Inwestowanie w akcje zazwyczaj wymaga zapłacenia ceny akcji pomnożonej przez liczbę zakupionych akcji. Jeśli chciałbyś 100 akcji Google (GOOG), obecnie Alphabet Inc., kosztowałby około 108 000 USD (100 * 1080, 00 USD) od marca 2018 r. Istnieje jednak alternatywna metoda, która wymaga mniejszego kapitału: opcji. Odbywa się to za pomocą opcji wezwania pieniędzy, które naśladują ruch akcji. Im głębsze są pieniądze w opcji kupna - co oznacza, że im delta jest bliższa 1 - tym lepsza cena opcji będzie śledzić ruch akcji.
Łańcuch opcji Google
W celach ilustracyjnych zapoznaj się z łańcuchem opcji Google zaczerpniętym z Nasdaq z 3 września 2014 r. Opcja jest amerykańską opcją kupna.
Przykład opcji
Załóżmy, że kupujesz opcję Google Strike 520 po cenie sprzedaży 61, 20 USD, cena rentowności (BEP) wynosi 581, 20 USD. W dniu 3 września 2014 r. Kurs akcji wynosił około 575 USD. Jeśli akcje utrzymają się na poziomie 575 USD do 18 października, cena opcji powinna spaść do 55 USD, ponieważ cena wykonania (520 USD) plus premia (55 USD) byłaby wówczas równa cenie akcji (575 USD), anulując każdą możliwość arbitrażu.
Ponieważ delta opcji wynosi 1, każda zmiana ceny akcji powinna przesunąć cenę opcji o tę samą kwotę. Na przykład, jeśli cena akcji wzrośnie do 600 USD po wygaśnięciu, cena opcji wyniesie 80 USD (600-520 USD), co daje wzrost o 18, 80 USD, czyli o 6, 20 USD mniej niż zysk 25 USD dla akcji. 6, 20 USD oznacza wartość czasową opcji, która w końcu wygasa do zera.
Możliwości i ochrona
Kolejną korzyścią z inwestowania w Google lub jakąkolwiek inną firmę korzystającą z opcji jest ochrona, jaką zapewnia opcja, jeśli akcje gwałtownie spadną. Fakt, że nie jesteś właścicielem akcji, tylko opcja zakupu akcji po określonej cenie, chroni cię, jeśli zapasy spadną. Wynika to z faktu, że stracisz tylko opłaconą premię za opcję zamiast faktycznej wartości akcji.
Załóżmy, że w 2014 r. Posiadałeś 100 udziałów Google, które gwałtownie spadły z 575 USD do 100 USD. Oznacza to stratę 47 500 USD. Jeśli jednak posiadasz opcję kupna 100 akcji Google, stracisz tylko zapłaconą premię. Jeśli zapłacisz 61, 20 USD za akcję za opcję kupna 100 akcji Google, stracisz tylko 6120 USD zamiast 47 500 USD.
Opcje długoterminowe są relatywnie bardziej niepłynne niż opcje krótkoterminowe, a zatem koszty transakcji w postaci spreadu kupna-sprzedaży byłyby wyższe. Rysunek 2 pokazuje, że liczba transakcji na opcje kupna wygasających w czerwcu 2016 r. była mniejsza niż w przypadku wygaśnięcia w marcu 2015 r., czyli mniej niż w przypadku wygaśnięcia w październiku 2014 r. W związku z tym inwestowanie w akcje przy użyciu opcji w perspektywie długoterminowej byłoby dość kosztowne i trudne. Jedną z możliwości byłoby przeniesienie opcji przy każdym wygaśnięciu, ale zwiększyłoby to również koszty transakcji w postaci wyższych opłat maklerskich.
W przypadku niektórych spółek i innych papierów wartościowych istnieją również mini-opcje, w przypadku których instrumentem bazowym jest 10 akcji zamiast 100. Jest to przydatne dla mniejszych inwestorów i do zabezpieczania nieparzystych partii określonych akcji, tj. Nie w wielokrotnościach 100. Niestety głośność w tych opcjach nie jest wysoka, a mini-opcje nie są tak powszechne jak zwykłe opcje.
Dolna linia
Korzystanie z opcji jest opłacalnym sposobem na uzyskanie ekspozycji na akcje bez ryzykowania dużego kapitału i nadal chronione przed negatywnymi skutkami. Jedną z głównych wad jest płynność samego kontraktu opcyjnego. Jeśli jesteś inwestorem zainteresowanym inwestowaniem w spółki o wysokiej cenie akcji (tj. Amazon (AMZN), Tesla (TSLA) lub Google) bez wiązania zbyt dużego kapitału, opcje mogą być dla Ciebie właściwą odpowiedzią.
(Aby dowiedzieć się więcej o opcjach, zobacz: Samouczek podstaw opcji).
