Peloton, nowojorska firma, która oferuje doznania fitness w domu połączone z cyfrową transmisją strumieniową i śledzeniem postępów, złożyła prospekt emisyjny S-1 we wtorek w oczekiwaniu na zbliżającą się pierwszą ofertę publiczną (IPO). Planuje się wprowadzenie na giełdę giełdy Nasdaq pod symbolem giełdowym „PTON”. Ostatnia runda finansowania spowodowała wycenę spółki na poziomie 4 miliardów dolarów, a niektóre ostatnie szacunki mówią, że jest ona warta nawet 8 miliardów dolarów. Ale kupujący uważaj, model biznesowy firmy wiąże się z własnym unikalnym zestawem ryzyk.
Peloton wykazał imponujący wzrost przychodów w ciągu ostatnich kilku lat. W latach 2017–2018 przychody wzrosły o 99, 0%, a w ciągu ostatniego roku wzrosły o kolejne 110, 3%, przy całkowitym strumieniu przychodów w wysokości 915 mln USD na koniec roku obrotowego 2019, który zakończył się 30 czerwca. Ale straty rosną teraz w jeszcze szybszym tempie. Łączne straty netto spadły o 33% między 2017 a 2018 r., A następnie wzrosły w ubiegłym roku w tempie 308, 4%, osiągając łączną stratę netto w wysokości 195, 6 mln USD na koniec roku obrotowego 2019.
Co to oznacza dla inwestorów
Start-up sam nazywa się technologią, slash media, slash interaktywne oprogramowanie, slash design produktu, slash połączenie społecznościowe, slash, bezpośrednio do konsumenta, wielokanałowy handel detaliczny, slash odzież, firma logistyczna slash oferuje klientom dwa główne produkty i jedną podstawową usługę. Mówiąc prościej, pomyśl o firmie jako o działającym na rynku sprzęcie fitness, łączącym świat fizyczny i cyfrowy, aby stworzyć wyjątkowe wrażenia fitness.
To rynek, który jest wciąż młody i rośnie. Ale jest również bardzo konkurencyjny. Istnieje już wiele podłączonych urządzeń i aplikacji fitness, takich jak Fitbit Inc. (FIT) i Nike Run (NKE) Nike Run, a fanatycy fitness mogą uzyskać dostęp do wielu filmów z ćwiczeniami za pomocą bezpłatnych serwisów streamingowych, takich jak YouTube. Przyszły sukces Pelotonu będzie zależeć od dalszego rozwoju tego rynku i jego zdolności do oferowania czegoś wyjątkowego.
Rower stacjonarny firmy może być produktem, który uderza w tę niszę. Jest wyposażony w tablet z ekranem dotykowym, który pozwala widzom oglądać transmisje na żywo lub filmy na żądanie instruktorów fitness prowadzących trening. Udaje mu się połączyć urządzenie fitness, aplikację do śledzenia postępów i treści przesyłane strumieniowo online w jednym pakiecie za 2000 USD. Jak dotąd sprzedaż rowerów stanowi znaczną większość przychodów Pelotonu.
W przypadku stacjonarnego roweru fitness wycena na 8 miliardów dolarów wydaje się wysoka. Ale oczywiście Peloton ma również bieżnię i abonament związany z fitnessem, aby uzyskać dostęp do treści strumieniowych za 39, 00 USD miesięcznie. Rower jest platformą dla subskrypcji - sprzedawaj rowery, a subskrypcje będą dostępne. Nie inaczej jest w przypadku kombinacji iTunes – iMac / iPhone firmy Apple Inc. (AAPL), a dyrektor generalny Pelotonu, John Foley, odważnie porównuje swoją firmę do firmy produkującej iPhone'y.
Łączna liczba subskrypcji fitness firmy wzrosła z 107 708 w 2017 r. Do 245 667 w 2018 r., Do 511, 202 w 2019 r., Co odpowiada odpowiedniej stopie wzrostu wynoszącej 128% w latach 2017–2018 i 108% w latach 2018-2019. Peloton twierdzi, że 95% 12- miesięczny wskaźnik retencji, a jego średnia miesięczna stopa odejść dla każdego roku rozpoczynającego się w 2017 r. i kończącego się w 2019 r. wyniosła 0, 70%, 0, 64% i 0, 65%. Ważne będzie, aby firma utrzymała wartość marki i reputację, jeśli zamierza nadal przyciągać i zatrzymywać klientów.
Patrząc w przyszłość
Peloton będzie musiał również utrzymywać dobre relacje ze swoimi dostawcami, producentami i partnerami logistycznymi, ponieważ polega tylko na ograniczonej liczbie tych dostawców. I nie zapominaj, że firma korzysta z licencji innych firm na wykorzystanie muzyki w treściach przesyłanych strumieniowo. W marcu Peloton został pozwany przez grupę wydawców muzycznych, którzy twierdzili, że firma wykorzystała ponad 1000 utworów różnych popularnych artystów bez pozwolenia. Ważne jest, aby użytkownicy słuchali ulubionej muzyki, ale Peloton będzie musiał upewnić się, że świadczy tę usługę zgodnie z prawem.
