Co to jest opcja niskiej ceny ćwiczeń?
Opcja niskiej ceny wykonania (LEPO) to opcja kupna w stylu europejskim z ceną wykonania wynoszącą jeden cent. Zarówno kupujący, jak i sprzedający działają z marżą. Ponieważ jest prawie pewne, że posiadacz skorzysta z opcji w terminie zapadalności, jest to nieco podobne do kontraktu futures.
Kluczowe dania na wynos
- LEPO działają podobnie jak kontrakty futures. Funkcjonują jako opcje głęboko w pieniądzu podobne do samych akcji. Korzystanie z opcji LEPO wymaga ciągłych płatności depozytu zabezpieczającego. Opcje LEPO nie są dostępne na żadnej giełdzie w USA.
Zrozumienie opcji niskiej ceny ćwiczeń (LEPO)
Opcje niskiej ceny wykonania (LEPO) powstały w Szwajcarii i szybko rozprzestrzeniły się w Finlandii, aby uniknąć płacenia wymaganych opłat skarbowych, które były pobierane przy obrocie akcjami. Ponieważ cena wykonania jest tak bliska zeru, inwestor kupujący LEPO zyskuje większość cech bezpośredniego posiadania akcji, z głównymi wyjątkami dotyczącymi dywidend i praw głosu.
Australijska giełda papierów wartościowych (ASX) notowała opcje LEPO w 1995 r. I od 2018 r. Oferuje je 100 spółkom notowanym na ASX.
Różnice w stosunku do zwykłych opcji
Opcje niskiej ceny ćwiczeń różnią się od opcji standardowych lub standardowych na kilka kluczowych sposobów.
- LEPO są dostępne tylko jako opcje kupna. Dostępne tylko z terminem ważności w stylu europejskim. Są tak głęboko w pieniądzu, że handlują podobnie do samych akcji bazowych. Kupujący kupują je z marżą, aby nie płacić pełnej kwoty premii Zarówno kupujący, jak i sprzedający będą mieli bieżące wypłaty depozytu zabezpieczającego. Posiadacze dywidend nie otrzymają dywidend ani nie będą mieli prawa głosu do czasu ich wykonania.
Koncepcyjnie działają one również jako kontrakty forward lub futures. Standardowe opcje dają posiadaczowi prawo, ale nie obowiązek zakupu bazowego papieru wartościowego przed lub po wygaśnięciu. Ponieważ jednak cena wykonania jest tak niska, szanse, że opcja wygasa w pieniądzu, a zatem automatycznie wykonują się, w dniu wygaśnięcia są prawie pewne. Zasadniczo opcja niskiej ceny wykonania jest kontraktem futures z obowiązkiem odbioru.
Oczywiście wszystkie opcje i kontrakty futures mogą zostać sprzedane w celu zamknięcia pozycji i uniknięcia przejęcia instrumentu bazowego.
Korzystanie z LEPO
Ponieważ LEPO są zasadniczo głęboką opcją kupna pieniędzy, mają bardzo wysoką wartość delta i handlują podobnie jak akcje bazowe. Ponieważ opcje te są w stylu europejskim, co oznacza, że można je wykorzystać tylko po wygaśnięciu, ich cena wykonania zbliżona do zera prawie gwarantuje, że posiadacz przejmie wówczas udziały. Przewagą nad bezpośrednim posiadaniem akcji jest udział w wynikach instrumentu bazowego bez jakichkolwiek problemów finansowych lub prawnych spowodowanych bezpośrednim utrzymywaniem akcji.
Opcje głęboko w pieniądzach mają bardzo wysokie składki lub koszty początkowe. Inwestor utrzymuje jednak marżę LEPO, co powoduje niższe koszty początkowe. Ponownie należy porównać korzyści z niedogodnościami wynikającymi z braku roszczeń z tytułu dywidend lub możliwości głosowania na akcjach.
