Co to jest kwalifikowane staż instytucjonalny (QIP)
Kwalifikowane staż instytucjonalny (QIP) jest w istocie sposobem na pozyskanie kapitału przez spółki giełdowe bez konieczności przedkładania formalnych dokumentów organom regulacyjnym rynku. Jest powszechny w Indiach i innych krajach Azji Południowo-Wschodniej. Rada Papierów Wartościowych i Giełd Indii (SEBI) ustanowiła zasadę unikania zależności firm od zasobów kapitału zagranicznego.
QIP są pomocne z kilku powodów. Ich użycie oszczędza czas, ponieważ wydawanie QIPs i dostęp do kapitału jest znacznie szybszy niż przez FPO. Szybkość polega na tym, że QIP mają znacznie mniej przepisów prawnych i przepisów, których należy przestrzegać, co czyni je znacznie bardziej opłacalnymi. Co więcej, opłaty prawne są niższe i nie ma kosztów związanych z wystawieniem przesyłki za granicę.
Jak działa kwalifikowane staż instytucjonalny?
Kwalifikowane umieszczenie instytucjonalne było początkowo oznaczeniem emisji papierów wartościowych wydanym przez Securities and Exchange Board of India (SEBI). QIP pozwala indyjskiej spółce giełdowej na pozyskiwanie kapitału z rynków krajowych bez konieczności przedkładania jakichkolwiek zgłoszeń przedemitacyjnych organom regulacyjnym rynku. SEBI ogranicza firmy do zbierania pieniędzy tylko poprzez emisję papierów wartościowych.
8 maja 2006 r. SEBI przedstawiło wytyczne dla tej wyjątkowej drogi finansowania z Indii. Głównym powodem rozwoju QIP było powstrzymanie Indii od zbytniego polegania na kapitale zagranicznym, aby sfinansować swój wzrost gospodarczy. Przed QIP indyjskie organy regulacyjne budziły obawy, że krajowe firmy zbyt łatwo uzyskują dostęp do finansowania międzynarodowego za pośrednictwem amerykańskich kwitów depozytowych (ADR), obligacji zamiennych w walutach obcych (FCCB) i globalnych kwitów depozytowych (GDR), a nie kapitału indyjskiego źródła. Władze zaproponowały wytyczne QIP, aby zachęcić indyjskie firmy do pozyskiwania funduszy w kraju zamiast korzystania z rynków zagranicznych.
Kluczowe dania na wynos
- Kwalifikowane staże instytucjonalne są sposobem na emisję akcji publicznych bez przechodzenia przez standardową zgodność z przepisami. Zamiast tego QIP są zgodne z luźniejszym zestawem przepisów, ale tam, gdzie przydziały są bardziej regulowane. Praktyka jest stosowana głównie w Indiach i innych krajach Azji Południowo-Wschodniej.
Przepisy dotyczące kwalifikowanych staży instytucjonalnych
Aby móc pozyskiwać kapitał za pośrednictwem QPI, firma musi być notowana na giełdzie papierów wartościowych wraz z minimalnymi wymogami dotyczącymi udziałów, określonymi w umowie o dopuszczeniu do obrotu. Ponadto firma musi wyemitować co najmniej dziesięć procent swoich wyemitowanych papierów wartościowych do funduszy wspólnego inwestowania lub przydziałów.
Istnieją również przepisy dotyczące liczby przydziałów w ramach QIP, w zależności od konkretnych czynników w ramach danego problemu. Ponadto żaden pojedynczy przydział nie może posiadać więcej niż 50% całkowitej emisji długu. Ponadto przydziały nie mogą być w żaden sposób powiązane z organizatorami problemu. Kilka kolejnych przepisów określa, kto może otrzymywać emisje papierów wartościowych QIP.
QIP i kwalifikowani nabywcy instytucjonalni (QIB)
Jedynymi stronami uprawnionymi do zakupu QPI są kwalifikowani nabywcy instytucjonalni (QIB), którzy są akredytowanymi inwestorami, zgodnie z definicją wszelkich papierów wartościowych i organu zarządzającego giełdą, którym je nadzorują. Ograniczenie to wynika z przekonania, że QIB są instytucjami posiadającymi wiedzę fachową i siłę finansową, co pozwala im oceniać i uczestniczyć w rynkach kapitałowych na tym poziomie, bez prawnych gwarancji kolejnej oferty publicznej (FPO).
Przykład ze świata rzeczywistego
Według Business Standard , wiodącego dostawcy treści informacyjnych w Indiach, 47 firm zebrało 551 miliardów Rupii (8 miliardów USD) za pośrednictwem QIP w roku budżetowym 2018. Liczba ta jest najwyższa w historii w roku budżetowym. Jednak na początku 2019 r. 30 z tych 47 QIP było notowanych poniżej pierwotnych cen emisyjnych.
