Czasami doskonała okazja inwestycyjna wydaje się ukrywać na widoku. Według najnowszego raportu Bloomberg Businessweek fundusze typu ETF, które śledzą amerykańskie spółki o średniej kapitalizacji, mogą być jedną z tych ukrytych możliwości.
Największy z tych funduszy, SPDR S&P MidCap 400 ETF Trust (MDY), znacznie przewyższył swoich konkurentów w obszarach dużych i małych spółek. Niemniej jednak utrzymuje mniejszy zbiór aktywów niż którykolwiek z tych rywali. Rzeczywiście, analityk ETF Bloomberg Intelligence, Eric Balchunas, twierdzi, że MDY byłby najlepszym zakładem spośród wszystkich ETF w historii pod względem wydajności. Dlaczego więc więcej inwestorów nie domaga się zwiększenia swoich wpływów?
„Zapomniane dziecko w średnim wieku”
Balchunas opisuje fundusze ETF o średniej kapitalizacji jako „Jan Brady z giełdy, zapomniane dziecko w średnim wieku”, dodając, że „nadal jest zdumiony przez spółki o średniej kapitalizacji”, nawet jeśli sam o nich zapomina. Dla porównania, w przypadku całkowitego zwrotu na koniec miesiąca od 31 maja 1995 r. MDY przekroczyło prawie dwukrotnie wskaźnik Russella 2000.
Raport Bloomberga sugeruje, że być może jednym z powodów, dla których inwestorzy zaniedbali MDY i inne fundusze ETF o średniej kapitalizacji, jest brak atrakcyjności funduszy tematycznych, które są coraz bardziej popularne wśród młodszych inwestorów. MDY nie koncentruje się na przykład na kwestiach środowiskowych, społecznych i rządowych (ESG). Istnieją jednak inne fundusze o średniej kapitalizacji, które mają na celu wprowadzenie się na rynek w ten sposób; na przykład pod koniec 2016 r. Nuveen LLC uruchomiła dwa fundusze ETF o średniej kapitalizacji w oparciu o te kryteria ESG, starając się zapewnić klientom unikalną strategię, która również skupia się na oddziaływaniach społecznych.
Wolniej inwestować społecznie?
ESG zyskuje na znaczeniu w ostatnich latach, szczególnie w przestrzeni ETF. Niemniej jednak opinie inwestorów na temat tego, co stanowi społecznie odpowiedzialną inwestycję, są bardzo zróżnicowane. Ostatecznie, szef rynku ETF Credit Suisse Group AG (CS) sprawia, że Josh Lukeman uważa, że zbyt wysoka premia na ESG „może wycisnąć sok z sektorów o najlepszych wynikach”.
Poza tym, według Balchunasa, strategia ESG nie jest gwarantem sukcesu dla funduszy ETF o średniej kapitalizacji; na dowód tego warto zauważyć, że żaden z funduszy o średniej kapitalizacji Nuveen ESG nie był w stanie zebrać nawet 50 milionów dolarów w sumie aktywów. Pierwszy, ETF NuShares ESG o średniej kapitalizacji (NUMV), przyniósł jak dotąd zwrot poniżej 1% (w porównaniu z testem porównawczym spółki o średniej kapitalizacji, który zyskał 5, 7% w tym samym okresie). (Aby uzyskać więcej informacji, zobacz: Powstanie społecznie odpowiedzialnej ETF .)
Na tym etapie, nawet jeśli potwierdzono znacznie większe zyski w funduszach ETF o średniej kapitalizacji poza ESG, Nuveen szybko trzyma się swojej strategii. Być może częściowo wynika to z faktu, że spółka macierzysta Nuveen, TIAA, szeroko angażuje się w praktyki społecznie odpowiedzialnego inwestowania (SRI). Mimo to niektórym inwestorom nie przeszkadza wolniejsza ścieżka zysków dzięki funduszom ETF o średniej kapitalizacji SRI, takim jak Nuveen.
Na przykład dyrektor generalny i założyciel Hunter Financial Advisors Dan Juechter trzyma pieniądze dla klientów w obu ETF-ach Nuveen o średniej kapitalizacji. Sugeruje, że „przez długi czas myślę, że przekonamy się, że nie tylko jest to korzystne dla kultury korporacyjnej, aby to zaakceptować, ale będzie to miało wpływ na wyniki. Pod koniec dnia musisz mieć pewien stopień wiary ”.
Podczas gdy wiara w wyniki społecznie świadomych funduszy ETF o średniej kapitalizacji może być zaletą dla niektórych inwestorów, inni, którzy nie są tak skoncentrowani na strategii leżącej u podstaw ich inwestycji, mogą zobaczyć znacznie szybsze i bardziej dramatyczne zyski z koszykiem firm o podobnej wielkości, tak długo ponieważ rezygnują z zaangażowania w ESG. Niezależnie od tego, czy jest to koncentracja na ESG, czy może nadmierne zainteresowanie innymi kategoriami ETF, wydaje się, że szersza baza inwestorów ETF musi jeszcze w pełni docenić potencjał innych funduszy ETF o średniej kapitalizacji, takich jak MDY.
