Co to jest oferta wroga?
Wroga oferta jest szczególnym rodzajem oferty przejęcia, którą oferenci przedstawiają bezpośrednio akcjonariuszom firmy docelowej, ponieważ kierownictwo nie jest za transakcją. Oferenci zazwyczaj przedstawiają swoje wrogie oferty w drodze wezwania. W tym scenariuszu spółka przejmująca oferuje zakup akcji zwykłych celu po znacznej premii.
Zrozumienie wrogich ofert
Wrogie oferty mogą prowadzić do poważnych zmian w strukturze organizacyjnej. Jeśli zarząd podejmie działania obronne, aby zatrzymać połączenie, może dojść do walki proxy. W tym scenariuszu jednostka przejmująca często próbuje przekonać docelowych akcjonariuszy do zastąpienia kierownictwa.
Jednostka przejmująca i spółka docelowa stosują różne metody pozyskiwania, aby wpływać na głosy akcjonariuszy. Akcjonariusze otrzymują Załącznik 14A z informacjami finansowymi i innymi na temat spółki docelowej i warunków planowanego nabycia. W wielu przypadkach firma przejmująca wynajmuje zewnętrzną firmę zajmującą się pozyskiwaniem pełnomocników, która sporządza listę akcjonariuszy i kontaktuje się z nimi w celu wyjaśnienia sprawy spółki przejmującej. Firma może zadzwonić lub dostarczyć pisemne informacje, szczegółowo opisujące powody, dla których nabywca próbuje dokonać fundamentalnych zmian oraz dlaczego transakcja może w dłuższej perspektywie zwiększyć bogactwo akcjonariuszy.
Poszczególni akcjonariusze lub domy maklerskie przekazują swoje głosy podmiotowi wyznaczonemu do agregacji informacji (np. Agent ds. Transferu akcji lub pośrednictwo). Sekretarz spółki docelowej otrzymuje wszystkie głosy przed zgromadzeniem akcjonariuszy. Pełnomocnicy do spraw pełnomocnictwa mogą badać i kwestionować głosy, jeśli są niejasne.
Carl Icahn jest jednym z najbardziej udanych inwestorów. Icahn zasłynął w latach 80. dzięki serii wrogich ofert, przejęć i prób przejęcia niektórych z największych amerykańskich firm w Ameryce, w tym Texaco, TWA i American Airlines.
Ostatni przykład wrogiej oferty
Ostatnim przykładem wrogiej oferty jest ściganie przez EchoStar Corp. Inmarsat Plc., Londyńskiego operatora satelitarnego. W Wielkiej Brytanii obowiązują szczegółowe zasady dotyczące wrogich przejęć, a gdy tylko wiadomość o podejściu EchoStar Corp. została opublikowana w maju 2018 r., Spowodowało to 28-dniowy termin, w którym firma mogła złożyć ostateczną ofertę lub odstąpić od umowy.
W skróconym czasie EchoStar ogłosiło swoją ofertę 2, 45 miliarda funtów (3, 2 miliarda dolarów), w połowie w gotówce, a w połowie w akcjach EchoStar; jednak zarząd Inmarsat go odrzucił. Odrzucenie było w dużej mierze spowodowane niską (27 procent) premią EchoStar oferowaną za cenę akcji. Aby w tym przypadku mogło dojść do wrogiego przejęcia, licytujący musiał zaoferować wyższą premię.
