Inwestorzy wartości używają fundamentalnej analizy, aby ustalić, czy akcje są dobrą ofertą. Badają cenę akcji w połączeniu z zyskami firmy, tendencją wzrostową lub spadkową przychodów i dochodów netto, poziomem zadłużenia, przepływami pieniężnymi i innymi takimi miernikami kondycji finansowej. Gdy cena akcji jest niska, ale firma ma solidne podstawy, inwestorzy uważają to za wartość kupna. Być może najbardziej wykwalifikowany inwestor wszechczasów, Warren Buffett, wykorzystał inwestowanie w wartość, aby zgromadzić swoje znaczne bogactwo.
Dokładni fundamentalni analitycy oceniają więcej niż sama firma. Patrzą na całą branżę i identyfikują czynniki zewnętrzne, które wpływają na firmę. Nawet najbardziej fundamentalnie zdrowe firmy stoją w obliczu stałych zagrożeń zewnętrznych; to, jak na nie reagują, odgrywa dużą rolę w ich dalszym sukcesie. Model pięciu sił Portera uwzględnia pięć wspólnych sił zewnętrznych i zapewnia ramy, dzięki którym inwestorzy mogą określić, które z tych sił stanowią największe zagrożenie dla firmy. Rzućmy okiem na producenta gier elektronicznych Electronic Arts przez pryzmat Pięciu Sił Portera.
Model pięciu sił
Michael E. Porter, profesor Harvard Business School, opracował model Five Forces w 1979 roku. Rozumiał wartość analizy sił zewnętrznych, ale czuł modele dostępne w tym czasie, takie jak analiza mocnych i słabych stron, szans i zagrożeń (SWOT), były niewystarczające i nie miały zakresu. Podszedł do swojego modelu z myślą, że będzie on głębiej badał określone zagrożenia zewnętrzne.
Model Pięciu Sił uwzględnia siły zewnętrzne zarówno z konkurencji poziomej, jak i pionowej. Horyzontalna konkurencja pochodzi od konkurentów w branży i zastępuje produkty z innych branż. Konkurencja pionowa występuje w górę iw dół łańcucha dostaw; przejawia się to w sile przetargowej dostawców i nabywców.
Model bada poziomą konkurencję ze strony konkurencji branżowej, zagrożenie ze strony nowych podmiotów i zagrożenie produktami zastępczymi oraz konkurencję pionową ze strony dostawców i nabywców.
Electronic Arts: przegląd
Electronic Arts, Inc. (NASDAQ: EA) opracowuje, sprzedaje i dystrybuuje gry wideo. Firma została założona w 1982 roku i ma swoją siedzibę główną w Redwood City w Kalifornii. Najpopularniejsze tytuły to „Madden NFL”, „NCAA Football”, „NBA Live” i „FIFA”, z których wszystkie są wydawane pod firmą EA Sports etykieta. Ponadto EA oferuje gry przygodowe, takie jak „Mass Effect”, „Dead Space” i „Army of Two”.
Firma jest dominującym graczem w branży gier wideo i cieszy się dużym uznaniem wśród graczy. Jego kapitalizacja rynkowa w 2016 r. Wynosi 20, 5 mld USD. EA jest zasadniczo w dobrej kondycji, ze zwrotem z kapitału własnego (ROE) powyżej 28%, marżą operacyjną powyżej 22%, niskim zadłużeniem i dobrym przepływem pieniężnym. Jego głównymi konkurentami są Activision Blizzard, Ubisoft Entertainment i Nintendo.
Konkurs branżowy
Z pięciu sił Portera konkurencja branżowa stanowi największe zagrożenie dla EA. Gracze gier wideo nie mają zwykle dużej lojalności wobec konkretnych producentów gier. W przeciwieństwie do nabywców samochodów, z których wielu to wyłącznie Chevy lub Ford, gracze po prostu chcą najlepszych gier i nie są zazwyczaj zainteresowani tym, kto je produkuje. Gracz, który na przykład jest na EA, ale unika aktywacji, jest rzadkością.
W przeciwieństwie do Coke czy Nike, EA nie może polegać na swojej marce, aby dać przewagę nad konkurencją. Firma musi nadal opracowywać najnowocześniejsze gry wideo i skutecznie sprzedawać je użytkownikom gier. Na przykład jego seria Madden jest złotym standardem w meczach piłkarskich od dwóch dekad. Gracze wybierają grę, ponieważ jest to najbardziej zaawansowana gra w piłkę nożną na rynku, a nie dlatego, że została wyprodukowana przez EA.
EA musi nadal dominować na rynku sportowym, jednocześnie rozwijając swoje gry przygodowe, rynek, który Activision Blizzard dominuje obecnie dzięki takim ofertom, jak „Call of Duty” i „World of Warcraft”.
Zagrożenie nowymi uczestnikami
Zagrożenie ze strony nowych graczy jest wysokie w branży oprogramowania multimedialnego i graficznego, a zwłaszcza w segmencie produkcji gier wideo. Bariery wejścia na rynek w tym segmencie są niskie, przy minimalnych regulacjach rządowych i możliwych do zarządzania kosztach. Programowanie gier wideo nie wymaga drogich lub trudnych do znalezienia materiałów; bardziej krytyczna jest zdolność intelektualna do opracowania nowej lub innowacyjnej koncepcji i wprowadzenia jej w życie poprzez skuteczne programowanie i kodowanie. Jednym genialnym pomysłem, który prowadzi do przeboju jest wszystko, czego potrzeba, aby nowa firma znalazła się w czołówce producentów gier wideo.
Siła przetargowa kupujących
Siła przetargowa kupujących dopełnia siły zewnętrzne, które stanowią najpoważniejsze zagrożenie dla EA. Gry wideo to wysoce dyskretne zakupy. Konsumenci mogą wybierać, gdzie wydają pieniądze. Co więcej, gracze mają tendencję do opowiadania się za mentalnością pakietu, jeśli chodzi o gry, które kupują i w które grają. Kupujący mają duży wpływ na branżę, a jedna zła lub rozczarowująca oferta, która powoduje bunt społeczności graczy, może zniszczyć firmę. Producent konsoli do gier, Sega, nauczył się tego na własnej skórze, kiedy konsola Dreamcast była szeroko panikowana, co doprowadziło do tego, że gracze zabierali swoje pieniądze gdzie indziej i ostatecznie zdziesiątkowali markę.
Zagrożenie substytutami
Zamiennik nie jest podobnym produktem konkurenta, takim jak futbolowa gra wideo stworzona do konkurowania z „Madden”, ale produktem w innej niszy, którą konsument może wybrać zamiast oferty firmy. Gry oparte na aplikacjach, w które użytkownicy mogą grać na smartfonach lub tabletach, stanowią najlepszy przykład substytutu produktów EA. Zaletą gier opartych na aplikacjach jest to, że są one zwykle bezpłatne lub bardzo tanie. Prawie zawsze kosztują mniej niż 5 USD, podczas gdy nowa gra EA może kosztować 50 USD lub więcej. Jednak gry na smartfony i tablety nie zbliżyły się do punktu, w którym wrażenia z grania są w pobliżu gry EA.
Siła przetargowa dostawców
Dostawcy EA dostarczają fizyczne produkty i materiały, takie jak sprzęt i oprogramowanie komputerowe, karty graficzne i infrastruktura sieciowa oraz własność intelektualna, taka jak zawartość gier wideo i kod oprogramowania. Ponieważ szeroka gama składników składa się na grę EA, firma korzysta z szerokiej gamy dostawców. Dostawcy w unikalnych niszach lub posiadający potrzebny zapas, którego trudno znaleźć gdzie indziej, mogą posiadać pewną siłę przetargową. Jednak dywersyfikacja firmy wśród dostawców oznacza, że jeden lub dwóch dostawców podnoszących ceny stanowi jedynie niewielki wzrost całkowitego kosztu prowadzenia działalności przez firmę.
