie 2.872.87 w dniu 26 stycznia.
Wielkie wydatki
Według Forbesa: Cisco Systems Inc. (CSCO), wśród tych firm, które ogłaszają wykup dużych akcji, jest tych pięć, 25 mld USD; Boeing Co. (BA), 14 mld USD; Merck & Co. Inc. (MRK) i Oracle Corp. (ORCL), 10 mld USD każda; oraz MasterCard Inc. (MA), 4 miliardy USD. Tymczasem raporty CNBC, Broadcom Inc. (AVGO) ogłosiły program skupu akcji o wartości 12 miliardów dolarów, który będzie przedłużany w roku obrotowym 2019.
Analityk Jim Suva z Citigroup, według CNBC, przewiduje, że Apple Inc. (AAPL) zwiększy ponad dwukrotnie swoje roczne wydatki na wykup, które w ostatnich latach wyniosły średnio 32 miliardy dolarów. Suva spodziewa się również, że Apple podwyższy swoją dywidendę, a całkowity wpływ to wzrost zwrotu kapitału o około 100 miliardów dolarów w ciągu 2018 roku.
Sprawa odkupu
„Zalecamy inwestorom dalsze poszukiwanie firm, które mają bardziej efektywną strukturę kapitału z konsekwentną historią zwrotu kapitału akcjonariuszom w stosunku do spółek z rozdętymi saldami gotówkowymi”, jak pisał Lakos-Bujas z JPMorgan na początku tego roku, cytowany przez MarketWatch. Jego uzasadnienie, podsumowane przez MarketWatch, było takie, że „trudno jest konsekwentnie reinwestować zyski zatrzymane po atrakcyjnych stawkach”.
Od 2000 r. Akcje o wyższych zyskach z wykupu (tj. Wydatki na wykup podzielone według kapitalizacji rynkowej) przewyższały swoich konkurentów o 150 punktów bazowych (pb) podczas korekt rynkowych i o 200 pb podczas recesji, według badań JPMorgan cytowanych przez MarketWatch. To spowodowało, że JPMorgan stworzył koszyk Long Buyback z 50 zalecanymi akcjami na podstawie tych pięciu kryteriów dla każdego MarketWatch: środki pieniężne przechowywane za granicą; prognozowany wzrost dochodu netto w ciągu najbliższych dwóch lat; dochód z wykupu w ciągu ostatnich 12 miesięcy; prognozowany zwrot z inwestycji w ciągu najbliższych 12 miesięcy; oraz kapitalizacja rynkowa w wysokości co najmniej 20 miliardów dolarów. Apple, Cisco i Boeing znajdują się wśród firm na tej liście.
