Silny wzrost akcji amerykańskich odbywa się pod chmurą narastającego pesymizmu, a niektórzy wybitni strategowie z Wall Street nawet mówią inwestorom, aby wycofali się z rynku. Goldman Sachs, z kolei, widzi dalszy wzrost. „Oczekujemy, że amerykański rynek akcji przyniesie największy zwrot do końca 2019 r.”, Mówi firma w swoim najnowszym raporcie z amerykańskiego tygodnika Kickstart. W szczególności firma widzi, że akcje USA znacznie przewyższają inne rynki globalne, rosnąc o 14% przez resztę roku po zamknięciu 24 stycznia, a następnie o 6% wzrost japońskich akcji, 5% w Europie i 3% w Azji. Japonia. Akcje w USA mogą wzrosnąć jeszcze w tym roku po wiadomościach w środę, że Rezerwa Federalna odwróciła swoje stanowisko i na razie wstrzyma się z podwyższaniem stóp procentowych.
Znaczenie dla inwestorów
Kluczem do tej prognozy jest prognoza Goldmana, że wzrost zysków przedsiębiorstw będzie lepszy w Stanach Zjednoczonych niż w innych regionach, chociaż znacznie zwolni w porównaniu z rokiem ubiegłym, jak pokazano w poniższej tabeli.
Stany Zjednoczone prowadzą do wzrostu zysków na całym świecie
(Wzrost EPS w 2019 r.)
- Indeks S&P 500 w USA (SPX): 6% Europa: 4% Japonia: 3% Azja bez Japonii: 1%
Prognozy zarobków Goldmana są sprzeczne z szacunkami konsensusu, które pokazują, że USA będą ostatnie - a nie pierwsze - w wyścigu zarobków w 2019 r. W porównaniu z konsensusowymi szacunkami wzrostu EPS Goldman jest bardziej optymistyczny w stosunku do USA, ale bardziej pesymistyczny w stosunku do inne regiony. Konsensus wynosi 5% dla USA, 8% dla Europy, 7% dla Japonii i 6% dla Azji bez Japonii. „Analitycy akcji w USA obniżyli swoje prognozy zysków na 2019 r. O 200 punktów bazowych w ciągu ostatnich czterech tygodni, a wzrost EPS na poziomie oddolnym wynosi obecnie 5% w porównaniu z naszą górną prognozą na poziomie 6%”, zauważa raport.
Goldman's Global Market Outlook
Goldman prognozuje na koniec roku wartość 3000 dla S&P 500 w 2019 r., Co stanowi wzrost o 14% w stosunku do 24 stycznia, znacznie lepiej niż konkurencyjne rynki, jak wspomniano. Goldman spotkał się ostatnio z zarządzającymi funduszami w dziewięciu krajach w Europie i Azji, a 75% respondentów spodziewa się płaskich lub dodatnich zwrotów z globalnych akcji w 2019 r. Ponadto 20% wskazało, że Stany Zjednoczone będą rynkiem o najlepszych wynikach. „Uczestnicy konferencji spodziewali się, że akcje w USA osiągną dobre zwroty, ale EM będzie liderem”, mówi raport.
Wartość dolara amerykańskiego spadła o 2% na podstawie ważenia handlowego od listopada 2018 r., Co zwiększyło zyski amerykańskich firm z międzynarodową ekspozycją. Ich eksport stał się tańszy dla zagranicznych nabywców, a ich zagraniczne zarobki w obcych walutach przeliczane są na więcej dolarów. Raport dodaje, że spowolnienie wzrostu gospodarczego w USA jest czynnikiem wpływającym na obniżenie dolara. Goldman przewiduje dalszy spadek ważonego handlu dolara o 4% w ciągu najbliższych 12 miesięcy.
Raport potwierdza, że „ryzyko jest ogromne”, w tym spadek globalnego wzrostu PKB i nierozwiązany konflikt handlowy między USA i Chinami. Goldman prognozuje, że realny PKB skorygowany o inflację wzrośnie o 2, 4% w USA w 2019 r., W porównaniu z 2, 9% tempem wzrostu w 2018 r., Podczas gdy liczba dla świata spadnie z 3, 8% w 2018 r. Do 3, 5% w 2019 r.
Patrząc w przyszłość
Ciągłe zawirowania polityczne w USA, takie jak impas budżetowy, który doprowadził do częściowego zamknięcia rządu federalnego, jest dużym ryzykiem, które przewyższa gospodarkę USA i amerykańskie akcje. Nadchodząca walka może wiązać się z pułapem zadłużenia, a to może stanowić jeszcze większe ryzyko, według notatki Bank of America Merrill Lynch. Tymczasem inwestorzy powinni pilnować nierozwiązanego konfliktu handlowego z Chinami.
