Rynek obligacji odwrócił w środę wieloletnie maksima po tym, jak rentowności w wielu terminach zapadalności osiągnęły wieloletnie minima, wywołując falę najniższych wezwań na Wall Street i Twitterze, ale obecna struktura cen przewiduje co najmniej jeszcze jedną falę wzrostową, zanim grupa się uspokoi i góruje. To zła wiadomość dla inwestorów kapitałowych, którzy uważają, że trzy ostatnie zyski S&P 500 i Nasdaq sygnalizowały niski poziom handlu.
Obligacje wzrosły, a rentowności spadły po tym, jak prezydent Trump ogłosił nowe chińskie taryfy, które wejdą w życie 1 września. Chiny odpowiedziały „w naturze”, obniżając kurs juana, skutecznie tłumiąc skutki finansowe utraconego eksportu. Trump zareagował, wywierając nową presję na Rezerwę Federalną i prezesa Powella, aby obniżyć stopy, destabilizując niezależność banku centralnego, która jest ściśle związana z cenami obligacji.
Podjęto skoordynowane wysiłki, aby uwolnić optymistyczne brania dźwiękowe za każdym razem, gdy wojna handlowa nabiera rozpędu, w oczywisty sposób próbując wzmocnić rynki finansowe, ale inwestorzy sceptycznie podchodzą do woli prezydenta do zawarcia umowy. Wybory w 2020 r. Minęły niecałe 15 miesięcy i jest prawdopodobne, że woli rozwścieczonych kibiców wybierających się do ankiet, niż zadowolonych ludzi sprawdzających wypełnione cele polityki. Nie wróży to dobrze dla chińskiej transakcji lub wyższych rentowności obligacji.
Tygodniowy wykres TLT (2008-2019)
TradingView.com
20-letni fundusz obligacji skarbowych iShares ETF (TLT) wzrósł do nowego poziomu 123 USD w grudniu 2008 r. W następstwie załamania gospodarczego i gwałtownie odwrócił się w 2009 r. ETF zrezygnował z całej poprawy w kolejnych sześciu miesiącach osiągając najniższy poziom od dwóch lat w górnych 80 latach. Fundusz dwukrotnie przetestował ten poziom w 2011 r. I ponownie wszedł w tryb rajdowy, osiągając najwyższy poziom w czwartym kwartale.
Wybuch w 2012 r. Przyniósł skromne zyski, osiągając najwyższy poziom 132 USD, przed spadkiem, który zakończył się wyższym długoterminowym minimum w 2013 r. Fundusz zakończył podróż w obie strony do wcześniejszego maksimum w 2015 r. I ponownie wybuchł, zatrzymując się przy wzroście najwyższe poziomy trendów generowane przez wzloty z 2008 i 2012 r. Stały wzrost w 2016 r. Spotkał podobny los, również cofając się do upartej linii trendu, która obecnie wzrosła powyżej 150 USD.
Trend wzrostowy, który rozpoczął się w 2018 roku, wygląda jak poprzednie fale rajdowe, z najbardziej pionową trajektorią od wydarzenia w 2011 roku. Odwrócił się w ciągu 60 centów od 100% zniesienia do najwyższego poziomu w 2016 r. W środę po sześciu dniach ponadprzeciętnego wolumenu, co skłoniło wielu obserwatorów rynku do wbijania stolików w najlepsze połączenia. Jednak ostatnie działania cenowe wyglądają jak wcześniejsze zdarzenia, przygotowując grunt pod przełom, który osiąga linię trendu po raz piąty.
TLT Daily Chart (2018-2019)
TradingView.com
Struktura cen od najniższego poziomu z listopada 2018 r. Wyrzeźbiła pięciofalowy wzór Elliotta, a piąta fala rozpoczyna się w lipcu 2019 r. Pierwsza i piąta fala są teraz mniej więcej tego samego rozmiaru, co stanowi mocny argument za pośrednią górą. Jednak piąta fala przetacza się przez czwartą falę na mniejszą skalę po odwróceniu w tym tygodniu, przewidując co najmniej jeszcze jeden szczyt, zanim zestaw rajdowy dobiegnie końca. Co ważniejsze, imponująca struktura piątej fali otwiera drzwi do przedłużenia pasującego do wielkości trzeciej fali, podnosząc fundusz do linii trendu.
Wskaźnik akumulacji i bilansu wolumenu bilansu (OBV) wzrósł do najwyższego w historii poziomu w czerwcu i przekroczył ten poziom o szeroki margines w ciągu ostatnich dwóch miesięcy. Ta uparta rozbieżność przewiduje, że fundusz wkrótce zacznie nadrabiać zaległości i wybuchnie powyżej rekordowego poziomu z 2016 roku. Pionowa trajektoria siły nabywczej podnosi również szanse, że trend wzrostowy ostatecznie przełamie opór trendów i wyśle handlarzy obligacji oraz światową gospodarkę na nieznane terytorium.
Dolna linia
Fundusz obligacji długoterminowych odwrócił się w tym tygodniu po silnej tendencji wzrostowej, ale elementy techniczne przewidują, że wkrótce osiągnie on poziom powyżej maksimum w 2016 r.
