Co to jest harmonogram funduszy wzajemnych
Harmonogramowanie funduszy inwestycyjnych jest legalną, ale często zniechęcającą praktyką, w ramach której inwestorzy próbują uzyskać krótkoterminowe zyski z zakupu i sprzedaży funduszy inwestycyjnych, aby skorzystać z różnic w cenach zamknięcia aktywów netto (NAV).
Wprowadzenie do funduszy inwestycyjnych
ŁAMANIE CZASU Wspólnego funduszu
Harmonogram funduszy wzajemnych jest legalny i może pomóc inwestorom czerpać zyski z okazji handlowych lub transakcji zawieranych w odpowiednich momentach zmian rynkowych. Jednak towarzystwa funduszy inwestycyjnych często zniechęcają do ustalania terminów funduszy wzajemnych ze względu na ich negatywny wpływ na fundusz.
Ponieważ fundusze wspólnego inwestowania są zarządzane jako struktura połączona, zarządzający funduszem musi zainwestować i wypłacić kapitał. Zamiast inwestora kupującego akcje bezpośrednio w celu natychmiastowego posiadania, zarządzający funduszami wspólnego inwestowania muszą rozproszyć zainwestowany kapitał w portfel inwestycji. Z tego samego względu zarządzający funduszami wspólnego inwestowania muszą sprzedawać w zamian za fundusz, aby zapewnić umorzenia pieniężne akcjonariuszom.
Harmonogram wzajemnego funduszu ma zatem negatywny wpływ na długoterminowych inwestorów funduszu, ponieważ przetwarzanie transakcji krótkoterminowych zwiększa koszty transakcji, powodując wyższe koszty operacyjne. Aby ograniczyć czas funduszu wspólnego inwestowania i dodatkowe koszty, większość funduszy inwestycyjnych nakłada krótkoterminową karę handlową, znaną jako opłata za umorzenie. Opłaty za umorzenie naliczane są przy sprzedaży akcji, które nie są przechowywane przez minimalny okres, który zazwyczaj wynosi od 90 dni do jednego roku.
Regulacja i dochodzenia
Regulacje i towarzystwa funduszy ściśle monitorują harmonogram wzajemnego funduszu. We wrześniu 2003 r. Niektóre firmy zajmujące się funduszami wspólnego inwestowania zostały zbadane pod kątem umożliwienia inwestorom „czasowego” zakupu funduszy inwestycyjnych. Na towarzystwach funduszy spoczywa obowiązek umożliwienia późnego handlu, czyli przetwarzania akcji po zamknięciu rynku na NAV dnia, a nie dokonywania transakcji po cenie następnego dnia. Ugoda wymagała od tych firm bardziej ostrożnego rozliczania się z opóźnień w handlu i terminów rynkowych dzięki większej kontroli transakcji terminowych.
Możliwość zysku
Ogólnie rzecz biorąc, gdy transakcje są zgodne z prawem, terminy rynkowe mogą być opłacalnym sposobem na zwiększenie wartości. Podobnie jak w przypadku akcji, fundusze wspólnego inwestowania mogą mieć szanse na krótkoterminowe zyski, które czynią handel korzystnym dla zysku. Inwestorzy mogą stosować techniki modelowania ilościowego do identyfikowania możliwości arbitrażu funduszy inwestycyjnych lub mogą na ogół opierać decyzje inwestycyjne na obserwacjach jakościowych. Dzięki tym technikom czas na rynku może być legalny, jeśli zostanie odpowiednio przeprowadzony. Może również generować zyski nawet po opłatach za odkupienie.
W przypadku funduszy zamkniętych i funduszy w obrocie giełdowym (ETF) możliwości rynkowe mogą być łatwiejsze do zidentyfikowania. Fundusze zamknięte i ETF-y handlują przez cały dzień, często ze zniżkami do ich NAV, co zapewnia możliwości pomiaru czasu na rynku. Arbitraż ETF na podstawie harmonogramu rynkowego jest aktywnie śledzony i często łagodzony przez upoważnionych uczestników ETF, którzy mają uprawnienia do monitorowania cen oraz emisji lub wykupu akcji.
