Jeszcze zanim Kanada zalegalizowała rekreacyjną marihuanę w październiku 2018 r., Był to czas zapasów marihuany. Prawie w każdym cyklu wyborczym coraz więcej stanów w USA przeprowadzało legalizację marihuany do celów leczniczych lub rekreacyjnych (lub obu). Inwestorzy chętnie czerpią zyski z tego, co postrzegają jako rodzącą się, ale obiecującą branżę. Już teraz kilka dużych marek pojawiło się jako firmy do oglądania: Tilray (TLRY), Aurora Cannabis (ACB), Canopy Growth Corp. (CGC) i inne. Jeszcze rok temu wiele z tych nazw nie było dobrze znanych poza małą i pasjonującą bazą inwestorów. Teraz każda z tych firm staje się coraz bardziej popularna.
Mimo to pojawiły się problemy, mimo że branża zyskała na znaczeniu. Zarzuty nierozważnego wydatkowania na przejęcia, zbyt ambitne podejście do ekspansji i nieprzewidywalne dane finansowe nękały niektóre z najlepszych nazwisk w legalnym przemyśle konopi indyjskich. Niestabilność, jaką te i podobne problemy wprowadziły do gospodarki konopi indyjskich, spowodowała wahanie wielu inwestorów (a także większych instytucji finansowych). Jest jednak kilka powodów, aby mieć nadzieję na bardziej stabilny 2019 r., Jak zobaczymy poniżej.
Wyceny maleją
Nawet kilka miesięcy może mieć znaczącą różnicę. W październiku tego roku łączna kapitalizacja rynkowa Canopy Growth, Aurora, Tilray i Cronos wyniosła około 40 miliardów dolarów. Teraz jest bliżej 26 miliardów dolarów. To nie jest tak, że firmy te widziały drastyczne zmiany w ciągu kilku tygodni. Zamiast tego wyceny, które kiedyś były wysoce spekulacyjne, zaczęły się uspokajać, ponieważ są one coraz bardziej powiązane z długoterminowymi podstawami. Inwestorzy mogą teraz sprawdzić dane dotyczące sprzedaży marihuany rekreacyjnej w Kanadzie, a także marihuany medycznej. Im więcej czasu mija, tym więcej inwestorów i firm zyskuje poczucie marży operacyjnej i innych problemów. Być może, co najważniejsze dla inwestorów, bardziej stabilne wyceny powinny prowadzić do mniejszej liczby niespodzianek inwestycyjnych.
Legalizacja kanadyjska już się wydarzyła
Chociaż było trochę rozczarowania po spadku zapasów marihuany wkrótce po dniu legalizacji Kanady 17 października, ma to sens. Do tego czasu zapasy marihuany prawdopodobnie doświadczyły efektu bąbelkowego. Szczególnie gdy pojawiły się ważne wieści, takie jak decyzja konstruktora produkcji alkoholu Constellation Brands o zainwestowaniu 4 miliardów dolarów w Canopy Growth, inwestorzy szybko przenieśli się, by skorzystać z impetu w połowie października.
Patrząc w przyszłość, fakt, że to zjawisko bańki już istniało (a przynajmniej do pewnego stopnia pojawiło się już w październiku), powinno dać inwestorom poczucie ulgi. To prawda, że dokładny wpływ kanadyjskiej legalizacji na wyniki sprzedaży nie będzie jeszcze widoczny przez pewien czas, ale jest mało prawdopodobne, aby wyścig był podobny do oczekiwanej gorącej daty. Jednym z głównych wydarzeń, które mogłyby mieć jeszcze większy wpływ, byłoby legalne używanie marihuany w Stanach Zjednoczonych na szczeblu federalnym. Jednak na razie pozostaje to daleką i mało prawdopodobną perspektywą.
Duże inwestycje mogą pomóc w stabilizacji
Na początku grudnia producent papierosów Marlboro, Altria (MO), ujawnił plany zakupu 45% grupy Cronos. Jest to niewątpliwie ogromny ruch dla tych dwóch firm, ale stanowi także istotną zmianę w wierze, na jaką firmy spoza firmy są skłonne wkładać stroje marihuany. Ponieważ coraz więcej firm o ustalonej pozycji inwestuje duże sumy pieniędzy w firmy doniczkowe, branża prawdopodobnie będzie coraz bardziej stabilna. Powodem tego jest fakt, że zapasy marihuany będą miały prawdziwe wsparcie finansowe i zasoby, nie wspominając o innych cennych zasobach, takich jak wiedza specjalistyczna i marketing.
Inwestorzy powinni zwracać uwagę na wiadomości o innych dużych firmach kierujących pieniądze na rozwijające się operacje marihuany. Działania te mogłyby nie tylko w znaczący sposób wzmocnić te poszczególne firmy, ale także mogą pomóc w poprawie reputacji i stabilności całego przemysłu w tym procesie.
Finanse nadrobią zaległości
W 2018 r., Choć emocje dla firm zajmujących się marihuaną były duże, finanse nie odzwierciedlały ostatniego wzrostu. Pojawiło się znaczne rozdźwięk między finansami a wycenami. Patrząc w przyszłość, finanse powinny nadrobić zaległości, prawdopodobnie zmniejszając zmienność procesu.
Wymienione powyżej główne firmy z branży doniczkowej zgłosiły już swoje pierwsze kwartalne wyniki od czasu legalizacji Kanady. Nadal jest miejsce na błędy: dopiero w następnym kwartale inwestorzy zobaczą najpierw wpływ tej legalizacji na dane tych firm, a następny rok nadal ujawni rozbieżności między okresami poprzedzającymi i po legalizacji. Z czasem jednak przeszłość i teraźniejszość powinny zbliżyć się w ten sposób.
