Branża finansowa jest dość biegła w tworzeniu nowych produktów i udanym wprowadzaniu ich na rynek masowy. Wiele z tych produktów odnosi sukcesy, które przyniosły pieniądze inwestorom i oferującym je instytucjom finansowym. Pomyśl na przykład o funduszach inwestycyjnych i funduszach będących przedmiotem obrotu giełdowego.
Jednak inne produkty albo były katastrofami, albo gorzej, doprowadziły świat na skraj finansowej ruiny. Podstawowym przykładem - lub raczej subprime - takich toksycznych produktów byłyby niewątpliwie amerykańskie papiery wartościowe zabezpieczone hipoteką, których implozja około 2007-2009 spowodowała globalny kryzys kredytowy i wielką recesję.
Oto 10 kroków związanych z tworzeniem nowego produktu finansowego.
Tworzenie czegoś nowego
Oczywiście, stworzenie nowego produktu finansowego wiąże się z większym stopniem ryzyka w porównaniu z produkcją widgetu. Na przykład dostawca nowego produktu finansowego stoi przed ryzykiem wynikającym z niewłaściwego zarządzania ryzykiem lub konfliktu interesów.
Większe ryzyko związane z nowymi produktami finansowymi spoczywa jednak na barkach klientów. Przypomnijmy liczbę właścicieli domów w USA, którzy borykali się z trudnościami finansowymi z powodu znacznie wyższych kosztów finansowania kredytu hipotecznego w przypadku kredytów hipotecznych o zmiennej stopie procentowej, gdy amerykańskie stopy procentowe wzrosły w latach 2003-2006.
Chociaż w branży finansowej od czasu do czasu mogą pojawiać się problemy z nowymi produktami, w rzeczywistości produkty te przechodzą rygorystyczny proces rozwoju, którego ukończenie może potrwać wiele miesięcy.
1. Koncepcja nowych produktów finansowych
Pierwszym krokiem w rozwoju nowego produktu finansowego jest jego konceptualizacja. Pomysł na nowy produkt może pochodzić z różnych źródeł, takich jak zapotrzebowanie klientów, wewnętrzne siły sprzedaży lub osoby trzecie. Fundusze będące przedmiotem obrotu giełdowego powstały, ponieważ zniosły ograniczenia tradycyjnych funduszy wspólnego inwestowania, handlując na giełdzie, a tym samym oferując natychmiastową płynność i przejrzystość - cechy, które są niezwykle atrakcyjne dla inwestorów.
Z drugiej strony prawdopodobnie wyewoluowały obligacje z paskiem lub obligacje zerokuponowe, ponieważ pewna jasna iskra w instytucji finansowej doszła do wniosku, że przyjęcie 10-letniej obligacji, „pozbawienie” jej 20 półrocznych kuponów i sprzedaż ich osobno spowodowałoby 21 oddzielnych transakcji kwalifikujących się do prowizji (20 płatności kuponowych plus obligacja główna), a nie pojedyncza transakcja obligacyjna.
2. Rozwój produktu
Wymyślenie pomysłu na produkt to jedno, ale opracowanie go to zupełnie inna sprawa, ponieważ diabeł naprawdę tkwi w szczegółach. Na tym etapie zespół ds. Rozwoju produktu musi przełożyć pomysł na konkretny produkt, który można sprzedać klientom instytucji z rozsądnym zyskiem. Zespół programistów musi przejść dobrą linię, opracowując produkt, który nie będzie niepotrzebnie złożony (realne ryzyko związane z produktami finansowymi), ani nie jest tak prosty, aby konkurencja mogła go łatwo odtworzyć.
Na tym etapie identyfikowana jest również klientela produktu, ponieważ większość kolejnych kroków zależy od tego, czy produkt jest przeznaczony dla odbiorców detalicznych, czy też powinien być skierowany wyłącznie do klientów instytucjonalnych.
3. Wymogi prawne, prawne
Nowy produkt musi spełniać przepisy dotyczące papierów wartościowych określone przez właściwy organ. Na przykład zawiadomienie o regulacjach 12-03 wydane przez Urząd Regulacji Przemysłu Finansowego (FINRA) zapewnia firmom finansowym wytyczne dotyczące zwiększonych wymagań w zakresie nadzoru złożonych produktów. FINRA definiuje złożony produkt jako jeden z wieloma funkcjami, które w różny sposób wpływają na zwrot z inwestycji w różnych scenariuszach, takich jak papiery wartościowe zabezpieczone aktywami lub strukturyzowane weksle.
Ponieważ regulacja ma przede wszystkim na celu ochronę inwestorów detalicznych przed podejrzanymi produktami lub usługami oferowanymi przez pozbawione skrupułów firmy, zapewnienie, że nowy produkt jest w pełni zgodny ze wszystkimi mającymi do niego zastosowanie przepisami, ma zasadnicze znaczenie dla zapewnienia jego sukcesu (nie mówiąc już o uniknięciu potencjalnego zawstydzenia później). Po stronie prawnej legalne oprawy firmy zapewnią ochronę kapitału intelektualnego zainwestowanego w produkt poprzez niezbędne zgłoszenia. Zespół prawny potwierdzi również, że przestrzegane są wymogi regulacyjne dotyczące takich kwestii, jak przydatność produktu i konflikty interesów.
4. Operacje
Na tym etapie ewolucji nowego produktu wytrąca się nitit-ziarnistość. Jest to prawdopodobnie najważniejszy krok w całym procesie opracowywania nowego produktu, ponieważ obejmuje wszystkie kluczowe szczegóły związane z oferowaniem produktu. Obejmuje to opracowanie formularzy i dokumentów do wypełnienia przez klienta, upewnienie się, że transakcja zostanie skutecznie wykonana na platformie firmy oraz identyfikację kroków związanych z przetwarzaniem transakcji w back office. Obejmuje również inne kluczowe elementy, takie jak opracowanie zarządzania ryzykiem i kontroli, aby upewnić się, że ryzyko dla firmy wynikające z nowego produktu jest zmniejszone, a także raportowanie klientów, szkolenie pracowników (front office i back office) oraz nadzór.
5. Rejestracja produktów
Konieczne może być zarejestrowanie nowego produktu za pośrednictwem prospektu emisyjnego lub dokumentów w odpowiednim organie, takim jak Komisja Giełdy Papierów Wartościowych w USA lub prowincjonalne komisje papierów wartościowych w Kanadzie. Należy zauważyć, że organy te nie wydają opinii na temat zalet nowego produktu ani jego atrakcyjności inwestycyjnej. Zapewniają raczej, że wszystkie „ja” są kropkowane, a „t” są przekreślone w prospekcie emisyjnym i że zawierają pełne ujawnienie wszystkich czynników wymaganych przez inwestora do podjęcia świadomej decyzji inwestycyjnej.
6. Marketing nowych produktów finansowych
Wprowadzenie nowego produktu na rynek jest niezbędne, aby zapewnić jego sukces. Ta faza obejmuje również edukację klienta, jeśli produkt jest dość złożony. Zasadniczo marketing nie może rozpocząć się - lub może być przeprowadzony tylko w ograniczony sposób - do czasu otrzymania zgody od organu, w którym zarejestrowano prospekt emisyjny lub dokument ofertowy. Opracowywanie literatury marketingowej, takiej jak broszury i prezentacje, które skutecznie komunikują cechy i zalety produktu, oraz formułowanie spójnej strategii medialnej, to czasochłonne działania, których ukończenie może zająć tygodnie.
7. Dystrybucja nowego produktu
Jest to kolejny kluczowy krok, ponieważ jeśli nie będzie skutecznych sił sprzedaży do sprzedaży lub dystrybucji produktu, będzie skazany na niepowodzenie. Firma lub instytucja musi na tym etapie podjąć szereg ważnych decyzji - kto będzie sprzedawał produkt, w jaki sposób będzie otrzymywał rekompensatę, jaki jest poziom rekompensaty i tak dalej. Atrybuty produktu są niezbędne do ustalenia właściwej grupy docelowej dla niego.
Na przykład produkt o wysokim ryzyku, o wysokiej stopie zwrotu lub produkt dość złożony, może być bardziej odpowiedni dla inwestorów instytucjonalnych, podczas gdy stosunkowo prostszy może być atrakcyjny dla inwestorów detalicznych. Po zidentyfikowaniu rynku docelowego można wprowadzić odpowiednie kanały dystrybucji.
8. Wprowadzenie produktu na rynek
Wreszcie nadszedł wielki dzień, kiedy produkt został wreszcie wprowadzony na rynek, a jego kulminacją są miesiące pracy. Nowe produkty finansowe są zazwyczaj wprowadzane na rynek z dużą dozą fanfar, tuż po lub w trakcie zamieszek w mediach, aby zwiększyć świadomość produktu. Niektóre nowe produkty mogą odlecieć z półki, jak tylko zostaną wypuszczone, podczas gdy inne mogą zająć więcej czasu. Wszystko zależy od tego, jakie potrzeby inwestora zaspokoi nowy produkt - dochód, wzrost, zabezpieczenia lub inne potrzeby - a także od jego profilu ryzyka.
9. Zgodność
Dział zgodności firmy będzie monitorował sprzedaż nowego produktu, aby upewnić się, że jest on sprzedawany tylko tym klientom firmy, dla których produkt jest odpowiedni. Przydatność klienta to bardzo duży problem w branży finansowej. Doradca, który sprzedaje 80-latkowi złożoną notatkę strukturalną o ograniczonych dochodach, wkrótce otrzyma wizytę od urzędnika ds. Zgodności z przepisami i może być narażony na niebezpieczeństwo pokazania drzwi. W zależności od specyfikacji oferowanego (nowego) produktu, zgodność będzie również polegać na szukaniu zakazanych praktyk, takich jak handel z przodu lub handel manipulacyjny.
10. Produkt, przegląd rentowności
Na końcowym etapie cyklu rozwoju nowego produktu będzie on poddawany przeglądowi w określonych okresowych odstępach czasu w celu oceny różnych parametrów - sprzedaży produktu w porównaniu z prognozami, nieoczekiwanych wyzwań, zarządzania ryzykiem, wkładu produktu w zysk i tak dalej. W zależności od wyników takich okresowych przeglądów nowy produkt może albo mieć krótki termin przydatności do spożycia, albo może być zwycięzcą, który rozszerza portfolio udanych ofert produktów.
Dolna linia
10 kroków opisanych powyżej ma zasadnicze znaczenie dla stworzenia nowego produktu finansowego, choć niekoniecznie muszą one być zawsze realizowane w pokazanej kolejności.
