Jednym z kluczy do skutecznego zarządzania portfelem inwestycyjnym jest zastosowanie dowolnej liczby strategii analizy inwestycji. Analiza inwestycji to sposób na ocenę różnych rodzajów aktywów i papierów wartościowych, branż, trendów i sektorów, które pomogą ci określić przyszłe wyniki działania danego aktywa. Pomoże ci to ustalić, jak dobrze będzie pasować do twoich celów inwestycyjnych. Dwie z tych strategii nazywane są inwestycjami odgórnymi i oddolnymi. Są to dwa bardzo różne sposoby analizowania i inwestowania w akcje. Inwestycje odgórne polegają na analizie całościowych czynników ekonomicznych przy podejmowaniu decyzji inwestycyjnych, podczas gdy inwestowanie oddolne analizuje podstawowe czynniki charakterystyczne dla firmy, takie jak finanse, podaż i popyt oraz rodzaje towarów i usług oferowanych przez firmę. Chociaż obie metody mają zalety, oba podejścia mają ten sam cel: identyfikację wielkich stad. Oto przegląd cech obu metod.
Kluczowe dania na wynos
- Podejście odgórne jest łatwiejsze dla inwestorów, którzy są mniej doświadczeni i dla tych, którzy nie mają czasu na analizę finansów firmy. Inwestowanie od dołu może pomóc inwestorom wybrać akcje wysokiej jakości, które przewyższają rynek nawet w okresach spadku. brak właściwej lub niewłaściwej metody analizy inwestycji - wybór tej metody zależy od indywidualnych celów, ryzyka i poziomu komfortu.
Z góry na dół
Podejście odgórne do inwestowania koncentruje się na ogólnym obrazie, czyli na tym, jak ogólna gospodarka i czynniki makroekonomiczne napędzają rynki, a ostatecznie ceny akcji. Przyjrzą się również wydajności sektorów lub branż. Inwestorzy ci uważają, że jeśli sektor ma się dobrze, są szanse, że zapasy w tych branżach również dobrze sobie poradzą.
Analiza inwestycji odgórna obejmuje:
- Wzrost gospodarczy lub produkt krajowy brutto (PKB) zarówno w USA, jak i na całym świecie Polityka pieniężna prowadzona przez Bank Rezerw Federalnych, w tym obniżanie lub podnoszenie stóp procentowych Inflacja i cena towarów Ceny obligacji i rentowności, w tym amerykańskie obligacje skarbowe
Akcje bankowe i stopy procentowe
Spójrz na tabelę poniżej. Pokazuje podejście odgórne z korelacją 10-letniej rentowności Skarbu Państwa z SPDR ETF (XLF) w sektorze Select Financial w ciągu ostatnich kilku lat.
Inwestor odgórny może postrzegać rosnące stopy procentowe i rentowności obligacji jako okazję do inwestowania w akcje banków. Zazwyczaj nie zawsze, gdy rosną rentowności długoterminowe, a gospodarka ma się dobrze, banki zwykle zarabiają więcej dochodów, ponieważ mogą pobierać wyższe oprocentowanie swoich pożyczek. Jednak korelacja stóp z akcjami banków nie zawsze jest dodatnia. Ważne jest, aby cała gospodarka osiągała dobre wyniki, a plony rosły.
Budowniczowie domu i stopy procentowe
I odwrotnie, załóżmy, że uważasz, że nastąpi spadek stóp procentowych. Stosując podejście odgórne, możesz ustalić, że przemysł budownictwa mieszkaniowego skorzystałby najbardziej na niższych stawkach, ponieważ niższe stawki mogą doprowadzić do gwałtownego wzrostu zakupów nowych domów. W rezultacie możesz kupować akcje spółek z sektora budownictwa domowego.
Towary i zapasy
Jeśli cena towaru, takiego jak ropa naftowa, wzrośnie, analiza odgórna może skupić się na kupowaniu akcji spółek naftowych, takich jak Exxon Mobil (XOM). I odwrotnie, w przypadku firm, które wykorzystują duże ilości ropy do produkcji swoich produktów, odgórny inwestor może rozważyć, w jaki sposób wzrost cen ropy może zaszkodzić zyskom firmy. Na początku podejście odgórne zaczyna analizować makroekonomię, a następnie przechodzi do konkretnego sektora i zapasów w tym sektorze.
Kraje i regiony
Inwestorzy odgórni mogą również zdecydować się na inwestowanie w jednym kraju lub regionie, jeśli jego gospodarka ma się dobrze. Na przykład, jeśli gospodarka europejska ma się dobrze, inwestor może inwestować w europejskie fundusze typu ETF, fundusze wspólnego inwestowania lub akcje.
Podejście odgórne bada różne czynniki ekonomiczne, aby zobaczyć, jak wpływają one na cały rynek, niektóre branże, a ostatecznie na poszczególne zapasy w tych branżach.
Od dołu do góry
Zarządzający pieniędzmi zbada fundamenty akcji bez względu na trendy rynkowe, stosując podejście inwestycyjne oddolne. Koncentrują się one mniej na warunkach rynkowych, wskaźnikach makroekonomicznych i podstawach przemysłu. Zamiast tego podejście oddolne koncentruje się na tym, jak radzi sobie poszczególne przedsiębiorstwo w sektorze w porównaniu do konkretnych przedsiębiorstw w sektorze.
Analiza oddolna obejmuje:
- Wskaźniki finansowe, w tym cena do zysku (P / E), bieżący wskaźnik, zwrot z kapitału własnego i marża zysku netto Wzrost zysków, w tym przyszłych oczekiwanych zysków Przychody i wzrost sprzedaży Analiza finansowa sprawozdania finansowego spółki, w tym bilansu, rachunku zysków i strat oraz przepływów pieniężnych zestawienie przepływ gotówki i wolne przepływy pieniężne pokaż, jak dobrze firma generuje gotówkę i jest w stanie sfinansować swoją działalność bez zwiększania zadłużenia. Kierownictwo i wydajność zespołu zarządzającego firmą Produkty firmy, dominacja rynkowa i udział w rynku
Podejście oddolne inwestuje w akcje, w których powyższe czynniki są pozytywne dla spółki, niezależnie od tego, jak radzi sobie cały rynek.
Lepsze zapasy
Inwestorzy oddolni uważają również, że jeśli jedna firma w sektorze ma się dobrze, nie oznacza to, że wszystkie firmy w tym sektorze również pójdą w ich ślady. Inwestorzy ci starają się znaleźć konkretne firmy w sektorze, który przewyższy inne . Dlatego oddolni inwestorzy poświęcają tyle czasu na analizę firmy.
Inwestorzy oddolni zazwyczaj przeglądają raporty badawcze, które analitycy zamieszczają w firmie, ponieważ analitycy często mają dogłębną wiedzę na temat firm, które obejmują. Idea tego podejścia polega na tym, że poszczególne akcje w sektorze mogą osiągać dobre wyniki, niezależnie od słabych wyników branży lub czynników makroekonomicznych.
Jednak to, co stanowi dobrą perspektywę, jest kwestią opinii. Inwestor oddolny porówna firmy i zainwestuje w nie w oparciu o ich podstawy. Cykl koniunkturalny lub szersze uwarunkowania branżowe nie stanowią problemu.
Który do ciebie pasuje?
Podobnie jak każdy inny rodzaj strategii analizy inwestycji, nie ma właściwej odpowiedzi na to pytanie. Wybór tego dla Ciebie zależy przede wszystkim od twoich celów inwestycyjnych, tolerancji ryzyka, a także metody analizy, którą wolisz zastosować. Możesz zdecydować się na użycie jednego z nich lub zastanowić się nad wyborem hybrydy - to znaczy wprowadzenia elementów zarówno do budowy, jak i utrzymania swojego portfela. Na początek możesz zastosować podejście odgórne, ale jeśli chcesz wyrównać swoje portfolio, przejdź do stylu inwestowania oddolnego. Naprawdę nie ma właściwego lub niewłaściwego sposobu na zrobienie tego. Jak wspomniano powyżej, chodzi przede wszystkim o to, co jest dla ciebie odpowiednie.
Dolna linia
Podejście odgórne rozpoczyna się od szeroko pojętej gospodarki, analizuje czynniki makroekonomiczne i obejmuje określone branże, które osiągają dobre wyniki w kontekście gospodarczym. Stamtąd odgórny inwestor wybiera firmy z branży. Z drugiej strony, podejście oddolne analizuje podstawowe i jakościowe wskaźniki wielu firm i wybiera firmę, która ma najlepsze perspektywy na przyszłość - czynniki bardziej mikroekonomiczne. Oba podejścia są prawidłowe i należy je uwzględnić przy projektowaniu zrównoważonego portfela inwestycyjnego.
