Co to jest bezpieczeństwo indeksowane inflacją?
Zabezpieczenie indeksowane wskaźnikiem inflacji to zabezpieczenie, które gwarantuje zwrot wyższy niż stopa inflacji, jeśli zostanie utrzymany do terminu zapadalności. Papiery wartościowe indeksowane do inflacji łączą wzrost wartości kapitału lub płatności kuponowe ze stopami inflacji. Inwestorzy poszukujący bezpiecznych zwrotów o niskim lub zerowym ryzyku często trzymają papiery wartościowe indeksowane wskaźnikiem inflacji. Zabezpieczenie indeksowane inflacją jest również znane jako zabezpieczenie powiązane z inflacją lub zabezpieczenie realnego zwrotu.
Kluczowe dania na wynos
- Papiery wartościowe indeksowane do inflacji gwarantują zwrot większy niż inflacja, często indeksowany do wskaźnika cen konsumpcyjnych (CPI) lub podobnego wskaźnika inflacji. Zabezpieczenie indeksowane inflacją pomaga chronić zwroty inwestora przed erozją inflacji, gwarantując realny zwrot. Biorąc pod uwagę bezpieczeństwo tych papierów wartościowych, kupony papierów wartościowych indeksowanych wskaźnikiem inflacji zazwyczaj oferują niższe kupony niż inne noty o podwyższonym ryzyku.
Jak działa bezpieczeństwo indeksowane inflacją
Papiery wartościowe indeksowane wskaźnikiem inflacji są codziennie indeksowane do wskaźnika cen towarów i usług konsumpcyjnych (CPI) lub innego uznanego w kraju wskaźnika inflacji. CPI jest wskaźnikiem inflacji, który mierzy zmiany cen w koszyku towarów i usług w USA i jest publikowany co miesiąc przez Bureau of Labor Statistics (BLS).
Łącząc zabezpieczenie z inflacją, dochód z kapitału i odsetek uzyskiwany przez inwestorów jest chroniony przed erozją inflacji. Weźmy na przykład obligację, która płaci 3%, gdy inflacja wynosi 2%. Obligacje przyniosą tylko 1% w wartościach realnych, co jest niekorzystne dla każdego inwestora żyjącego przy stałym dochodzie lub emerytury.
Rynek papierów wartościowych indeksowanych wskaźnikiem inflacji bywa niepłynny, ponieważ rynek składa się głównie z inwestorów kupujących i utrzymujących.
Korzyści z bezpieczeństwa indeksowanego do inflacji
Bezpieczeństwo indeksowane wskaźnikiem inflacji gwarantuje prawdziwy zwrot. Te rzeczywiste zwrotne papiery wartościowe zwykle mają formę obligacji lub banknotu, ale mogą również mieć inne formy. Ponieważ tego rodzaju papiery wartościowe zapewniają inwestorom bardzo wysoki poziom bezpieczeństwa, kupony dołączone do takich papierów wartościowych są zazwyczaj niższe niż banknoty o wyższym poziomie ryzyka. Inwestorzy zawsze mają możliwość zrównoważenia ryzyka i korzyści. Okresowy kupon papierów wartościowych indeksowanych wskaźnikiem inflacji jest równy iloczynowi dziennego wskaźnika inflacji i nominalnej stopy kuponu. Wzrost oczekiwań inflacyjnych, stóp realnych lub obu tych czynników powoduje wzrost płatności kuponowych.
Papiery wartościowe indeksowane do inflacji stanowią instrument inwestycyjny niskiego ryzyka, w którym gwarantowany zwrot nie spada poniżej stopy inflacji. Z wyjątkiem obligacji TIPS rynek tych papierów wartościowych obejmuje głównie inwestorów kupujących i utrzymujących. W rezultacie rynek papierów wartościowych indeksowanych wskaźnikiem inflacji jest dość niepłynny.
Przykład zabezpieczenia indeksowanego do inflacji
Rząd federalny oferuje kilka rodzajów inwestycji indeksowanych inflacją, z których dwie to amerykańskie obligacje oszczędnościowe serii I i skarbowe papiery wartościowe zabezpieczone przed inflacją (TIPS). Na przykład wydano TIPS o wartości 1000 USD z oprocentowaniem kuponu w wysokości 2, 5%, które należy spłacać co pół roku. Stopa inflacji wynosi 3% co pół roku, a obligacja zapada za 5 lat.
Stopa kuponu na okres wynosi 1, 25% (2, 5% / 2). Pierwsza płatność półroczna będzie dokonywana od wartości głównej skorygowanej o inflację, która wynosi 1 015 USD (1 000 x x (1 + 3% / 2)). W związku z tym zapłacone odsetki wynoszą 12, 69 USD (1, 25% x 1 015 USD) przez pierwsze sześć miesięcy Należy pamiętać, że bez uwzględnienia inflacji inwestor otrzymałby 12, 50 USD (1, 25% x 1 000 USD).
W momencie zapadalności - w roku 5 lub w okresie 10 - wartość kapitału skorygowana o inflację wyniesie 1 160, 54 USD (1 000 x (1 + 3% / 2) ^ 10). Ostateczna płatność kuponu, która zostanie dokonana w okresie 10, wyniesie 14, 51 USD (1 160, 54 USD x 1, 25%).
Tak więc, podczas gdy stopa procentowa pozostaje stała na poziomie 2, 5% rocznie, wartość dolara każdej płatności odsetek wzrośnie, ponieważ kupon zostanie wypłacony na podstawie wartości głównej skorygowanej o inflację. Jednak w przypadku obligacji serii I oszczędności oprocentowania obligacji zmieniają się, ponieważ są korygowane zgodnie z dzienną inflacją. Jeśli inflacja wzrośnie, oprocentowanie obligacji oszczędnościowej zostanie skorygowane w górę. W okresach deflacji obligacje nigdy nie spadną poniżej 0%.
