Co to jest opcja dostosowywania ilości (opcja Quanto)
Opcja korekty ilości, znana również jako opcja Quanto, jest rozliczanym w gotówce, walutowym instrumentem pochodnym, w którym instrument bazowy jest denominowany w walucie innej niż waluta, w której opcja jest rozliczana.
Inną nazwą tych opcji jest opcja gwarantowanego kursu wymiany. Opcje Quanto występują zarówno w wariantach call, jak i put.
Zrozumienie opcji korekty ilościowej (opcja Quanto)
Opcje korekty ilości mają swoją nazwę od potencjalnego charakteru walutowego forwardu, ze zmienną kwotą nominalną lub abstrakcyjną. Stąd też termin „ilość skorygowana” lub „Quanto”.
Inwestorzy używają Quantos, gdy wierzą, że dany składnik dobrze sobie poradzi w danym kraju, ale obawiają się, że waluta tego kraju nie osiągnie tak dobrych wyników. W ten sposób inwestor kupi opcję w aktywach zagranicznych, zachowując wypłatę w swojej walucie macierzystej.
Jak działają opcje Quanto
Rynki światowe są niestabilnymi podmiotami. Wahania mogą spowodować, że jedna waluta będzie handlować wyżej lub niżej niż inna w danym momencie. Gdyby inwestor z siedzibą w USA zainwestował bezpośrednio w zagraniczny indeks giełdowy, naraziłby się na ryzyko związane z tym zagranicznym indeksem, a także ryzyko wynikające z wahań kursu walutowego.
Dodatkową korzyścią opcji Quanto jest zwiększenie płynności na mniejszych lub bardziej ryzykownych rynkach poprzez usunięcie ryzyka walutowego dla inwestorów zagranicznych. Zmniejszenie ryzyka zachęca do uczestnictwa w tych rynkach.
Kwoty są rozliczane według stałego kursu walutowego, zapewniając inwestorom ochronę przed ryzykiem kursowym. W momencie wygaśnięcia wartość opcji jest obliczana w walucie obcej, a następnie przeliczana według stałej stawki na walutę krajową.
Zarówno cena wykonania, jak i bazowy składnik aktywów są wyceniane w walucie obcej. W momencie wykonywania obliczenia wartości wewnętrznej opcji oblicza się w walucie obcej. Ta wartość w walucie obcej jest przeliczana na walutę krajową inwestora według stałego kursu walutowego.
Rodzaje opcji dostosowywania ilości
Kwoty budowane są w taki sam sposób jak tradycyjne opcje na akcje. Zasadniczą różnicą jest to, że jest nabywany w walucie krajowej inwestora, a denominowany w walucie obcej danego składnika aktywów. Początkowo umowa Quanto ustala kurs wymiany między dwiema walutami. Ten stały kurs walutowy obowiązuje przez czas trwania umowy.
Istnieją dodatkowe rodzaje opcji dostosowywania ilości, które inwestor może zakupić. Jednym z rodzajów kontraktów futures Quanto jest Nikkei 225, który jest przedmiotem obrotu na giełdzie Chicago Mercantile Exchange (CME Group). Podstawowym aktywem kontraktu futures jest indeks giełdowy Nikkei 225. Kontrakt rozliczany jest w dolarach amerykańskich, w przeciwieństwie do jena japońskiego.
Dostępne są również swapy Quanto. W zamianie jeden z kontrahentów płaci drugiej stronie zagraniczną stopę procentową, natomiast kwota nominalna jest w walucie krajowej.
